VN-Index sẽ đạt 2.000 điểm trong năm 2026

Theo báo cáo cơ hội đầu tư mới công bố của CTCP Chứng khoán ASEAN (ASEANSC, OTC), VN-Index kết thúc tuần giao dịch từ ngày 11/5 đến 15/5 quanh vùng 1.921,6 điểm, tăng 0,33% so với tuần trước đó. Dù biên độ tăng không quá lớn, việc chỉ số tiếp tục vượt đỉnh lịch sử cho thấy dòng tiền trên thị trường vẫn duy trì trạng thái tích cực.

Điểm đáng chú ý là sự dịch chuyển mạnh của dòng tiền vào các nhóm ngành mang tính chu kỳ và hưởng lợi từ câu chuyện vĩ mô. Trong tuần qua, dòng tiền tập trung rõ rệt vào nhóm Cao su và Dầu khí, trong khi áp lực điều chỉnh xuất hiện ở nhóm Bán lẻ sau giai đoạn tăng nóng.

ASEANSC nhận định, trong ngắn hạn, VN-Index nhiều khả năng sẽ xuất hiện các nhịp hồi phục nhẹ đan xen rung lắc kỹ thuật. Trong bối cảnh này, chiến lược phù hợp với các nhà giao dịch ngắn hạn là tập trung vào các cổ phiếu đang thu hút dòng tiền lớn và sở hữu các yếu tố hỗ trợ riêng như kết quả kinh doanh khả quan, cổ tức tiền mặt, tăng vốn hoặc câu chuyện thoái vốn nhà nước.

Ở góc nhìn trung hạn, công ty chứng khoán này cho rằng thị trường vẫn đang bước trong một chu kỳ tăng trưởng mới với nhiều động lực hỗ trợ đồng thời xuất hiện.

Một trong những yếu tố quan trọng là Quốc hội đã thông qua kế hoạch tăng trưởng GDP trong năm 2026 của Việt Nam đạt từ 10% trở lên, đồng nghĩa với chính sách vĩ mô nới lỏng sẽ tiếp tục được ưu tiên. Thêm vào đó, định giá thị trường vẫn đang thấp hơn đáng kể so với chu kỳ “bơm tiền” 2020 – 2021.

ASEANSC nhận định VN - Index sẽ dao động quanh vùng 1.900 – 2.000 điểm trong năm 2026 dựa trên tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường bên cạnh mẫu hình sóng Elliot.

Trước bối cảnh thị trường liên tục lập đỉnh nhưng biến động ngày càng lớn, ASEANSC khuyến nghị nhà đầu tư cần đặc biệt chú trọng quản trị rủi ro thay vì chạy theo tâm lý hưng phấn.

Theo đó, nguyên tắc đầu tiên là tuyệt đối không “all-in” vào một cổ phiếu duy nhất mà cần đa dạng hóa danh mục theo khẩu vị rủi ro cá nhân. Đồng thời, nhà đầu tư nên duy trì kỷ luật cắt lỗ ở mức tối đa khoảng -5% cho mỗi vị thế giao dịch nhằm hạn chế rủi ro khi thị trường đảo chiều bất ngờ.

Công ty chứng khoán này cũng lưu ý nhà đầu tư tránh tâm lý FOMO mua đuổi tại các nhịp tăng nóng. Thay vào đó, điểm giải ngân phù hợp nên nằm ở các vùng điều chỉnh kỹ thuật hoặc nền tích lũy chặt chẽ. Đối với chiến lược trading ngắn hạn, thời gian nắm giữ được khuyến nghị trong khoảng từ T+3 đến T+10.

Về sử dụng đòn bẩy tài chính (margin), ASEANSC cho rằng nhà đầu tư chỉ nên gia tăng tỷ trọng vay margin khi thị trường bước vào trạng thái thuận lợi rõ ràng. Các mức sử dụng vốn vay được chia theo nhiều cấp độ từ thấp (10% - 30%), trung bình (30% - 50%) đến cao trên 50%. Đặc biệt, với các cổ phiếu có hệ số Beta lớn hơn 1, mức độ biến động sẽ mạnh hơn thị trường chung nên cần quản trị tỷ trọng thận trọng hơn.

Thị trường theo câu chuyện và dòng tiền

Không chỉ dừng ở các chiến lược giao dịch ngắn hạn, ASEANSC Research còn đưa ra “bản đồ ý tưởng đầu tư” xoay quanh những chủ đề có khả năng dẫn dắt dòng tiền trong thời gian tới, qua đó phác họa rõ nét các nhóm cổ phiếu tiềm năng cho chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường.

Theo ASEANSC, nhóm động lực vĩ mô và chính sách, các chủ đề nổi bật gồm Nghị quyết 68 và Nghị quyết 79 liên quan đến phát triển kinh tế tư nhân và kinh tế nhà nước; câu chuyện đầu tư công và siêu chu kỳ hạ tầng; kỳ vọng nâng hạng thị trường theo chuẩn FTSE; cùng tiến trình thoái vốn và cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước.

Trong nhóm năng lượng và dầu khí, tâm điểm nằm ở đại dự án Lô B – Ô Môn khi tiến độ triển khai được thúc đẩy mạnh hơn, mở ra lượng backlog lớn cho chuỗi doanh nghiệp dầu khí và điện khí. Song song đó, thông tin về mỏ dầu Hải Sư Vàng cũng được xem là cú hích mới cho chu kỳ offshore của ngành dịch vụ kỹ thuật dầu khí biển. Ngành điện cũng được kỳ vọng bước vào giai đoạn tăng tốc đầu tư hạ tầng để đáp ứng nhu cầu tiêu thụ điện tăng trưởng hai chữ số trong năm 2026.

Đối với nhóm ngành kinh tế phục hồi, ASEANSC đánh giá cao triển vọng của ngân hàng nhờ tăng trưởng tín dụng tích cực, NIM ổn định và chất lượng tài sản cải thiện. Bất động sản và bất động sản khu công nghiệp cũng được hưởng lợi từ quá trình tháo gỡ pháp lý và làn sóng dịch chuyển FDI. Ngoài ra, các nhóm tiêu dùng – bán lẻ, chứng khoán cũng được kỳ vọng hồi phục cùng chu kỳ tăng trưởng kinh tế mới.

Ở góc độ phòng thủ, dòng tiền được dự báo sẽ ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng lợi nhuận thực chất, định giá hấp dẫn và tỷ lệ cổ tức cao. Nhóm cổ phiếu bluechips tiếp tục đóng vai trò giữ nhịp thị trường, trong khi các doanh nghiệp có lợi tức cổ tức từ 6% trở lên được xem là lựa chọn phù hợp trong bối cảnh biến động tăng cao.

Bên cạnh các yếu tố trong nước, ASEANSC cũng lưu ý nhà đầu tư cần theo dõi sát các biến động địa chính trị quốc tế, đặc biệt là căng thẳng tại Trung Đông – yếu tố có thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá dầu, lạm phát và dòng tiền toàn cầu.

Từ các chủ đề này, ASEANSC đưa ra danh sách cổ phiếu tiềm năng gồm PLX, VNM, BVH, POW, VGC, GAS, BSR, FPT, HDB, GMD, DGW… Đây đều là những doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng cơ bản ổn định và được đánh giá hưởng lợi trực tiếp từ các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong trung hạn.

Đặc biệt, trong kịch bản nâng hạng thị trường FTSE, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (Bluechips) và ngân hàng tiếp tục là tâm điểm hút dòng tiền nội. Theo thống kê của ASEANSC Research, VCB và VNM lần lượt dẫn đầu thu hút khoảng 603 tỷ đồng và 618 tỷ đồng dòng tiền nội; VPB hút 518 tỷ đồng, HPG thu hút 505 tỷ đồng, tiếp đến SSI với 375 tỷ đồng,…

Xét về hiệu quả hoạt động, tỷ lệ sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) dẫn đầu là BMP với ROE đạt mức kỷ lục 42%, theo sau là VCG với 35%, VIX đạt 29%; FPT, FRT và SIP cùng chạm mốc 27%, trong khi PNJ và MWG duy trì sự ổn định ở mức 23%.

Những cái tên như NTC, VNM, NT2 cùng mức 26% và IDC có ROE 23% tiếp tục khẳng định vị thế bền vững. Riêng đối với lĩnh vực ngân hàng, HDB (25%), CTG (21%) và MBB (21%) là những đại diện tiêu biểu cho hiệu quả quản trị và sinh lời tốt.

Bên cạnh đó, ASEANSC cho rằng nhóm cổ phiếu có lợi tức dự kiến từ 6% trở lên đang trở thành lựa chọn hấp dẫn nhờ sự kết hợp giữa dòng tiền cổ tức ổn định và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực.

Dẫn đầu về tỷ lệ lợi tức là VEA với mức dự kiến 13%, tiếp theo là SCS đạt 11%, trong khi SAB và QTP cùng ở mức 10%. Đây đều là những doanh nghiệp sở hữu nền tảng kinh doanh ổn định và duy trì khả năng chi trả cổ tức cao cho cổ đông.

Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp khác cũng ghi nhận mức lợi tức hấp dẫn như MSH và TNG với tỷ lệ dự kiến khoảng 9%, CHP khoảng 8%, trong khi DPM và VNM được kỳ vọng duy trì lợi tức quanh mức 6%.