Điều gì làm cổ phiếu ABB tăng gần 35% bất chấp các nhịp điều chỉnh của thị trường?
Đà tăng của cổ phiếu không chỉ đến từ kỳ vọng về kết quả kinh doanh, mà còn được hỗ trợ bởi kế hoạch tăng vốn quy mô lớn, chính sách cổ tức, mục tiêu chuyển sàn niêm yết cùng những thay đổi mạnh mẽ trong chiến lược điều hành sau khi Chủ tịch HĐQT Vũ Văn Tiền quay trở lại.
Cổ phiếu tăng bền bỉ bất chấp thị trường điều chỉnh
Cổ phiếu ABB của Ngân hàng TMCP An Bình (ABBank) đang là một trong những mã ngân hàng có diễn biến tích cực nhất trong nhóm vốn hóa trung bình.
Đáng chú ý, kể từ ngày 18/3 - thời điểm VN-Index thiết lập vùng đỉnh gần 1.930 điểm trước khi bước vào nhịp điều chỉnh mạnh - cổ phiếu ABB vẫn duy trì xu hướng tăng bền bỉ, đi ngược diễn biến chung của thị trường.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 6/7, ABB dừng ở mức 18.600 đồng/cổ phiếu, tăng 35,7% so với mức 13.700 đồng/cổ phiếu ghi nhận ngày 18/3. Nếu tính từ đầu năm, thị giá cổ phiếu này cũng tăng khoảng 17,7%, từ 15.800 đồng lên 18.600 đồng/cổ phiếu. Đà tăng của cổ phiếu đã đưa vốn hóa thị trường của ABBank từ khoảng 14.180 tỷ đồng vào thời điểm 18/3 lên hơn 26.310 tỷ đồng, tăng khoảng 85,5%.
So với đầu năm, giá trị vốn hóa của ngân hàng cũng tăng thêm gần 10.000 tỷ đồng. Với diễn biến này, ABB đang nằm trong nhóm cổ phiếu ngân hàng vốn hóa trung bình có mức tăng trưởng nổi bật nhất từ đầu năm 2026.
Đà tăng trưởng “bền bỉ” của cổ phiếu ABB từ tháng 3/2026 đến nay.
Động lực quan trọng hỗ trợ diễn biến tích cực của cổ phiếu đến từ kết quả kinh doanh khởi sắc. Trong quý I/2026, ABBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 1.500 tỷ đồng, trong khi tổng thu nhập hoạt động tăng 136% so với cùng kỳ, lên 3.077 tỷ đồng.
Đến cuối quý I, tổng tài sản của ngân hàng đạt 250.098 tỷ đồng, tăng 14% so với cuối năm 2025. Dư nợ cho vay khách hàng đạt 117.329 tỷ đồng, tăng 3%, trong khi tiền gửi khách hàng tăng 10%, lên 146.668 tỷ đồng.
Chất lượng tài sản cũng tiếp tục được cải thiện khi tổng nợ xấu giảm khoảng 3,4% so với cuối năm trước, xuống còn khoảng 963 tỷ đồng, kéo tỷ lệ nợ xấu từ 0,88% xuống 0,82%. Mặc dù nợ dưới tiêu chuẩn và nợ có khả năng mất vốn tăng nhẹ, sự sụt giảm mạnh của nhóm nợ nghi ngờ đã góp phần cải thiện chất lượng tín dụng của ABBank.
Kết quả kinh doanh của ABB từ 2024. (Thơ Hoàng tổng hợp)
Bên cạnh kết quả kinh doanh tích cực, ABBank vừa được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận tăng vốn điều lệ thêm 6.112,8 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu. Sau khi hoàn tất toàn bộ kế hoạch, vốn điều lệ của ngân hàng dự kiến vượt 20.000 tỷ đồng, tạo thêm dư địa mở rộng tín dụng và nâng cao năng lực tài chính.
Bước đầu tiên trong lộ trình này là phát hành gần 209,6 triệu cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 15%, tương ứng cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm 15 cổ phiếu mới. Nguồn phát hành được sử dụng từ lợi nhuận lũy kế chưa phân phối và số cổ phiếu phát hành không bị hạn chế chuyển nhượng.
ABBank đã chốt ngày giao dịch không hưởng quyền là 9/7 và ngày đăng ký cuối cùng là 10/7/2026. Sau đợt trả cổ tức bằng cổ phiếu, ngân hàng sẽ tiếp tục triển khai chào bán cho cổ đông hiện hữu và phát hành cổ phiếu theo chương trình ESOP.
Song song với kế hoạch tăng vốn, ABBank cũng đặt mục tiêu chuyển giao dịch cổ phiếu từ UPCoM sang HOSE ngay trong năm 2026.
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, ông Vũ Văn Tiền - Chủ tịch HĐQT ABBank kiêm Chủ tịch sáng lập Tập đoàn Geleximco - đã có những chia sẻ đáng chú ý về việc trở lại điều hành ngân hàng.
Theo ông, ABBank đã duy trì sự ổn định trong nhiều năm nhưng chưa tạo được bước phát triển tương xứng với tiềm năng. "Tôi không chịu đựng được nữa khi thấy các ngân hàng khác phát triển, thay đổi hàng ngày hàng giờ, mà mình thì không có suy nghĩ gì cả", ông Tiền nói trước cổ đông.
Ngay sau khi quay trở lại cương vị Chủ tịch, ABBank triển khai tái cấu trúc bộ máy, tinh giản nhân sự, cải cách cơ chế điều hành và tăng quyền chủ động cho đội ngũ quản lý. Ông Tiền cũng khẳng định mục tiêu lớn nhất là nâng cao giá trị cho cổ đông và đưa thương hiệu ABBank phát triển mạnh hơn trong giai đoạn mới.
Về cơ cấu cổ đông, Chủ tịch HĐQT Vũ Văn Tiền vẫn là nhân vật có ảnh hưởng đáng kể đối với ABB. Ông hiện trực tiếp sở hữu khoảng 3,79 triệu cổ phiếu ABB, tương ứng 0,37% vốn điều lệ, đồng thời là người đại diện phần vốn của Geleximco tại ngân hàng.
Bên cạnh đó, nhiều người có liên quan đến ông Tiền cũng đang nắm giữ lượng cổ phần đáng kể tại ABBank. Cụ thể, vợ ông là bà Nguyễn Thị Quỳnh Mai sở hữu hơn 1,47 triệu cổ phiếu, tương ứng 0,14% vốn điều lệ; em trai là ông Vũ Văn Hậu nắm hơn 20,26 triệu cổ phiếu, tương ứng khoảng 1,96% vốn; còn em rể là ông Đào Mạnh Kháng - Phó Chủ tịch HĐQT ABBank - sở hữu hơn 8,29 triệu cổ phiếu, tương ứng khoảng 0,8% vốn điều lệ.
Đáng chú ý, cùng với diễn biến tích cực của ABB, nhiều doanh nghiệp trong hệ sinh thái Geleximco cũng ghi nhận sự bứt phá về thị giá trong thời gian gần đây.
Cổ phiếu SHN của Công ty CP Đầu tư Tổng hợp Hà Nội đã ghi nhận diễn biến bứt phá trong thời gian gần đây. Chốt phiên giao dịch ngày 3/7/2026, SHN tăng kịch trần 9.68% lên 6.800 đồng/cổ phiếu, nối dài chuỗi tăng trần bắt đầu từ ngày 25/6. So với mức giá 4.000 đồng/cổ phiếu tại phiên 25/6, thị giá SHN đã tăng khoảng 70% chỉ sau hơn một tuần giao dịch và trong vòng 3 tháng, SHN tăng từ 3.900 đồng/cp lên 6.800 đồng/cp, tương ứng tăng hơn 74%.
Không chỉ SHN, cổ phiếu ABW cũng có diễn biến khởi sắc. Kết thúc phiên giao dịch ngày 3/7, ABW tăng 4,69% lên 13.400 đồng/cổ phiếu. Tính trong ba tháng gần nhất, thị giá mã này đã tăng hơn 32%, cho thấy dòng tiền đang dành sự quan tâm lớn hơn đến các doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Geleximco.
Bên cạnh ABB, những doanh nghiệp liên quan đến Geleximco đều có chuỗi tăng ấn tượng trong thời gian đần đây.
Các công ty chứng khoán đều có chung quan điểm rằng sau giai đoạn điều chỉnh, định giá cổ phiếu nhóm ngân hàng đã trở nên hấp dẫn hơn, tạo cơ hội đầu tư trung và dài hạn khi triển vọng tăng trưởng lợi nhuận vẫn được duy trì.
Theo Chứng khoán Yuanta Việt Nam, hệ số P/B hiện tại của ngành ngân hàng đang ở vùng định giá hấp dẫn khi thấp hơn khoảng 1 độ lệch chuẩn so với mức trung bình 10 năm. Trong khi đó, P/B dự phóng năm 2026 chỉ khoảng 1,2 lần, tương ứng với mức sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) dự kiến khoảng 17%.
Yuanta cho rằng biên lãi ròng (NIM) vẫn chịu áp lực do chi phí vốn duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, việc nâng tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn lên khoảng 40% có thể góp phần cải thiện NIM trong thời gian tới. Bên cạnh đó, tăng trưởng tín dụng toàn ngành năm 2026 được dự báo đạt khoảng 18%, tiếp tục là động lực chính cho lợi nhuận của các ngân hàng.
Đồng quan điểm, Chứng khoán MBS đánh giá định giá toàn ngành vẫn ở vùng hấp dẫn khi P/B thấp hơn khoảng 5% so với mức trung bình 3 năm và thấp hơn 12% so với trung bình 5 năm, dù ROE toàn ngành vẫn duy trì quanh 17% và lợi nhuận dự kiến tăng khoảng 18% so với cùng kỳ.
MBS dự báo tăng trưởng tín dụng năm 2026 đạt khoảng 15%, trong khi NIM tiếp tục xu hướng thu hẹp do lãi suất huy động tăng và áp lực duy trì mặt bằng lãi suất cho vay ở mức thấp để hỗ trợ nền kinh tế.
Về chất lượng tài sản, MBS cho rằng tình hình cuối năm 2026 sẽ không biến động nhiều so với năm trước nhờ tác động của Nghị định 86/2024 giảm dần, cùng với việc các ngân hàng đã đẩy mạnh xử lý nợ xấu trong hai năm gần đây. Nhờ đó, chi phí trích lập dự phòng chỉ dự kiến tăng khoảng 9,3%.
MBS tiếp tục duy trì khuyến nghị Khả quan đối với nhóm ngân hàng, khi định giá đã điều chỉnh về vùng hấp dẫn, thấp hơn khoảng 22% so với mức trung bình một năm và thấp hơn 5% so với trung bình ba năm.
Theo MBS, những ngân hàng có khả năng vượt trội so với mặt bằng chung gồm các nhà băng được cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng cao hơn (đặc biệt là nhóm tham gia nhận chuyển giao bắt buộc), các ngân hàng có tỷ trọng cho vay bất động sản thấp hoặc hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công, đồng thời duy trì chất lượng tài sản tốt để giảm áp lực trích lập dự phòng. Ngoài ra, các ngân hàng sở hữu lợi thế về quy mô huy động, tỷ lệ CASA cao và chi phí vốn thấp sẽ có khả năng duy trì hoặc cải thiện NIM trong năm 2026.
Trong khi đó, Chứng khoán Shinhan cũng nhận định định giá cổ phiếu ngân hàng đã trở về vùng hợp lý sau giai đoạn điều chỉnh. Tính đến cuối tháng 5/2026, P/B của toàn ngành ở mức khoảng 1,7 lần, tương đương mức trung bình 5 năm.
Theo SSV, phần lớn cổ phiếu ngân hàng đã chiết khấu đáng kể so với vùng đỉnh thiết lập vào cuối quý III/2025. P/B dự phóng cho giai đoạn 2026-2027 lần lượt ở mức khoảng 1,3 lần và 1 lần, qua đó mở ra cơ hội đầu tư trở lại ở mặt bằng giá hiện nay.
Đáng chú ý, ngoại trừ STB, LPB, HDB và SSB đang giao dịch với mức định giá cao hơn trung bình 5 năm, phần lớn cổ phiếu ngân hàng còn lại đều đang giao dịch quanh hoặc thấp hơn mức định giá bình quân 5 năm, phản ánh dư địa hồi phục vẫn còn nếu kết quả kinh doanh tiếp tục duy trì tích cực.