Trở lại Tiền tệ![[Video] Số đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp tăng gấp 3 lần trong tháng 8](https://media.doanhnhanvn.vn/resize_220x140/mediav2/upload/2020/09/28/trai-phieu-doanh-nghiep_28092020152330.jpg)
Thấy gì khi trái phiếu doanh nghiệp đạt kỷ lục hơn 100.000 tỷ chỉ trong 1 tháng?
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vừa có một tháng đáng nhớ khi giá trị phát hành gấp đôi bình thường. Các doanh nghiệp thi nhau phát hành trái phiếu, tổng lên đến hơn trăm nghìn tỷ.
Theo thống kê của Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX), trong tháng 8 vừa rồi đã xuất hiện kỷ lục mới về trái phiếu doanh nghiệp. Giá trị trái phiếu được chào bán trong tháng đạt 127.100 tỷ đồng, bằng tổng giá trị hai tháng trước đó cộng lại. Lượng phát hành đạt 38.400 tỷ đồng.
Vào ngày 1/9, Nghị định 81 về phát hành trái phiếu doanh nghiệp có hiệu lực sẽ siết chặt thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ hơn rất nhiều. Vậy nên các doanh nghiệp phải tranh thủ phát hành trái phiếu nốt kiểu “chạy nước rút”.
Theo quy định mới, muốn phát hành trái phiếu doanh nghiệp phải đáp ứng nhiều yêu cầu hơn đáng kể. Nghị định giới hạn quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ phù hợp với quy mô vốn của doanh nghiệp. Cụ thể, dư nợ trái phiếu phát hành riêng lẻ sẽ không được vượt quá 5 lần vốn chủ sở hữu. Tình trạng thích thì phát hành trái phiếu sẽ được quản lý. Doanh nghiệp cũng không được phép chia nhỏ các đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ theo nhóm, đợt khác nhau để tăng huy động từ các nhà đầu tư cá nhân. Trong hồ sơ phát hành trái phiếu phải nêu rõ mục đích sử dụng vốn.
Nghị định 81 được kỳ vọng sẽ điều chỉnh việc phát hành trái phiếu vào khuôn khổ hơn
Trong mấy năm gần đây, chuyện doanh nghiệp phát hành trái phiếu vô tội vạ ngày càng phổ biến. Có những trường hợp doanh thu lợi nhuận không đáng kể nhưng phát hành lượng trái phiếu lên tới hàng trăm tỷ đồng. Mục đích chủ yếu là để “lách” quy định qua trái phiếu.
Ông Đỗ Thái Hưng - Giám đốc điều hành Công ty Cổ phần Đầu tư Finpros giải thích “mánh” này như sau: Doanh nghiệp vay một khoản ngắn hạn khoảng 1000 tỷ, 800 tỷ rồi mua trái phiếu dài hạn. Vì bản chất của dòng tiền này sẽ phải trả lại ngân hàng ở một thời điểm nào đó, các doanh nghiệp sẽ hợp tác và trả chi phí cho những đơn vị tư vấn phát hành trái phiếu, nhất là các đơn vị như công ty chứng khoán của ngân hàng để đẩy số lượng trái phiếu này cho nhà đầu tư cá nhân. Như vậy, trong một thời gian ngắn doanh nghiệp lại thu được một nguồn tiền để trả ngân hàng. Lượng vốn ngắn hạn vậy là chuyển hóa thành vốn trung và dài hạn.
Tháng 8 này, vì phải vội phát hành trái phiếu trước khi Nghị định 81 đi vào hiệu lực nên mặt bằng lãi suất trái phiếu cũng được đẩy lên cao hơn tháng trước khoảng 144 điểm. Thậm chí còn có doanh nghiệp bất động sản đề lãi suất trái phiếu tới 18%/năm. Tuy nhiên, dù lãi suất khủng là vậy nhưng số lượng trái phiếu bán thành công của doanh nghiệp đó chỉ đạt 1 phần 3 số lượng phát hành.
Theo giải thích của chuyên gia, có những trái phiếu bất động sản lãi suất cao vì tổ chức phát hành có nhiều rủi ro về năng lực, vốn, tài chính, dự án triển khai,... Họ phải huy động với lãi suất cao để hấp dẫn nhà đầu tư. Đi kèm với lãi suất cao cũng là rủi ro cao. Nhưng với Nghị định 81 và sắp tới là Luật chứng khoán 2019 sẽ có hiệu lực vào ngày 1/1/2021, các tồn tại này sẽ được giải quyết.
Nhà đầu tư hiện đã cảnh giác hơn với những trái phiếu doanh nghiệp lãi cao, lãi khủng
Thế nhưng các nhà làm chính sách cũng cần có sự cân nhắc để tránh gặp phải "bài toán ngược": Siết kênh đầu tư trái phiếu mới có quy mô 13% GDP để rồi lại đẩy nhu cầu vốn ngược về kênh tín dụng ngân hàng hiện đã chiếm đến 130% GDP.
Trả lời phỏng vấn của VTV, ông Phạm Thanh Tùng - Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Trí Việt (TVC) nhận định các mức lãi suất ở Việt Nam đang cao hơn rất nhiều so với khu vực. Xu hướng lãi suất vay lãi tín dụng phải là 6 đến 8%, còn lãi suất tiền gửi là 1 đến 3% cho các kỳ hạn như các nước bạn. Ở các nước phát triển gửi tiền ngân hàng còn phải mất phí. Vậy nên nhu cầu đầu tư trái phiếu là tất yếu ở nước ngoài. Còn nhà đầu tư Việt Nam chưa thể thay đổi ngay thói quen gửi tiền ngân hàng sang đầu tư trái phiếu. Thói quen này cần phải dần dần thay đổi theo thời gian.
Kim Chi
Tin liên quan
Dự báo đường đi của bão số 8 trên Biển Đông
Bão số 8 liên tục thay đổi vận tốc, hướng đi và mạnh lên trong những ngày tới. Cường độ cực đại của bão có thể đạt cấp 11-12, giật cấp 14.
Tin cùng chuyên mục
Xem theo ngày
VNDirect công bố doanh thu hoạt động đạt 506,2 tỉ đồng
Đợt IPO của Ant Group khiến nhu cầu mua HKD tăng cao
Giá vàng hôm nay 21/10: Vàng SJC tăng nhẹ 70.000đồng/lượng
Hôm nay (20/10), tỷ giá trung tâm tiếp tục giảm
Giá vàng hôm nay 20/10: Giá vàng tăng nhẹ, không có nhiều biến động
Giá vàng hôm nay 18/10: Liên tục đi ngang, nhà đầu tư 'hờ hững'
Tin nổi bật
Ông Đoàn Ngọc Hải lái xe cứu thương chở đồ cứu trợ cho người dân vùng lũ
Sáng ngày 21 tháng 10 Ông Đoàn Ngọc Hải lái xe cứu thương trở theo 2.000 hộp sữa đặc và 800 hộp thịt hộp. Cứu trợ trực tiếp cho bà con vùng lũ tại Quảng Trị.
-
Chuyên gia nhận định khả năng tái đắc cử của Tổng thống Trump từ những lá phiếu đại cử tri quyền lực
-
Tài sản của nhà sáng lập Huawei “bốc hơi” 10% bởi lệnh cấm vận từ Mỹ
-
Người dùng iPhone 12 đi từ thất vọng này tới thất vọng khác: Dung lượng pin còn thấp hơn iPhone 11
-
Sàn HoSE có cổ phiếu mới của DIC Holdings
Đọc thêm
-
`Cơn sốt áo phao` cứu trợ miền Trung: Liệu có thiếu nguồn cung thực sự?
Dân sinh - 13 giờ trướcKhi tình hình mưa lũ miền Trung đang trở nên phức tạp, áo phao cứu sinh có hiện tượng khan hàng và giá được đẩy lên rất cao. -
Phương hướng phát triển kinh tế số tại Việt Nam trong dự thảo trình Đại hội Đảng lần thứ XIII
Chuyển đổi số - 14 giờ trướcĐại hội Đảng XIII dự kiến sẽ diễn ra và đầu tháng 1/2021 tới đây tại Hà Nội, dự thảo các văn kiện trình Đại hội XIII của Đảng để lấy ý kiến đã được Chính Phủ công bố, trong đó nổi bật vấn đề phát triển kinh tế số. -
Đợt IPO của Ant Group khiến nhu cầu mua HKD tăng cao
Tiền tệ - 15 giờ trướcNhu cầu đô la Hong Kong chưa bao giờ mạnh như hiện tại kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu. -
Chủ tịch Kids Plaza: 11 năm đồng hành cùng mẹ bầu và bài học từ những lần thất bại không nản
Chân dung - 18 giờ trướcSau gần bảy năm thăng trầm, Đỗ Văn Tuấn, Giám đốc Điều hành Hệ thống siêu thị Kids Plaza, đã sở hữu chuỗi siêu thị đồ dùng mẹ và bé lan rộng trên cả nước và có quy mô lớn nhất nhì Việt Nam. -
South China Morning Post: Việt Nam trở thành trung tâm thu hút FDI với tốc độ tăng trưởng ổn định
Chuyển động - 17 giờ trướcViệt Nam trở thành trung tâm thu hút FDI với tốc độ tăng trưởng hằng năm ổn định ở mức 10,4% trong giai đoạn từ năm 2013 đến năm 2019. Riêng năm 2019, con số thu hút FDI đạt 16,12 tỷ USD, tăng 81%.
13382 lượt xem 
-
Ban hành quy định về quản lý, vận hành tuyến đường sắt đô thị Cát Linh - Hà Đông
Quy hoạch-Dự án - 15 giờ trướcUBND TP Hà Nội đã ban hành Quyết định số 25/2020/QĐ-UBND về Ban hành Quy định về quản lý, vận hành, khai thác và bảo trì tuyến đường sắt đô thị Hà Nội số 2A Cát Linh - Hà Đông. -
Thảo luận về Luật Cư trú: Bộ trưởng Bộ Công An cam kết đủ điều kiện bỏ sổ hộ khẩu từ 1/7/2021
Chính sách - 13 giờ trướcBộ trưởng Bộ Công An, Đại tướng Tô Lâm đã có phản hồi trong những trao đổi về vấn đề Luật Cư trú (sửa đổi) tại Kỳ họp 10, Quốc hội khóa XIV vào ngày 21/10/2020. -
Hình ảnh bình dị của những nguyên thủ quốc gia khi đến thăm và làm việc tại Việt Nam
Tin tức - 13 giờ trướcBên cạnh những hoạt động chính trong chuyến công du, những vị nguyên thủ quốc gia của các nước cũng đã dành thời gian trải nghiệm những hoạt động đời thường ở Việt Nam. -
Các doanh nghiệp start-up đang dần mất đi sức hút với ứng viên trong đại dịch
Startup - 14 giờ trướcMột nghiên cứu mới đây cho thấy suy thoái kinh tế đang tác động tiêu cực đến các doanh nghiệp start-up. Một trong số đó là sự hạn chế trong dòng chảy nhân tài hướng tới các doanh nghiệp trẻ/ khởi nghiệp. -
VNDirect công bố doanh thu hoạt động đạt 506,2 tỉ đồng
Tiền tệ - 14 giờ trướcCông ty cổ phần Chứng khoán VNDirect (Mã: VND) vừa công bố báo cáo tài chính quí III với tổng doanh thu hoạt động đạt 506,2 tỉ đồng, tăng 26% so với cùng kì năm trước; lợi nhuận kế toán sau thuế đạt 253,2 tỉ đồng.