“Giá kim loại quý đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục trong nửa đầu năm 2025, nối tiếp mức tăng 20% của năm 2024,” ông Jeetendra Khadan, Kinh tế trưởng và bà Kaltrina Temaj, chuyên gia phân tích của Nhóm Triển vọng thuộc Ngân hàng Thế giới cho biết.

“Dẫn đầu đà tăng là vàng, khi giá vàng tiến sát đỉnh lịch sử vào giữa tháng 6 trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang và bất ổn kinh tế gia tăng.”

Hai chuyên gia cho biết thêm, bạc và bạch kim cũng ghi nhận mức tăng mạnh, và giá của hai kim loại này được dự báo sẽ tiếp tục neo cao trong năm 2025 và 2026.

Trong 6 tháng đầu năm 2025, giá vàng đã tăng gần 25%. “Đà tăng gần đây được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ giữa lúc bất ổn chính sách gia tăng và căng thẳng địa chính trị leo thang. Dòng vốn đổ vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng tăng vọt trong quý I/2025 đã đẩy nhu cầu đầu tư lên mức cao nhất kể từ năm 2022. Việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào cũng là yếu tố hỗ trợ giá, phản ánh các chiến lược quản lý dự trữ ngoại hối,” báo cáo cho biết.

Trong ngắn hạn, nhu cầu vàng được dự báo sẽ vẫn ở mức cao, được hỗ trợ bởi bất ổn toàn cầu và rủi ro địa chính trị. “Giá vàng được kỳ vọng sẽ tăng khoảng 35% trong năm 2025 (so với cùng kỳ năm trước), trước khi điều chỉnh nhẹ vào năm 2026 khi một số bất ổn hiện nay bắt đầu hạ nhiệt. Tuy nhiên, giá vẫn được cho là sẽ duy trì ở mức cao hơn đáng kể so với trung bình giai đoạn 2015–2019 – cao hơn khoảng 150%,” báo cáo viết. “Rủi ro đối với triển vọng vẫn nghiêng về phía tăng, trong đó các diễn biến địa chính trị được dự đoán sẽ tiếp tục là nguồn bất ổn lớn nhất.”

Bạc cũng duy trì được đà tăng mạnh từ năm 2024, với mức tăng gần 20% trong nửa đầu năm 2025. “Dù giá bạc tăng mạnh, tỷ lệ giá vàng/bạc vẫn tiếp tục tăng lên trên mức trung bình 10 năm trong đầu năm 2025, tiếp nối xu hướng đi lên ổn định,” nhóm chuyên gia lưu ý. “Điều này phản ánh một phần nhu cầu tương đối cao hơn đối với vàng trong vai trò tài sản trú ẩn an toàn giữa bối cảnh bất ổn.”

Trong thời gian tới, Ngân hàng Thế giới dự báo nhu cầu bạc sẽ tiếp tục duy trì ổn định, nhờ vai trò kép của kim loại này – vừa là đầu vào công nghiệp, vừa là tài sản phòng ngừa rủi ro. “Bất ổn kinh tế và địa chính trị gia tăng có thể tiếp tục thúc đẩy sức hấp dẫn của bạc đối với nhà đầu tư,” báo cáo nhận định.

Về phía cung, sản lượng toàn cầu được kỳ vọng sẽ tăng đều đặn trong năm 2025 nhờ mở rộng khai thác mỏ. Hoạt động tái chế – chiếm khoảng 20% nguồn cung toàn cầu – được cho là sẽ đi ngang sau mức tăng 6% trong năm 2024. Tổng thể, nhu cầu mạnh được dự báo sẽ giúp giá bạc tăng 17% trong năm 2025 (so với cùng kỳ), và tiếp tục tăng thêm 3% trong năm 2026.

Trong khi đó, bạch kim là kim loại quý mới nhất tham gia vào đợt tăng giá, với mức tăng gần 30% trong 6 tháng đầu năm 2025, lên mức cao nhất trong hơn một thập kỷ.

“Đợt tăng giá này chủ yếu do nguồn cung bị thắt chặt, với sản lượng khai thác mỏ được dự báo sẽ giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm,” báo cáo cho biết. “Tăng trưởng khiêm tốn từ tái chế chỉ có thể bù đắp một phần thiếu hụt, trong khi lượng tồn kho trên mặt đất được dự báo sẽ giảm mạnh.”

Tuy nhiên, nhu cầu bạch kim được dự đoán sẽ giảm đáng kể từ cả ngành ô tô và công nghiệp – hai lĩnh vực chiếm gần 2/3 tổng mức tiêu thụ bạch kim toàn cầu. “Dù nhu cầu nhìn chung suy yếu, tình trạng thiếu hụt nguồn cung sẽ tiếp tục hỗ trợ giá, với mức tăng dự kiến 10% trong năm 2025 (so với cùng kỳ) và tăng thêm 2% trong năm 2026,” các chuyên gia cho biết.

Nhìn về tương lai, Ngân hàng Thế giới cho rằng giá vàng đang trên đà đạt mức trung bình năm cao nhất trong lịch sử. “Giá bạc được kỳ vọng tiếp tục tăng nhờ nhu cầu ổn định, trong khi điều kiện cung thắt chặt sẽ hỗ trợ giá bạch kim,” báo cáo kết luận.

“Tuy nhiên, nếu căng thẳng toàn cầu leo thang hơn nữa, giá vàng có thể vượt các dự báo hiện tại. Ngược lại, nếu hoạt động công nghiệp yếu hơn kỳ vọng, giá bạc và bạch kim có thể giảm so với mức dự báo hiện nay.