Ngay khi Nghị quyết số 79-NQ/TW của Bộ Chính trị về phát triển kinh tế nhà nước được ban hành, VN-Index thiết lập đỉnh lịch sử mới tại 1.867,9 điểm (tăng 4,7% WoW), ghi nhận đà tăng điểm thứ tư liên tiếp với sự đồng thuận từ thanh khoản và dòng tiền lan tỏa mạnh mẽ và nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước (SOEs) trở thành tâm điểm thị trường. 

Trong tuần đầu giao dịch của năm 2026 (5/1 - 9/1), vận động tích cực ở nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là các cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước như VCB, CTG, BID, GAS, POW, VTP đóng vai trò dẫn dắt chỉ số chinh phục các vùng điểm cao mới. 

Ở chiều ngược lại, nhóm Vingroup có tín hiệu suy yếu sau nhịp tăng dài. Thanh khoản trong tuần cải thiện và vượt qua ngưỡng trung bình 20 tuần cho thấy giao dịch dần sôi động trở li trên thị trường. Khối ngoại chủ yếu mua ròng trong tuần và tập trung mua MBB, VPB, và HPG.

Theo Mirae Asset Việt Nam, nhờ Nghị quyết 79-NQ/TW về phát triển kinh tế Nhà nước đóng vai trò là chất xúc tác dẫn dắt tâm lý thị trường. Về thanh khoản, thị trường đã xác lập ngưỡng mới trên 30 nghìn tỷ đồng/phiên, cho thấy sự gia tăng niềm tin nhà đầu tư và kỳ vọng dòng tiền phân hóa khi thị trường bước vào giai đoạn cao điểm công bố kết quả kinh doanh quý 4/2025 (dự kiến tập trung từ nửa cuối tháng 01/2026). Mirae Asset dự phóng trong ngắn hạn, thị trường tăng trưởng tích cực, đi kèm sự phân hóa dòng tiền.

Theo đó, Nghị quyết số 79-NQ/TW đưa ra lộ trình phấn đấu tỷ lệ huy động nguồn vốn ngân sách giai đoạn 2026 – 2030 khoảng 18%, bội chi ngân sách khoang 5% GDP; nợ công không quá 60% GDP; tỷ trọng chi đầu tư phát triển khoảng 35 – 40% tổng chi ngân sách, tỉ trọng chi thường xuyên khoảng 50 – 55% tổng chi ngân sách. Phấn đấu mức dự trữ quốc gia đối thiểu 1% GDP vào năm 2030.

Phấn đấu có 50 doanh nghiệp nhà nước vào nhóm 500 doanh nghiệp lớn nhất Đông Nam Á và từ 1−3 doanh nghiệp nhà nước vào nhóm 500 doanh nghiệp lớn nhất thế giới; 100% doanh nghiệp nhà nước thực hiện quản trị doanh nghiệp hiện đại trên nền tảng số; 100% tập đoàn kinh tế, tổng công ty nhà nước áp dụng nguyên tắc quản trị của OECD.

Xây dựng một số tập đoàn kinh tế, doanh nghiệp nhà nước mạnh, có quy mô lớn, công nghệ hiện đại, có năng lực cạnh tranh khu vực và quốc tế, giữ vai trò tiên phong, dẫn dắt các doanh nghiệp trong nước tham gia sâu vào một số chuỗi sản xuất và cung ứng toàn cầu, đặc biệt trong các lĩnh vực then chốt, chiến lược của nền kinh tế. 100% doanh nghiệp nhà nước thực hiện quản trị doanh nghiệp hiện đại trên nền tảng số; 100% tập đoàn kinh tế, tổng công ty nhà nước áp dụng nguyên tắc quản trị của OECD.

Phấn đấu có ít nhất 3 ngân hàng thương mại nhà nước thuộc nhóm 100 ngân hàng lớn nhất khu vực Châu Á về tổng tài sản; phát triển 4 ngân hàng thương mại nhà nước đi đầu, tiên phong về công nghệ, năng lực quản trị, chủ lực, chủ đạo về quy mô, thị phần, khả năng điều tiết thị trường trong toàn hệ thống ngân hàng.

Tầm nhìn đến năm 2045, kinh tế nhà nước trở thành nền tảng vững chắc bảo đảm tự chủ chiến lược, tự cường và sức cạnh tranh toàn diện của nền kinh tế. Mức dự trữ quốc gia đạt 2% GDP; khoảng 60 doanh nghiệp nhà nước vào nhóm 500 doanh nghiệp lớn nhất Đông Nam Á; 5 doanh nghiệp nhà nước vào nhóm 500 doanh nghiệp lớn nhất thế giới.

Các động lực chính nhà đầu tư theo dõi là tăng trưởng kinh tế duy trì đà tích cực, với động lực từ đầu tư công và tiêu dùng, với kinh tế Nhà nước giữ vai trò chủ đạo, trong khi kinh tế tư nhân là động lực quan trọng; các giải pháp nâng hạng thị trường Việt Nam lên thị trường mới nổi của MSCI vào năm 2030; và làn sóng IPO sôi động trong năm 2026.

Về thị trường chứng khoán, trong ngắn hạn Mirae Asset Việt Nam duy trì quan điểm tích cực về đà tăng trưởng của thị trường, đi kèm với phân hóa dòng tiền. Đồng thời, định giá P/E của VN-Index ở quanh vùng 18,1x, cao hơn mức định giá trung bình dài hạn (P/E dài hạn: 17x) có thể khiến thị trường rung lắc ở vùng đỉnh cao.

Theo các chuyên gia đánh giá, các ngân hàng quốc doanh sẽ là một trong nhó hưởng lợi rõ nét nhất từ Nghị quyết 79-NQ-TW. Theo đó, Vietcombank (VCB) tiếp tục được xác định là ngân hàng dẫn đầu về hiệu quả và chất lượng tài sản, nhiều khả năng trở thành ngân hàng đầu tiên của Việt Nam lọt Top 100 châu Á, với mức P/B duy trì cao nhất ngành. Trong khi đó, BIDV (BID) và VietinBank (CTG), dù có quy mô tài sản lớn nhưng hệ số an toàn vốn mỏng hơn, lại được hưởng lợi lớn nhất từ việc được giữ lại lợi nhuận và bổ sung vốn, tạo dư địa mở rộng tín dụng mạnh mẽ trong giai đoạn tới.

Tiếp đến là nhóm năng lượng và dầu khí, tại Nghị quyết 79 xác định Năng lượng là ngành then chốt, thiết yếu, chiến lược mà Nhà nước phải giữ vai trò chủ đạo. Điều này đảm bảo sự hỗ trợ tuyệt đối về chính sách và vốn cho Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) và các đơn vị thành viên. Siêu Dự án Lô B - Ô Môn và cổ phiếu Thượng nguồn.

Việc Nghị quyết nhấn mạnh hoàn thành các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia là tín hiệu bảo chứng cho tiến độ của chuỗi dự án khí điện Lô B - Ô Môn trị giá 12 tỷ USD. Trong đó, PVS là đơn vị hưởng lợi đầu tiên và lớn nhất từ các gói thầu EPC (Thiết kế - Mua sắm - Xây dựng). 

Với vị thế DNNN nắm cổ phần chi phối, PVS sẽ được giao các gói thầu chiến lược mà không lo ngại về rủi ro pháp lý nhờ sự bảo trợ của Nghị quyết 79; PVD sẽ hưởng lợi từ nhu cầu khoan thăm dò gia tăng để đảm bảo an ninh năng lượng. GAS tiếp tục đóng vai trò điều tiết thị trường với cơ chế cho phép GAS chuyển chi phí giá khí nhập khẩu (LNG) vào giá bán điện. Điều này bảo vệ biên lợi nhuận của GAS và cổ phiếu mang tính phòng thủ hấp dẫn trong bối cảnh lạm phát.

Ở chiều ngược lại PVI đóng vai trò là ngoại lệ thương mại do hoạt động trong lĩnh vực bảo hiểm (thương mại). Việc PVN thoái vốn sẽ giúp PVI trở thành công ty 100% vốn tư nhân, loại bỏ hoàn toàn các rào cản hành chính của DNNN, giúp PVI được định giá lại và cơ hội câu chuyện giá cổ phiếu.