Tổng công ty Khí Việt Nam (PV GAS, HOSE: GAS) ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong 8 tháng đầu năm 2026, với doanh thu hợp nhất vượt 108.100 tỷ đồng, tăng khoảng 37% so với cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận trước thuế đạt hơn 14.543 tỷ đồng, tăng 26% và tương đương 129% kế hoạch cả năm; lợi nhuận sau thuế đạt gần 11.700 tỷ đồng, hoàn thành 130% mục tiêu năm.

Tính bình quân, trong 8 tháng đầu năm, PV GAS tạo ra khoảng 444,4 tỷ đồng doanh thu và gần 60 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế mỗi ngày. Đáng chú ý, doanh nghiệp đóng góp khoảng 7.000 tỷ đồng vào ngân sách Nhà nước, vượt đáng kể mục tiêu được giao.

Kết quả này được PV GAS ghi nhận trong bối cảnh thị trường năng lượng quốc tế tiếp tục biến động, trong khi nguồn khí nội địa có xu hướng suy giảm. Việc doanh thu và lợi nhuận đều vượt kế hoạch năm sau 8 tháng cho thấy hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp vẫn duy trì đà tăng trưởng tích cực.

Cùng với kết quả kinh doanh, PV GAS cũng hoàn tất việc kiện toàn các vị trí lãnh đạo chủ chốt cho nhiệm kỳ 2026–2031, tạo nền tảng cho việc triển khai các định hướng phát triển trong giai đoạn tiếp theo.

Theo đó, ngày 14/9/2026, PV GAS tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2026 với 95,77% cổ phần có quyền biểu quyết tham dự. Các nội dung được trình tại Đại hội đều được cổ đông thông qua.

Đại hội đã thông qua việc miễn nhiệm 3 thành viên HĐQT gồm ông Nguyễn Thanh Bình, ông Phạm Văn Phong và ông Trần Nhật Huy.

Ở chiều ngược lại, 3 nhân sự mới do Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) giới thiệu được bầu bổ sung vào HĐQT PV GAS nhiệm kỳ 2026–2031, gồm ông Bùi Minh Tiến, ông Dương Trí Hội và ông Nguyễn Tuấn Anh.

Theo đó, ông Bùi Minh Tiến được giao giữ chức Chủ tịch HĐQT PV GAS, trong khi ông Dương Trí Hội đảm nhiệm vị trí Tổng Giám đốc; ông Nguyễn Tuấn Anh là thành viên HĐQT.

Việc hoàn thiện các vị trí lãnh đạo chủ chốt diễn ra sau một thời gian PV GAS thiếu hụt nhân sự cấp cao, đồng thời được kỳ vọng tạo nền tảng quản trị ổn định hơn khi doanh nghiệp triển khai các dự án đầu tư quy mô lớn và kế hoạch phân bổ vốn trong giai đoạn tới.

Petrovietnam đặt mục tiêu doanh thu PV GAS tăng bình quân 10-15% mỗi năm trong giai đoạn 2026 - 2030. Đến năm 2030, doanh thu hợp nhất dự kiến đạt 205.000-250.000 tỷ đồng, trong đó hoạt động kinh doanh quốc tế chiếm trên 30% và các sản phẩm, dịch vụ mới đóng góp trên 25%.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu GAS phiên 17/9 đang giao dịch quanh mức 87.900 đồng/cổ phiếu, đưa vốn hóa PV GAS lên khoảng 212.098 tỷ đồng.

Ở góc nhìn phân tích, Chứng khoán KBSV cho rằng diễn biến GAS thời gian qua chịu ảnh hưởng đáng kể từ những thay đổi về nhân sự cũng như thông tin liên quan đến kế hoạch thoái vốn.

Trong ngắn hạn, mặt bằng giá dầu ở mức cao được đánh giá tiếp tục tạo điều kiện thuận lợi cho biên lợi nhuận tại các mỏ khí hiện hữu. Trong khi đó, về dài hạn, những thay đổi trong Luật Dầu khí được kỳ vọng tạo điều kiện thúc đẩy phát triển các mỏ khí mới và mỏ khí cận biên, qua đó mở rộng nguồn cung cho PV GAS.

Một động lực khác được chú ý là LNG. Theo đánh giá của KBSV, các hợp đồng dài hạn với Shell có thể giúp PV GAS chủ động hơn về nguồn cung, đồng thời giảm bớt rủi ro từ biến động giá đầu vào.

KBSV định giá GAS với mức giá mục tiêu 96.300 đồng/cổ phiếu, cao hơn 16,2% so với giá đóng cửa ngày 11/9/2026. Mức EV/EBITDA mục tiêu được sử dụng là 11,5 lần, tương đương mức bình quân 6 năm. Với ROE dự kiến duy trì trung bình 16,8% trong giai đoạn 2026–2028F, P/B dự phóng năm 2026F được xác định ở mức 3,1 lần.

Trong khi đó, TCBS Research nhìn nhận GAS đang trải qua một chu kỳ biến động mạnh trên thị trường. Theo công ty chứng khoán này, từ mức đáy 60.800 đồng/cổ phiếu ngày 25/11/2025, GAS từng tăng hơn 2 lần lên 128.700 đồng/cổ phiếu vào ngày 4/3/2026, trước khi điều chỉnh mạnh khi giá dầu Brent hạ nhiệt và lợi suất trái phiếu Chính phủ tăng.

Cổ phiếu sau đó giảm về 69.900 đồng vào ngày 4/8/2026, rồi phục hồi lên 84.000 đồng vào ngày 4/9, được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh quý II và dòng tiền quay trở lại nhóm dầu khí.

TCBS cũng lưu ý thanh khoản trung bình 3 tháng của GAS chỉ khoảng 1,35 triệu cổ phiếu/phiên, tương đối thấp so với quy mô vốn hóa. Một nguyên nhân được chỉ ra là tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free float) chỉ khoảng 4,2%.

Về định giá, TCBS Research cho rằng GAS đang được giao dịch ở mức cao hơn mức trung bình lịch sử. Cụ thể, P/E trượt ở mức 15,9 lần, so với mức bình quân 22 quý là 15 lần; P/B đạt 2,9 lần, cao hơn mức bình quân 2,75 lần; EV/EBITDA ở mức 9,2 lần, trong khi mức trung bình lịch sử là 8,3 lần.

Theo TCBS, GAS có đặc điểm của một doanh nghiệp hạ tầng năng lượng với vị thế lớn và dòng tiền tương đối ổn định. Tuy nhiên, triển vọng lợi nhuận vẫn phụ thuộc đáng kể vào diễn biến biên lợi nhuận và giá dầu, đặc biệt trong năm 2027.