Tại chương trình Cafe Sáng do Hội Doanh nghiệp trẻ Hà Nội (Hanoiba) tổ chức với chủ đề “Chiến lược nhân sự cho SME 2026”, ông Nguyễn Xuân Phú (Shark Phú), Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Sunhouse, cho rằng để nhìn rõ triển vọng trung - dài hạn của nền kinh tế, cần đặt mối quan hệ giữa giá vàng, giá hàng hóa, thu nhập và bất động sản trong cùng một chu kỳ vận động.

Theo Chủ tịch Sunhouse, trong các chu kỳ kinh tế, luôn tồn tại quy luật tài sản tăng trước, tài sản tăng sau. Thời gian qua, một số loại tài sản như vàng, tiền mã hóa hay một số nhóm hàng hóa đã ghi nhận mức tăng mạnh, trong khi các lĩnh vực khác có độ trễ nhất định.

“Nếu bỏ lỡ giai đoạn đầu mà chỉ tham gia khi giá đã lên cao, rủi ro sẽ rất lớn. Điều này không chỉ đúng với nhà đầu tư cá nhân mà cả với doanh nghiệp sản xuất”, ông Phú nhận định.

Ông cho rằng với các doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào nguyên vật liệu đầu vào, việc ký kết các hợp đồng dài hạn trong bối cảnh giá cả biến động nhanh tiềm ẩn nhiều rủi ro. Thực tế cho thấy có những giai đoạn giá nguyên liệu có thể tăng mạnh chỉ trong vài tháng, khiến các hợp đồng chốt giá cố định trở thành gánh nặng cho doanh nghiệp.

Một trong những điểm nhấn được Shark Phú đề cập là hiện tượng “neo giá” trong nền kinh tế. Theo ông, những mặt hàng thiết yếu khi đã tăng lên một mức giá mới thường rất khó quay trở lại mặt bằng cũ.

“Giống như bát phở, khi đã từ 30.000 đồng lên 50.000 đồng thì gần như không quay lại mức cũ. Khi chi phí sinh hoạt tăng, thu nhập buộc phải điều chỉnh theo”, ông Phú phân tích.

Tương tự, nếu trước đây, một căn nhà có giá khoảng 10 cây vàng, tương đương 300 triệu đồng thì hiện nay cũng 10 cây vàng nhưng tương đương hơn 1,5 tỷ đồng.

Giá vàng khi được duy trì ở mặt bằng cao có thể trở thành yếu tố tham chiếu khiến các loại giá khác trong nền kinh tế dần dịch chuyển. Khi kinh tế thuận lợi, doanh nghiệp làm ăn có lãi, thu nhập người lao động cải thiện, mặt bằng giá hàng hóa và dịch vụ sẽ có điều kiện điều chỉnh tăng.

Theo ông Phú, bất động sản cũng không nằm ngoài quy luật đó. Giá nhà đất trong dài hạn thường phản ánh sức mua và thu nhập của người dân, đồng thời chịu tác động từ mặt bằng giá chung của nền kinh tế.

Chu kỳ 2026 - 2030: Giai đoạn tăng trưởng mới của nền kinh tế

Nhìn lại các chu kỳ trước, Chủ tịch Sunhouse cho rằng giai đoạn 2021 - 2022 lẽ ra là đỉnh tăng trưởng của nền kinh tế nhưng đã bị gián đoạn bởi đại dịch COVID-19. Do đó, chu kỳ tăng trưởng tiếp theo có thể sẽ lùi lại và hình thành rõ nét hơn trong giai đoạn 2026 - 2030.

“Nếu không xuất hiện những biến cố lớn, trong vài năm tới nền kinh tế có thể bước vào giai đoạn thuận lợi hơn. Khi đó, các yếu tố như giá nguyên liệu, thu nhập và mặt bằng giá nói chung có thể cùng tăng”, ông Phú nhận định.

Ông cũng đưa ra hai kịch bản. Trong kịch bản thứ nhất, nếu giá vàng tiếp tục duy trì ở mức cao, mặt bằng giá của nhiều loại tài sản, trong đó có bất động sản, có thể chịu áp lực tăng theo, khi thu nhập người dân buộc phải cải thiện để đáp ứng chi phí sinh hoạt.

Nhu cầu mua nhà chủ yếu đến từ người dân, thu nhập buộc phải tăng tương ứng, lúc đó mức lương không thể ở mức 10 triệu đồng mà phải tăng lên 20 - 30 triệu đồng.Và để tăng lương cho người lao động, doanh nghiệp lại phải tăng giá sản phẩm, người bán phở phải tăng giá, khiến mặt bằng giá chung tiếp tục được đẩy lên.

Ngược lại, nếu giá vàng điều chỉnh giảm mạnh do các yếu tố địa chính trị hay chính sách dự trữ thay đổi, mặt bằng giá chung có thể không tăng như kỳ vọng.

Từ góc độ quản trị, Shark Phú khuyến nghị các doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp sản xuất, cần chú trọng hơn đến quản trị rủi ro giá cả, thay vì chỉ tập trung mở rộng đơn hàng. Việc xây dựng các kịch bản chi phí, cơ chế phòng ngừa biến động và linh hoạt trong hợp đồng sẽ là yếu tố then chốt trong giai đoạn tới.