Theo thông báo từ Cục Quản lý Dược (Bộ Y tế), thuốc dung dịch nhỏ mắt Natri clorid 0,9% số lô 10370725, ngày sản xuất 14/07/2025 và hạn dùng đến 14/01/2028 do Pharmedic sản xuất, bị thu hồi trên toàn quốc do không đạt tiêu chuẩn chất lượng về chỉ tiêu độ trong, vi phạm ở mức độ 3.

Ngay sau chỉ đạo của cơ quan quản lý, nhiều Sở Y tế địa phương đã yêu cầu các cơ sở y tế và nhà thuốc ngừng kinh doanh, sử dụng lô thuốc trên, đồng thời khẩn trương triển khai công tác thu hồi và báo cáo kết quả trước ngày 29/5.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu PMC phản ứng khá nhạy với thông tin này. Trong phiên giao dịch ngày 15/5, áp lực bán gia tăng mạnh vào đầu phiên chiều khiến thị giá có thời điểm giảm gần 10%, lùi xuống vùng 126.200 đồng/cổ phiếu.

Tuy nhiên, do đặc thù thanh khoản thấp, với khối lượng giao dịch bình quân chỉ khoảng 1.859 cổ phiếu mỗi phiên, lực cầu xuất hiện sau đó đã giúp cổ phiếu thu hẹp đáng kể đà giảm. Kết phiên, PMC dừng tại mức 138.500 đồng/cổ phiếu, giảm nhẹ 0,72% so với phiên trước.

Thực tế, cổ phiếu PMC đã bước vào xu hướng điều chỉnh từ cuối năm 2025 sau khi thiết lập đỉnh lịch sử trên 180.000 đồng/cổ phiếu vào tháng 12/2025.

 Doanh thu tăng hơn 10%, lợi nhuận chỉ nhích nhẹ

Trong quý 1/2026, PMC ghi nhận doanh thu thuần đạt gầ 139 tỷ đồng, tăng 10,3% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn bán hàng tăng nhẹ lên 77,5 tỷ đồng giúp lợi nhuận gộp đạt khoảng 61 tỷ đồng, tăng 11,7%.

Dù vậy, phần tăng trưởng này phần lớn bị bào mòn bởi chi phí hoạt động. Cụ thể, chi phí bán hàng tăng 4,7% lên 15,5 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh 15,8%, lên 15,4 tỷ đồng.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp chỉ đạt gần 23 tỷ đồng, tăng chưa tới 1% so với cùng kỳ năm trước.

Một trong những điểm đáng chú ý trong kỳ là tổng chi phí sản xuất kinh doanh theo yếu tố tăng mạnh lên 131,9 tỷ đồng, cao hơn khoảng 21% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, ghi nhận nhiều biến động đáng kể.

Cụ thể, chi phí nguyên vật liệu giảm từ 56 tỷ đồng xuống còn 52 tỷ đồng, tương ứng giảm khoảng 7,1%. Ngược lại, chi phí công cụ dụng cụ tăng đột biến từ 441 triệu đồng lên gần 9 tỷ đồng, tức cao gấp hơn 20 lần so với cùng kỳ năm trước, chi phí nhân công tăng lên 43 tỷ đồng, tăng khoảng 13,2% so với cùng kỳ năm trước,

Đáng chú ý, bức tranh tài chính quý I/2026 của PMC chính là sự gia tăng đột biến của các khoản giảm trừ doanh thu. Chỉ tiêu này đã nhảy vọt lên mức 2,94 tỷ đồng, cao gấp 147 lần so với con số khiêm tốn của cùng kỳ năm ngoái.

Trong đó, doanh nghiệp phát sinh thêm 9 triệu đồng hàng hóa bán bị trả lại, trong khi cùng kỳ không ghi nhận khoản mục này. Đáng chú ý, giá trị thành phẩm bán bị trả lại tăng lên gần 2,9 tỷ đồng, so với mức chỉ khoảng 20 triệu đồng của quý I/2025.

Việc giá trị thành phẩm bị khách hàng trả lại tăng phi mã trong vòng một năm là một tín hiệu cần đặc biệt quan tâm. Đối với một doanh nghiệp dược phẩm – ngành nghề đòi hỏi tiêu chuẩn khắt khe về bảo quản và chất lượng – con số này làm dấy lên những nghi vấn lớn về quy trình kiểm soát chất lượng hàng hóa, khâu sản xuất và bảo quản sản phẩm của PMC.

Tính đến ngày 31/3/2026, tổng tài sản của PMC đạt khoảng 395 tỷ đồng, tăng hơn 14% so với đầu năm. Trong đó, các khoản phải thu ngắn hạn tăng 38% lên 91,3 tỷ đồng, chủ yếu đến từ phải thu khách hàng và các khoản trả trước cho người bán.

Hàng tồn kho cũng tăng lên 124 tỷ đồng, tương ứng tăng 19% so với hồi đầu năm. Đáng chú ý, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tăng thêm khoảng 5,5 tỷ đồng, cho thấy doanh nghiệp đang đẩy mạnh việc mở rộng hoạt động sản xuất.

Ở chiều ngược lại, tiền và các khoản tương đương tiền tăng nhẹ lên 44 tỷ đồng. Tuy nhiên, khoản tiền gửi ngân hàng cuối quý đã giảm mạnh xuống còn 23,5 tỷ đồng, tương ứng giảm 66% so với hồi đầu năm.

Về cơ cấu nguồn vốn, vốn chủ sở hữu PMC tăng nhẹ lên khoảng 255 tỷ đồng vào cuối quý I/2026. Trong khi đó, nợ phải trả tăng lên 139,8 tỷ đồng, toàn bộ là nợ ngắn hạn do doanh nghiệp không phát sinh nợ dài hạn.

Đáng chú ý, nợ phải trả ngắn hạn đã tăng mạnh từ 104 tỷ đồng hồi đầu năm lên gần 140 tỷ đồng vào cuối quý I/2026. Trong đó, khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng đột biến từ chỉ 181 triệu đồng lên tới 58,3 tỷ đồng sau ba tháng. Hiện doanh nghiệp chưa có thuyết minh cụ thể về khoản vay này trong báo cáo tài chính.

Việc gia tăng mạnh đòn bẩy tài chính ngắn hạn trong bối cảnh tồn kho và các khoản phải thu cùng tăng cao cho thấy doanh nghiệp đang cần lượng vốn lưu động lớn nhằm phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như kế hoạch mở rộng thị trường trong các quý tiếp theo.

Theo kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2026 được HĐQT Pharmedic thông qua, doanh nghiệp đặt mục tiêu tổng doanh thu đạt 572 tỷ đồng, tăng nhẹ so với mức thực hiện 552 tỷ đồng của năm 2025. Trong khi đó, lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 100 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế ở mức 80 tỷ đồng, giảm nhẹ so với kết quả thực hiện năm trước lần lượt là 103 tỷ đồng và 82,3 tỷ đồng.

Về phương án phân phối lợi nhuận, doanh nghiệp dự kiến duy trì tỷ lệ cổ tức ở mức 24%, tương ứng số tiền chi trả cho cổ đông khoảng 22,4 tỷ đồng.

Đồng thời, công ty dự kiến trích khoảng 4 tỷ đồng cho quỹ thù lao HĐQT và Ban kiểm soát, gần 17,6 tỷ đồng cho quỹ khen thưởng, phúc lợi. Phần lợi nhuận còn lại sau phân phối dự kiến bổ sung vào quỹ đầu tư phát triển với giá trị hơn 36 tỷ đồng.