VN-Index vượt đỉnh lịch sử, thanh khoản bùng nổ 

Báo cáo từ TPS cho biết, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục xu hướng tăng mạnh trong tháng 7/2025, nối dài đà phục hồi từ các tháng trước. VN-Index đã vượt qua mốc 1.500 điểm và đóng cửa tháng 7 tại 1.502,52 điểm, tăng 9,2% so với tháng trước.

Đến ngày 6/8, VN-Index tiếp tục vượt đỉnh lịch sử 1.535 điểm của năm 2021 và tiến gần mốc 1.600 điểm, thể hiện sức tăng mạnh mẽ của thị trường. Thanh khoản thị trường tăng vọt, với giá trị giao dịch khớp lệnh trung bình tháng 7 của VN-Index đạt 32.827 tỷ đồng, tăng 76% so với tháng 6. Nhóm vốn hóa vừa (VNMID) tăng mạnh nhất với 17%, nhóm vốn hóa lớn (VN30) tăng 9,3%, nhóm vốn hóa nhỏ tăng 8,1%.

Trong tháng 7, tất cả 11 nhóm ngành đều ghi nhận tăng trưởng giá cổ phiếu. Nhóm ngành tài chính dẫn đầu với mức tăng 16,4% so với tháng trước; tính từ đầu năm, mức tăng của nhóm này đạt 64,4%. Ngành ngân hàng tiếp tục duy trì đà tăng với 11% so với tháng trước, đặc biệt nhờ kết quả kinh doanh quý II khả quan và kỳ vọng hưởng lợi từ triển vọng nâng hạng thị trường. Các nhóm nguyên vật liệu (+6,5%), dầu khí (+6,4%), tiện ích cộng đồng (+3,7%), dịch vụ tiêu dùng (+3,6%) cũng ghi nhận mức tăng vừa phải. Ngược lại, công nghệ thông tin (+1,7%, -18,9% từ đầu năm) và viễn thông (+0,6%, -13,6% từ đầu năm) là 2 nhóm yếu nhất.

Lợi nhuận toàn thị trường trong quý II/2025 tăng 33,6% so với cùng kỳ năm ngoái, là mức tăng trưởng cao nhất trong 6 quý gần đây. Dẫn đầu là nhóm dịch vụ tiêu dùng (+126,7%) và viễn thông (+106,8%). Nhóm tài chính vững vàng với mức tăng lợi nhuận 88,7%, được thúc đẩy bởi các doanh nghiệp bất động sản hồi phục mạnh, đạt mức tăng lợi nhuận 139,1%. Nhóm ngân hàng ghi nhận mức tăng lợi nhuận khiêm tốn hơn, đạt 17,5%, phù hợp với dự báo trước đó do áp lực giảm NIM và tăng chi phí dự phòng. Chỉ có hai ngành là công nghiệp (-2%) và dược phẩm-y tế (-13,5%) ghi nhận lợi nhuận giảm.

Định giá thị trường VN-Index đến ngày 07/8 ở mức P/E TTM 14,3x, tương đương mức trung bình 5 năm. Thị trường không còn rẻ nhưng cũng chưa phải quá đắt, trong đó P/E ngành ngân hàng chỉ khoảng 10.x lần.

Sau 6 tháng bán ròng, khối ngoại đã mua ròng mạnh trở lại trong tháng 7, với tổng giá trị mua ròng khớp lệnh đạt 10.950 tỷ đồng. Động lực mua ròng đến từ các yếu tố thuận lợi về thuế quan, kỳ vọng nâng hạng thị trường vào tháng 9, cùng với mức định giá hấp dẫn trong tháng vừa qua. Tuy nhiên, đầu tháng 8 ghi nhận dấu hiệu bán ròng trở lại, tập trung vào cổ phiếu VIC.

Câu chuyện nâng hạng thị trường từ Frontier lên Emerging theo FTSE Russell đang được kỳ vọng sẽ công bố vào tháng 9/2025. Việt Nam đã đáp ứng gần hết các tiêu chí kỹ thuật, đặc biệt về thanh toán giao dịch và tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài; dòng vốn ngoại dự kiến tăng mạnh nếu được nâng hạng.

Cơ hội đón đầu sóng nâng hạng với các cổ phiếu tăng trưởng 

Danh mục cổ phiếu khuyến nghị của TPS tập trung vào các mã có nền tảng vững chắc và triển vọng tăng trưởng tốt như QCG, HPG, NLG, PHR, nhóm ngân hàng CTG, BID, VCB và NT2. Đây đều là những cổ phiếu hưởng lợi từ sự hồi phục của thị trường BĐS, lợi thế cạnh tranh thuế quan, tín hiệu kỹ thuật tích cực và câu chuyện nâng hạng thị trường.

QCG – Quốc Cường Gia Lai (QCG): Trở thành điểm sáng với mức tăng giá 13,6%, đã được nâng giá mục tiêu lên 17.500 đồng, tương đương tiềm năng tăng 24%. Kết quả kinh doanh quý II/2025 tích cực cùng khoản doanh thu chưa ghi nhận 800 tỷ đồng giúp QCG được kỳ vọng duy trì đà tăng, hưởng lợi rõ nét từ thị trường bất động sản đang hồi phục.

HPG – Tập đoàn Hòa Phát (HPG): Mức tăng 22,6% cùng giá mục tiêu được điều chỉnh lên 32.000 đồng, hoàn toàn nhờ kết quả kinh doanh quý II vượt kỳ vọng và tín hiệu tích cực từ giá thép Trung Quốc. Cổ phiếu này vừa vượt khỏi vùng kháng cự 25.000 đồng với thanh khoản cao, hình thành mô hình đáy tròn. Nhà đầu tư có thể mua quanh mức 27.000 đồng và bổ sung quanh 25.300 đồng, đồng thời chú ý cắt lỗ nếu giá giảm dưới 25.000 đồng.

NLG – Nam Long Group (NLG): Giá cổ phiếu tăng 11,9%, với giá mục tiêu 43.200 đồng, được hưởng lợi từ lãi suất thấp và quỹ đất lớn, nhiều dự án chuẩn bị bàn giao trong nửa cuối năm, duy trì triển vọng lợi nhuận tích cực trong lĩnh vực bất động sản khu dân cư.

PHR – Cao su Phước Hòa (PHR): Cổ phiếu ghi nhận mức tăng giá 21,6%, nhờ sự phục hồi tích cực của giá cao su cùng với tiềm năng phát triển quỹ đất khu công nghiệp. PHR dự kiến duy trì cổ tức tiền mặt ở mức cao trong năm 2025. Giá khuyến nghị của PHR được TPS đưa ra ở mức 69.500 đồng/cổ phiếu.

Nhóm ngân hàng – CTG, BID, VCB: Nhóm 3 cổ phiếu hàng đầu ngành ngân hàng tiếp tục thể hiện sức tăng giá ấn tượng với mức tăng lần lượt là 32,4%, 16,6% và 10%. Đây đều là những mã chủ lực trong danh mục đầu tư của TPS, được nhận định sẽ hưởng lợi lớn từ câu chuyện nâng hạng thị trường, tăng trưởng tín dụng ổn định, cùng định giá hấp dẫn về P/B so với mức trung bình 5 năm. Cụ thể, giá khuyến nghị đối với CTG là 49.500 đồng/cổ phiếu, BID là 43.900 đồng/cổ phiếu, và VCB là 74.100 đồng/cổ phiếu.

NT2 – Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2): Cổ phiếu có tín hiệu kỹ thuật rất tích cực khi breakout khỏi kênh giảm giá dài hạn, với thanh khoản lớn và các chỉ báo kỹ thuật hỗ trợ. Mục tiêu giá trung hạn khoảng 25.000 đồng, nhà đầu tư được khuyến nghị tận dụng nhịp điều chỉnh kỹ thuật quanh vùng 21.200-21.500 đồng để giải ngân, đồng thời thiết lập cut-loss nếu giá tiếp tục giảm xuống dưới 20.000 đồng.