Lợi nhuận quý IV tăng mạnh, nhiều nhóm ngành bứt phá

Bức tranh kết quả kinh doanh quý IV/2025 cho thấy sự phục hồi rõ nét và lan tỏa trên diện rộng. Theo dữ liệu từ FiinTrade, nhiều nhóm ngành ghi nhận lợi nhuận sau thuế tăng trưởng ấn tượng.

Dẫn đầu là Dầu khí (+233,5%), Bán lẻ (+133,2%), Dịch vụ tài chính (+92,7%) và Bất động sản (+75,9%). Các ngành Hàng cá nhân & Gia dụng (+54,5%), Tiện ích (+48,9%), Xây dựng & Vật liệu (+44,8%), Du lịch & Giải trí (+41,7%) và Thực phẩm & Đồ uống (+41,1%) cũng duy trì đà tăng mạnh.

Tiếp đến là nhóm Ô tô & Phụ tùng (+38,9%), Y tế (+37%), Tài nguyên cơ bản (+28,3%), Công nghệ thông tin (+21,1%) và Ngân hàng (+20,8%) tiếp tục ghi nhận tăng trưởng hai chữ số. Trong khi đó, Hàng & Dịch vụ công nghiệp (+11%) và Viễn thông (+7,1%) tăng ở mức vừa phải nhưng vẫn giữ xu hướng tích cực.

Dựa trên kết quả kinh doanh quý IV/2025, chuyên gia phân tích của Mirae Asset Securities, Securities cho rằng nhà đầu tư có thể tham khảo chiến lược lựa chọn cổ phiếu dựa trên sự kết hợp giữa phương pháp SEPA của Mark Minervini và triết lý đầu tư CANSLIM của William O'Neil để lựa chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và động lực tăng trưởng rõ ràng.

Theo đó, nhóm cổ phiếu mang tính phòng thủ với nền tảng cơ bản ổn định như thực phẩm, điện và bảo hiểm được đánh giá là lựa chọn tương đối an toàn trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.

Bên cạnh đó, các ngành có câu chuyện tăng trưởng rõ nét cũng được khuyến nghị theo dõi, đặc biệt khi giá cổ phiếu điều chỉnh về vùng hấp dẫn. Trong đó, nhóm hưởng lợi từ đầu tư công (bao gồm xây dựng, đá xây dựng, nhựa xây dựng, xây lắp hạ tầng điện), cùng với dầu khí, hóa chất và chứng khoán được xem là những lĩnh vực có tiềm năng tạo đột biến trong chu kỳ tới.

Hành trình phục hồi sau nhịp điều chỉnh mạnh

Kết thúc năm 2025, VN-Index ghi nhận lũy kế cả năm tăng 40,87% so với cuối năm 2024 – mức tăng mạnh thứ hai trong giai đoạn 2017–2025, chỉ sau năm 2017 (+48,03%).

Tại quý 4/2025, VN-Index có phần chững lại, dao động chủ yếu trong vùng 1.600–1.700 điểm. Đến nửa cuối tháng 12, thị trường tăng tốc trở lại, tiến sát mốc 1.800 điểm và đóng cửa năm ở vùng cao nhất 2025.

Thanh khoản duy trì ở mức cao. Riêng tháng 12/2025, khối lượng giao dịch bình quân trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) đạt hơn 772 triệu cổ phiếu/ngày, tương ứng 23.627 tỷ đồng/ngày. Tính chung cả năm, giá trị giao dịch bình quân đạt 26.582 tỷ đồng/ngày, tăng 42,4% so với 2024; khối lượng đạt khoảng 1,1 tỷ cổ phiếu/ngày, tăng 36,9% YoY.

Đến ngày 31/12/2025, vốn hóa HOSE đạt hơn 8,31 triệu tỷ đồng, tăng 10,82% so với tháng trước, tương đương 72,18% GDP năm 2024 và chiếm hơn 95% tổng vốn hóa niêm yết toàn thị trường.

Danh mục chọn lọc của Mirae Asset

Danh mục doanh nghiệp được Mirae Asset chọn lọc, sở hữu câu chuyện tăng trưởng riêng và triển vọng phục hồi rõ nét, được đánh giá là lựa chọn phù hợp khi cổ phiếu điều chỉnh về các vùng giá hấp dẫn.

Dẫn đầu là nhóm vật liệu xây dựng: Hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công giai đoạn 2026–2030 với hàng loạt dự án hạ tầng trọng điểm như tuyến đường sắt Hà Nội – Hải Phòng – Lào Cai, đường sắt Bắc – Nam, cao tốc Bắc – Nam mở rộng và các tuyến vành đai 3–4 TP.HCM… được kỳ vọng sẽ tạo ra lượng công việc (backlog) lớn cho các doanh nghiệp xây lắp và vật liệu xây dựng, qua đó củng cố triển vọng tăng trưởng trung hạn của toàn ngành.

Nhựa Bình Minh (BMP) có thể hưởng lợi nhờ nhu cầu bất động sản phục hồi và giá PVC resin giảm. Hóa An (DHA) được hỗ trợ bởi nhu cầu đá xây dựng tăng cao. Trong khi đó, Tập đoàn Hòa Phát (HPG) có thêm động lực từ đầu tư công và hai lò cao tại dự án Dung Quất 2 đi vào vận hành, qua đó gia tăng đáng kể công suất sản xuất thép trong thời gian tới.

Ở nhóm Dầu khí, Mirae Asset khuyến nghị các cổ phiếu PVD, PVB, BSR, PVS qua nhận định năm 2026 sẽ là thời điểm ngành dầu khí chuyển sang pha tái tăng tốc với hai động lực chính.

Theo đó, Ngành dầu khí được kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng tốc mới nhờ hoàn thiện pháp lý ngày càng hoàn thiện theo hướng minh bạch và đơn giản hóa thủ tục đầu tư, thông qua việc sửa đổi, bổ sung các nghị định như 146/2025/NĐ-CP, 40/2025/NĐ-CP và 132/2024/NĐ-CP. Đây được xem là nền tảng quan trọng giúp tháo gỡ điểm nghẽn, thúc đẩy tiến độ triển khai các dự án lớn.

Chuỗi dự án Lô B – Ô Môn bước vào giai đoạn cao điểm EPC; dự án Lạc Đà Vàng dự kiến vận hành giàn xử lý từ quý 3/2026 và hướng tới đón dòng dầu đầu tiên vào quý 4 cùng năm. Song song đó, định hướng phát triển LNG theo Quy hoạch điện VIII tạo động lực đầu tư mạnh vào hạ tầng khí, qua đó kéo nhu cầu dịch vụ dầu khí phục hồi rõ nét.

Nhu cầu LNG theo Quy hoạch điện VIII dự báo đẩy sản lượng nhập khẩu lên khoảng 22 triệu tấn vào năm 2030, gấp 7,5 lần năm 2025. Vốn đầu tư xây lắp dầu khí năm 2026 ước đạt 8,5 tỷ USD, tăng mạnh so với 2025; giá thuê giàn khoan dự kiến tăng khoảng 15% YoY.

Nhóm hóa chất – phân bón (DCM, DPM) hưởng lợi từ giá urê cao và chính sách thuế mới.
Giá urê thế giới duy trì 400–450 USD/tấn cùng chính sách VAT 5% cho phép khấu trừ đầu vào giúp cải thiện biên lợi nhuận.

Ở thị trường nội địa, nhu cầu tiêu thụ tiếp tục được củng cố nhờ đà tăng giá của các mặt hàng nông sản chủ lực như cà phê và hạt điều, đặc biệt tại khu vực Tây Nguyên. Theo dự phóng, tổng sản lượng tiêu thụ phân bón trong nước năm 2026 ước đạt khoảng 10,7 triệu tấn, tăng trưởng khoảng 2% so với năm trước.

Hai doanh nghiệp đầu ngành là Đạm Cà Mau (DCM) và Đạm Phú Mỹ (DPM) được đánh giá hưởng lợi rõ nét.

Nhóm ngành Điện, Mirae Asset khuyến nghị nhà đầu tư lựa chọn GEG, NT2, POW, TV2.

Các doanh nghiệp trên được kỳ vọng hưởng lợi từ Quy hoạch Điện VIII điều chỉnh và Luật Điện lực (sửa đổi) hướng tới thị trường phát điện cạnh tranh hơn. Nhu cầu tiêu thụ điện giai đoạn 2026–2030 dự kiến tăng mạnh để đáp ứng mục tiêu tăng trưởng GDP 10%/năm.

Chứng khoán (VIX, MBS, VND) dựa trên bối cnahr kỳ vọng nâng hạng thị trường. Qua đó, ngành chứng khoán được đánh giá tích cực trong bối cảnh mục tiêu nâng hạng thị trường ngày càng rõ nét, song song với việc hoàn thiện khung pháp lý cho tài sản số và đa dạng hóa các kênh huy động vốn.

Những yếu tố này được kỳ vọng sẽ mở rộng dư địa tiếp cận nguồn lực tài chính cho doanh nghiệp, giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng và nâng cao năng lực cạnh tranh trong giai đoạn phát triển mới của thị trường vốn.

Tính đến ngày 31/12/2025, Việt Nam ghi nhận hơn 11,8 triệu tài khoản chứng khoán cá nhân, tương đương khoảng 11% dân số, vượt mục tiêu 11 triệu tài khoản vào năm 2030 theo định hướng của Chính phủ. Sự gia tăng mạnh mẽ của nhà đầu tư cá nhân tạo nền tảng cải thiện thanh khoản và độ sâu thị trường.

Trong nhóm này, các doanh nghiệp như Chứng khoán VIX (VIX), Chứng khoán MB (MBS) và Chứng khoán VNDirect (VND) được đánh giá là những cái tên có thể hưởng lợi rõ nét nếu kịch bản thị trường thuận lợi được hiện thực hóa.