Thuế đối ứng không làm lung lay triển vọng phục hồi mạnh mẽ của ngành BĐS dân cư

Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSec) lưu ý một số rủi ro với triển vọng phục hồi của ngành BĐS dân cư, trong đó có tác động từ việc Mỹ áp thuế đối ứng cho Việt Nam ảnh hưởng đến nhu cầu mua nhà, đặc biệt là tại các dự án nhà ở quanh các KCN. Tuy nhiên nhìn chung, các chuyên gia kỳ vọng vào đà phục hồi mạnh mẽ của ngành dựa trên một số yếu tố tích cực.

Thứ nhất, lãi suất cho vay mua nhà hiện duy trì ở mức tương đối thấp, cùng đó chủ đầu tư đưa ra nhiều chính sách bán hàng mới ưu đãi và linh hoạt hơn.

Thứ hai, nguồn cung cải thiện nhờ nỗ lực của Chính phủ và một số các Bộ, ngành trong việc xây dựng và ban hành nhiều văn bản quy định chi tiết và hướng dẫn thi hành Luật Đất đai 2024 , Luật Nhà ở 2023, Luật Kinh doanh bất động sản 2023 và các văn bản chỉ đạo, điều hành hướng dẫn tháo gỡ pháp lý cho một số dự án, rút ngắn thời gian hoàn thiện pháp lý, tạo điều kiện phát triển NOXH.

Thứ ba, chủ trương của Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công với các dự án lớn, các trục giao thông nối trung tâm Hà Nội và TP HCM với các khu vực, tỉnh thành lân cận kích thích nhu cầu đầu tư BĐS. 

“Chúng tôi kỳ vọng thị trường BĐS khu vực phía Nam bao gồm TP HCM và các tỉnh lân cận như Bình Dương, Đồng Nai, Long An sẽ hồi phục trong năm 2025 sau thời gian trầm lắng”, báo cáo của KBSV nhấn mạnh.

Chung quan điểm này, các chuyên gia từ Chứng khoán MB (MBS) cũng đánh giá xu hướng ngành BĐS dân cư phục hồi trên nền thấp của cùng kỳ năm ngoái, được hưởng lợi nhờ môi trường lãi suất suất thấp, nhiều dự án được tháo gỡ về mặt pháp lý, giá đất nền có sự dịch chuyển trong làn sóng sáp nhập tỉnh thành. 

MBS ước tính lợi nhuận ngành BĐS sẽ phục hồi mạnh trong quý I/2025 chủ yếu nhờ Vinhomes. Trong cả năm 2025, lợi nhuận trung bình các doanh nghiệp BĐS dự kiến ước tăng 6%, đặc biệt là các doanh nghiệp BĐS phía Nam nhờ nguồn cung bất động sản chung cư tăng lên khoảng 78% lợi nhuận còn được hỗ trợ bởi việc bàn giao phần còn lại của các dự án BĐS trong năm trước (các dự án cao tầng của NLG, KDH hay liền thổ của DXG). 

Nhìn lại năm 2024, theo số liệu của CBRE, số lượng căn hộ mở bán trong năm tại thị trường bất động sản (BĐS) Hà Nội tăng mạnh trong khi thị trường TP HCM vẫn tương đối trầm lắng; hấp thụ cải thiện tại cả hai thị trường vượt nguồn cung. 

Cụ thể, tại thị trường Hà Nội, nguồn cung căn hộ mở bán mới trong năm qua đạt 30.900 căn (+200% so với cùng kỳ) và số căn bán được đạt hơn 31.000 căn (+178% svck), đóng góp bởi các dự án từ các chủ đầu tư có tiếng như Vinhomes, CapitaLand, MIK, Masterise. Trong khi đó, thị trường TP HCM tương đối trầm lắng hơn với 5.050 căn mở bán mới (-41% svck) – thấp nhất kể từ 2013 và 7.000 căn hộ được mở bán thành công (-4% svck). 

Giá bán trung bình tại thị trường Hà Nội tăng mạnh 36% svck lên mức 72 triệu đồng/m2 , tiệm cận với mức giá của thị trường TP HCM là 76 triệu đồng/m2 (+24% svck). 

Nguồn cung nhà phố/biệt thự tại cả hai thị trường đều cải thiện. Thị trường Hà Nội ghi nhận nguồn cung đạt 6.300 căn (+140% svck); số căn bán được đạt 6.100 căn (+43% svck). Thị trường TP HCM ghi nhận sự hồi phục so với năm 2024 với 230 căn mở bán (+8x% svck) và 250 căn bán được (+2x% svck), tuy nhiên vẫn thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước do nguồn cung đến từ các dự án có quy mô nhỏ. 

Giá bán duy trì đà tăng với mức giá sơ cấp tại thị trường HN đạt 220 triệu đồng/m2 (+19% svck) và thị trường TP HCM đạt 310 triệu VND/m2 (+13% svck). 

Định giá cổ phiếu đã rẻ, ưu tiên các doanh nghiệp quỹ đất sạch lớn

Theo KBSV, nhiều cổ phiếu BĐS nhà ở hiện đang giao dịch ở mức P/B 2025fw thấp hơn so với mức P/B trung bình trong vòng 5 năm qua. 

Với triển vọng Tích cực của ngành BĐS dân cư, nhóm phân tích khuyến nghị nhà đầu tư xem xét các cổ phiếu trong ngành khi giá cổ phiếu điều chỉnh, ưu tiên lựa chọn những doanh nghiệp có triển vọng tốt với quỹ đất sạch lớn, đầy đủ pháp lý, có các dự án đang triển khai và mở bán và cơ cấu tài chính an toàn.

Các cơ hội đầu tư đáng chú ý theo gợi ý của KBSV là các cổ phiếu VHM, KDH, NLG, DXG.

Còn theo MBS, các cổ phiếu tiêu điểm gồm VHM, KDH, DXG.