Huyền thoại Warren Buffett và cộng sự lâu năm, cố tỷ phú Charlie Munger đã xây dựng Berkshire Hathaway thành một đế chế khổng lồ bằng một phương pháp đầu tư đơn giản nhưng nhiều người thường bỏ qua.

Mặc dù cả hai có thể đã sử dụng các chỉ số tài chính và công cụ phân tích khác, họ không cho phép các con số trên bảng cân đối kế toán chi phối quyết định đầu tư của mình. Thay vào đó, cả hai cố gắng hiểu sâu sắc cách thức hoạt động của các doanh nghiệp mà họ muốn rót vốn.

Triết lý tập trung vào doanh nghiệp này đã giúp hai người đạt kết quả vượt trội trong nhiều thập kỷ và thách thức giả định rằng đầu tư thành công đòi hỏi các mô hình toán học phức tạp.

Theo Investopedia, bên dưới là các bước quan trọng trong chiến lược đầu tư tập trung vào doanh nghiệp của Buffett và Munger:

1. Coi cổ phiếu như doanh nghiệp

Đối với đôi bạn thân tỷ phú, hoạt động mua cổ phiếu không khác gì mua một phần của doanh nghiệp. Do đó, họ không tập trung vào những biến động giá ngắn hạn hay hệ số P/E của cổ phiếu.

Trái lại, cả hai sẽ tự hỏi liệu họ có muốn sở hữu vĩnh viễn doanh nghiệp đó hay không, hoặc liệu công ty đó có khả năng tăng trưởng mạnh mẽ hơn trong một thập kỷ tới.

“Chúng tôi sẽ đánh giá doanh nghiệp như thể ai đó xuất hiện và đề nghị chúng tôi mua toàn bộ công ty họ”, Buffett chia sẻ vào năm 2013. “Chúng tôi sẽ cố gắng suy nghĩ xem công ty đó sẽ ra sao trong 5 hoặc 10 năm nữa và liệu chúng tôi có chắc chắn như vậy hay không”.

2. Tập trung vào các mô hình kinh doanh dễ hiểu

Hai người thường tránh những doanh nghiệp phức tạp mà họ không thể hiểu. Thay vào đó, họ tìm kiếm các công ty có mô hình đơn giản, thu nhập ổn định và có lợi thế cạnh tranh bền vững.

Cả hai thường tìm kiếm những doanh nghiệp đủ lớn để tạo ra tầm ảnh hưởng, sở hữu đội ngũ quản lý tốt và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao.

3. Chất lượng và văn hoá doanh nghiệp quan trọng hơn các chỉ số

“Chúng tôi không biết cách mua cổ phiếu chỉ bằng việc nhìn vào các số liệu tài chính”, Munger cho hay vào năm 2013. “Chúng tôi có thể bị ảnh hưởng một chút bởi một số dữ liệu, nhưng chúng tôi cần biết nhiều hơn về cách thức hoạt động thực tế của doanh nghiệp”.

Bởi vậy, Buffett và Munger thường đánh giá chất lượng quản lý, quan hệ khách hàng, văn hoá doanh nghiệp và vị thế trong ngành của một công ty như những yếu tố quan trọng thúc đẩy thành công dài hạn.

4. Ưu tiên giá trị nội tại hơn giá cổ phiếu

Thay vì ám ảnh về giá cổ phiếu, Buffett và Munger tập trung vào các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Vào năm 2001, Munger từng nhấn mạnh các nhà đầu tư nên ưu tiên đánh giá giá trị nội tại và tiềm năng của doanh nghiệp thay vì biến động giá cổ phiếu hàng ngày.

Tại sao số liệu tài chính tồn tại những hạn chế?

Báo cáo tài chính chỉ kể một phần câu chuyện. Chúng phản ánh quá khứ chứ không phải tương lai và có thể bị bóp méo bởi các thủ thuật kế toán và chu kỳ kinh tế.

Chưa kể, số liệu cũng có thể bỏ sót những yếu tố quan trọng liên quan đến con người như phẩm chất lãnh đạo, văn hoá công ty và vị thế cạnh tranh.

“Những người có chỉ số IQ cao và giỏi toán thường tìm kiếm một hệ thống mà họ chỉ cần nhìn vào các con số là biết nên mua cổ phiếu nào”, Munger chia sẻ vào năm 2013.

“Chiến lược đó không dễ. Bạn phải thực sự hiểu về doanh nghiệp và vị thế cạnh tranh của họ, cũng như lý do tại sao doanh nghiệp có vị thế cạnh tranh như vậy. Và điều này thường không được thể hiện qua các con số”, ông giải thích.

Buffett và Munger hiểu rằng lợi thế cạnh tranh bền vững - cho dù là thông qua sức mạnh thương hiệu hay rào cản pháp lý - thường quyết định khả năng thành công lâu dài cho nhà đầu tư hơn là các chỉ số tài chính hiện tại.