Trong bối cảnh cuộc chiến ở Iran tiếp diễn, các thị trường tài chính toàn cầu bắt đầu cho thấy một số dấu hiệu căng thẳng nghiêm trọng.

Tuần trước, giá trái phiếu kho bạc Mỹ đã giảm trong bối cảnh nhà đầu tư lo ngại về áp lực lạm phát từ giá dầu và nhu cầu dành cho nợ chính phủ Mỹ đi xuống. Cổ phiếu, bitcoin và các kim loại quý cũng tiếp tục gặp áp lực. Tình trạng này khiến nhà đầu tư có rất ít lựa chọn hấp dẫn để giúp bảo vệ danh mục trước cơn bão địa chính trị, ngoại trừ chuyển sang nắm tiền mặt.

Tính đến ngày 27/3, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 50 điểm cơ bản (bps) trong khoảng 1 tháng - một mức biến động lớn giữa môi trường kinh tế bất thường.

Ngoài ra, thước đo biến động kỳ vọng trên thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ gần đây đã vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm ngoái, sau khi Tổng thống Donald Trump tạm hoãn kế hoạch thuế quan đối ứng.

Nỗi lo chính của giới đầu tư là giá dầu thô sẽ duy trì ở mức trên 100 USD/thùng trong thời gian dài.

Hợp đồng tương lai dầu thô Brent giao tháng 5 kết phiên 27/3 ở mức 112,57 USD/thùng -  mức đóng cửa cao nhất của hợp đồng tháng giao ngay kể từ tháng 7/2022, theo Dow Jones Market Data.

Trong suốt tháng 3, áp lực đối với các thị trường toàn cầu liên tục gia tăng khi nhà đầu tư đối mặt với viễn cảnh xung đột ở Iran kéo dài, khiến nhiều nước trên thế giới thiếu hụt dầu mỏ, khí đốt, phân bón và những mặt hàng thiết yếu khác.

USD tăng mạnh

Trong bối cảnh giá dầu thô và các loại hàng hóa leo thang, nhu cầu dành cho đồng bạc xanh cũng tăng lên đáng kể. Hầu hết các loại hàng hóa được yết giá bằng USD.

Chỉ số USD của ICE, thước đo giá trị đồng USD so với một rổ tiền tệ các nền kinh tế lớn, đã tăng 2,6% trong tháng 3, theo dữ liệu của FactSet. Như vậy, USD đang trên đường ghi nhận mức tăng giá hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 7/2025.

Giá cổ phiếu, trái phiếu và kim loại quý rất hiếm khi giảm đồng thời. Ông Guy Lebax, Giám đốc đầu tư chứng khoán trả thu nhập cố định tại Janney Montgomery Scott, chỉ ra rằng nguyên nhân của hiện tượng này rất đơn giản và có liên quan đến USD: Trong các cú sốc dầu mỏ, nhà đầu tư buộc phải bán tài sản để lấy tiền mặt mua dầu.

Ông Lebas giải thích với MarketWatch: “Khi tất cả mọi người đều muốn có USD, điều đó thường gây ra sư hỗn loạn. Các nước nhập khẩu năng lượng cần USD để cạnh tranh nhau, giành lấy nguồn năng lượng khan hiếm và đắt đỏ”.

Theo ông, nhiều nước phụ thuộc năng lượng nhập khẩu đang bán tài sản để đổi lấy USD nhằm mua tài nguyên.

“Không chỗ trú ẩn”

Các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đã giảm điểm trong 5 tuần liên tiếp, riêng S&P 500 và Nasdaq-100 ghi nhận chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 5/2022.

Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump lùi kế hoạch tấn công hạ tầng năng lượng của Iran đến ngày 6/4, tâm lý thị trường vẫn không được cải thiện.

Thay vào đó, thông tin Israel leo thang các cuộc tấn công và lực lượng Houthi ở Yemen chính thức tham gia xung đột Trung Đông đã khiến các nhà đầu tư càng thêm lo sợ. Chỉ số VIX, “thước đo nỗi sợ” của Phố Wall, kết tuần trước ở mức trên 30 điểm - báo hiệu tâm lý hoảng loạn.

VIX phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về mức độ biến động của chỉ số S&P 500 trong tháng tới dựa trên các hoạt động trên thị trường quyền chọn.

Theo ông Charlie, chiến lược gia đa tài sản tại Nomura, khi kỳ vọng biến động tăng cao, các nhà đầu tư lớn như quỹ đầu cơ và quỹ đầu tư quốc gia đã bắt đầu bán ra số tài sản tích lũy trong vài năm qua

Ông George Cipolloni, một nhà quản lý danh mục dày dặn kinh nghiệm, chia sẻ trong cuộc phỏng vấn với MarketWatch: “Trong tháng này, nhà đầu tư thực sự không còn nơi trú ẩn. Họ không thể mua cổ phiếu, họ không thể mua trái phiếu…

Một số cổ phiếu năng lượng và hóa chất đang diễn biến tích cực, nhưng chúng không chiếm tỷ trong lớn trong danh mục của nhà đầu tư”.

Giá vàng và bạc đã hạ nhiệt đáng kể trong tháng qua. Giá bitcoin cũng đang suy yếu sau khi bật tăng trong giai đoạn đầu của xung đột.

Ông Cipolloni cảnh báo: “Thế giới đã bị đảo lộn vì cuộc chiến ở Iran. Nếu khủng hoảng năng lượng tiếp tục kéo dài, chúng ta sẽ chứng kiến những hậu quả tồi tệ”.

Ông McElligott chỉ ra rằng ban đầu, nhà đầu tư vẫn tin tưởng chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể sớm hạ nhiệt căng thẳng Trung Đông. Tuy nhiên, sau khi Iran tấn công vào cơ sở hạ tầng trong khu vực, thị trường đã buộc phải chấp nhận nguồn cung toàn cầu sẽ không sớm được khôi phục.

Một nỗi lo khác đối với thị trường là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ buộc phải tăng lãi suất vì cú sốc năng lượng, ông McElligott chỉ ra. Tâm lý này có thể tiếp tục gây áp lực lên giá tài sản trong một khoảng thời gian.

Thiếu thốn thông tin

Trong thời đại tin tức lan truyền nhanh chóng, cuộc chiến ở Iran đang khiến nhà đầu tư rơi vào trạng thái hoang mang. Tin tức về tình hình thực địa ở Trung Đông khá hạn chế, khiến Phố Wall mắc kẹt trong “khoảng trống thông tin”, theo chuyên gia Scott Chronert của Citi Securities.

Ông Chronert bình luận: “Các báo cáo mâu thuẫn khiến nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc ra quyết định giao dịch”. Điều này dẫn đến việc một số nhà đầu tư theo đuổi các cơ hội giao dịch ngắn hạn, nhưng thị trường nhìn chung không có niềm tin rõ ràng vào xu hướng tiếp theo.