Bị xử phạt về công bố thông tin và báo cáo quản trị

Ngày 3/10/2025, Thanh tra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ban hành Quyết định số 307/QĐ-XPHC xử phạt hành chính đối với Công ty Cổ phần Sữa Quốc tế LOF (mã UPCoM: IDP) do vi phạm quy định trong lĩnh vực chứng khoán và công bố thông tin. Đây là doanh nghiệp có vốn hóa lớn trong ngành sữa, với trụ sở đặt tại Lô C-13A-CN, đường N16, khu công nghiệp Bàu Bàng mở rộng, xã Long Hòa, TP.HCM.

Theo kết luận của cơ quan quản lý, Sữa Quốc tế LOF đã vi phạm ba nhóm hành vi chính. Thứ nhất, công ty không thực hiện nghĩa vụ báo cáo với UBCKNN về việc cơ cấu cổ đông không còn đáp ứng điều kiện của công ty đại chúng. Theo Công văn số 1888/VSDC-ĐK.NV của Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), tính đến ngày 19/02/2024, công ty chỉ còn 62 cổ đông, thấp hơn quy định tối thiểu. Tuy nhiên, LOF không gửi văn bản thông báo trong thời hạn 15 ngày như quy định của Luật Chứng khoán 2019. Hành vi này khiến doanh nghiệp bị phạt 77,5 triệu đồng.

Thứ hai, công ty bị phạt 85 triệu đồng vì không công bố hoặc công bố chậm nhiều thông tin quan trọng. Trong đó bao gồm báo cáo tài chính riêng và hợp nhất quý II/2023, báo cáo tài chính riêng quý III/2023, báo cáo thường niên năm 2023, cùng bản giải trình nguyên nhân chênh lệch lợi nhuận sau thuế trên 10% giữa hai năm liên tiếp. Đây đều là các nghĩa vụ công bố thông tin bắt buộc của công ty đại chúng, thể hiện mức độ minh bạch và tuân thủ pháp lý của doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán.

Thứ ba, Sữa Quốc tế LOF không thực hiện đúng quy định về công khai thù lao và lương thưởng của lãnh đạo cấp cao. Trong báo cáo tài chính kiểm toán năm 2023, công ty chỉ công bố tổng thu nhập của Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát và Ban Tổng giám đốc là hơn 15,39 tỷ đồng, nhưng không tách riêng phần thù lao từng thành viên cũng như tiền lương của Tổng Giám đốc.

Ngoài ra, báo cáo Đại hội cổ đông thường niên năm 2024 cũng không trình bày nội dung này. Hành vi trên bị phạt thêm 22,5 triệu đồng. Tổng mức xử phạt dành cho LOF là 185 triệu đồng, theo Nghị định 156/2020/NĐ-CP được sửa đổi bởi Nghị định 128/2021/NĐ-CP.

Kinh doanh sa sút, cổ phiếu “đóng băng”

Trong khi đó, tình hình kinh doanh của LOF trong năm 2025 cũng không mấy khả quan. Báo cáo tài chính hợp nhất soát xét 6 tháng đầu năm cho thấy doanh thu thuần đạt 3.944 tỷ đồng, tăng 12,24% so với cùng kỳ năm 2024, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 71 tỷ đồng, giảm tới 86,13% so với 551,3 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Riêng quý II/2025, doanh nghiệp ghi nhận khoản lỗ ròng hơn 36 tỷ đồng – mức thua lỗ hiếm thấy của LOF kể từ khi lên sàn UPCoM.

Theo giải trình từ phía công ty, nguyên nhân chính khiến lợi nhuận sụt giảm mạnh là do giá vốn hàng bán tăng cao. Cụ thể, chi phí giá vốn tăng từ 2.108 tỷ đồng lên 2.448 tỷ đồng, tương đương tăng 16,15%, do thay đổi cơ cấu doanh số và chi phí đầu vào. Bên cạnh đó, các khoản chi cho bán hàng, tiếp thị và quản lý doanh nghiệp cũng tăng đáng kể nhằm giữ thị phần trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt. Đồng thời, chi phí tài chính, đặc biệt là lãi vay, tăng cao do quy mô nợ vay mở rộng khiến lợi nhuận bị bào mòn.

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của LOF đạt 7.404 tỷ đồng, tăng 6,6% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm 4.277 tỷ đồng, tăng gần 400 tỷ đồng, nhưng lượng tiền và tương đương tiền lại giảm nhẹ xuống còn 258 tỷ đồng. Hàng tồn kho cũng tăng gần 20%, đạt 765,7 tỷ đồng. Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả là 4.220 tỷ đồng, tăng gần 700 tỷ đồng, tương đương 19,8%. Nợ vay tài chính của công ty ở mức cao, lên tới 2.635 tỷ đồng, bao gồm 1.589 tỷ đồng nợ ngắn hạn và 1.045 tỷ đồng nợ dài hạn.

Những chỉ số này cho thấy Sữa Quốc tế LOF đang chịu áp lực tài chính lớn, trong khi dòng tiền hoạt động suy yếu. Nếu xu hướng này tiếp diễn, khả năng hoàn thành mục tiêu lợi nhuận năm 2025 sẽ rất khó khăn. Theo kế hoạch được Đại hội cổ đông thông qua, công ty đặt mục tiêu doanh thu 8.400 - 8.800 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 360 - 440 tỷ đồng, nhưng đến giữa năm, mới chỉ hoàn thành khoảng 47% doanh thu và chưa đến 20% lợi nhuận kế hoạch.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu IDP hiện gần như “đóng băng”. Tính đến phiên giao dịch ngày 6/10/2025, giá cổ phiếu IDP ở mức 192.000 đồng/cổ phiếu, không đổi so với phiên trước, và không có khối lượng khớp lệnh. Đây là phiên đứng giá thứ tư liên tiếp. Với hơn 61,8 triệu cổ phiếu lưu hành, vốn hóa của LOF đạt 11.866 tỷ đồng, song hoạt động giao dịch hầu như không đáng kể.

Trên trang web chính thức lof.vn, Sữa Quốc tế LOF giới thiệu danh mục sản phẩm đa dạng gồm thức uống dinh dưỡng, sữa chua, sữa trái cây và trà xanh mật ong Manuka. Các sản phẩm nổi bật như sữa sôcôla lúa mạch, sữa chua có ga, sữa chua uống hương cam và trà xanh mật ong hương chanh hướng đến người tiêu dùng trẻ và năng động. Doanh nghiệp hiện sở hữu nhiều thương hiệu như Kun, Kun Doctor, Malto, Ba Vì và LOF, thể hiện chiến lược đa thương hiệu - đa phân khúc, kết hợp giữa sản phẩm sữa truyền thống và thức uống hiện đại để mở rộng thị phần.