Năm 2025, Central Retail Corporation đạt tổng doanh thu từ hoạt động kinh doanh (không tính thị trường Italia vừa được thoái vốn) ở mức 253,2 tỷ Baht, tăng 4% so với năm trước. Lợi nhuận cốt lõi của tập đoàn đạt 7,4 tỷ Baht.

Tuy vậy, tại thị trường Việt Nam, báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 cho thấy nhiều thay đổi lớn mang tính bước ngoặt trong danh mục đầu tư của tập đoàn. Những biến động này phản ánh rõ định hướng tái cấu trúc hệ thống kinh doanh khi Central Retail quyết định rút toàn bộ vốn khỏi chuỗi điện máy Nguyễn Kim, đồng thời tập trung nguồn lực để phát triển các trung tâm thương mại và đại siêu thị.

Báo cáo tài chính năm 2025 của Central Retail cho biết sau khi đạt thỏa thuận chuyển nhượng, toàn bộ tài sản và nợ phải trả liên quan đến chuỗi Nguyễn Kim đã được phân loại lại vào nhóm “tài sản và nợ dài hạn giữ để bán”.

Cụ thể, tổng giá trị tài sản của hệ thống Nguyễn Kim được ghi nhận khoảng 2,4 tỷ baht, tương đương gần 2.000 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả khoảng 2,3 tỷ baht.

Trong số các tài sản còn lại, hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn với khoảng 1,1 tỷ baht (khoảng 885 tỷ đồng). Ngoài ra, doanh nghiệp còn có khoảng 256 triệu baht tiền mặt và các khoản tương đương tiền, tương đương khoảng 213 tỷ đồng, cùng nhiều tài sản khác.

Thoái vốn hoàn toàn khỏi chuỗi điện máy Nguyễn Kim

Sự kiện nổi bật nhất của Central Retail tại Việt Nam trong năm 2025 diễn ra ngày 23/12. Theo đó, tập đoàn đã ký thỏa thuận với CTCP PICO Holdings - một nhà bán lẻ điện máy và thiết bị điện tử tại Việt Nam - để chuyển nhượng toàn bộ phần vốn đầu tư trực tiếp và gián tiếp tại CTCP Đầu tư Phát triển Công nghệ và Giải pháp mới NKT (NKT).

NKT là công ty mẹ sở hữu 100% vốn tại các doanh nghiệp vận hành chuỗi bán lẻ điện máy mang thương hiệu “Nguyễn Kim” tại Việt Nam, bao gồm các đơn vị như Nguyễn Kim Cần Thơ, Nguyễn Kim Central Trading, Nguyễn Kim Bình Dương, Nguyễn Kim Buôn Ma Thuột…

Thương vụ chuyển nhượng được định giá khoảng 36 triệu USD theo giá trị doanh nghiệp. Do đã ký thỏa thuận bán toàn bộ, về mặt kế toán, toàn bộ tài sản và nghĩa vụ nợ liên quan đến Nguyễn Kim được tách khỏi nhóm tài sản hoạt động chính của tập đoàn. Các khoản này được phân loại lại thành “Nhóm tài sản dài hạn và nợ phải trả giữ để bán” trong báo cáo tài chính năm 2025, tức là đang trong trạng thái chờ chuyển giao cho bên mua.

Do mức giá chuyển nhượng 36 triệu USD thấp hơn đáng kể so với giá trị sổ sách đang ghi nhận, Central Retail buộc phải ghi nhận khoản giảm giá trị lên tới 6 tỷ Baht (khoảng 4.964 tỷ đồng). Về bản chất, đây là khoản lỗ kế toán phát sinh khi điều chỉnh lại giá trị tài sản để phù hợp với giá bán thực tế.

Khoản chi phí này được hạch toán trực tiếp vào chi phí quản lý doanh nghiệp trên báo cáo kết quả kinh doanh, khiến biên lợi nhuận của tập đoàn bị ảnh hưởng đáng kể.

Ngoài ra, Central Retail cũng ghi nhận khoản lỗ suy giảm lợi thế thương mại (impairment loss on goodwill) trị giá 3,8 tỷ Baht (khoảng 3.144 tỷ đồng), liên quan đến thương vụ mua lại chuỗi bán lẻ Nguyễn Kim trước đây.

Phần lợi thế thương mại này chính là khoản chênh lệch giá mà Central Retail từng trả thêm để sở hữu thương hiệu và thị phần của Nguyễn Kim. Khi thương vụ thoái vốn được thực hiện với giá thấp hơn, phần giá trị thương hiệu này được đánh giá là không còn khả năng thu hồi.

Vì vậy, giá trị lợi thế thương mại của NKT, từ mức 4,2 tỷ Baht (khoảng 3.474 tỷ đồng) vào đầu năm đã được ghi nhận tổn thất hoàn toàn. Sau khi tính thêm tác động của chênh lệch tỷ giá, giá trị của hạng mục này đến cuối kỳ đã giảm về 0.

Trước thời điểm chuyển nhượng, tình hình tài chính của Nguyễn Kim cho thấy khối tài sản giữ để bán của NKT tính đến ngày 31/12/2025 đạt 2,4 tỷ Baht (khoảng 1.985 tỷ đồng). Trong đó có khoảng 910 tỷ đồng hàng tồn kho, 331 tỷ đồng các khoản phải thu, 248 tỷ đồng tài sản vô hình và 248 tỷ đồng tiền mặt.

Ở chiều ngược lại, tổng nợ phải trả giữ để bán của NKT đạt 1.902 tỷ đồng, chủ yếu bao gồm các khoản nợ với nhà cung cấp và nợ vay. Cụ thể, có khoảng 579 tỷ đồng phải trả thương mại, 579 tỷ đồng vay ngắn hạn và 496 tỷ đồng nghĩa vụ thuê tài chính.

Tập trung mở rộng hệ thống trung tâm thương mại và đại siêu thị

Trái ngược với việc rút lui khỏi lĩnh vực điện máy, Central Retail tiếp tục củng cố mảng bán lẻ thực phẩm và đại siêu thị tại Việt Nam. Trong suốt năm 2025, tăng trưởng kinh doanh tại thị trường này chủ yếu được thúc đẩy nhờ việc khai trương thêm hai trung tâm thương mại GO! Malls và nâng cấp hai địa điểm trọng điểm. Tập đoàn cũng khẳng định sẽ tiếp tục mở rộng mạng lưới nhằm củng cố mô hình “Family Mall” - trung tâm thương mại phục vụ gia đình - tại Việt Nam.

Báo cáo tài chính cho thấy Central Retail vẫn nắm quyền kiểm soát tại nhiều pháp nhân vận hành hệ thống siêu thị và đại siêu thị. Với chuỗi Lan Chi, tập đoàn sở hữu 51% vốn tại Công ty TNHH Đầu tư và Dịch vụ Lan Chi, 51% tại Công ty Đầu tư và Dịch vụ Lan Chi - Hà Nam, và 51% tại Công ty TNHH Đầu tư Thương mại và Dịch vụ Lan Chi.

Đối với hệ thống đại siêu thị GO! (trước đây là Big C), hoạt động được triển khai thông qua nhiều pháp nhân với tỷ lệ sở hữu cao, như Espace Big C Thăng Long (65%), Espace Big C Đồng Nai (65%), Công ty TNHH Dịch vụ EB (99,99%), Công ty TNHH EB Tân Phú (99,99%), Công ty TNHH EB Bình Dương (99,99%), CTCP Thương mại Espace Huế (99,99%) và Công ty TNHH Espace Big C An Lạc (99,99%).

Song song với việc mở rộng hạ tầng bán lẻ, Central Retail cũng đẩy mạnh xây dựng hệ sinh thái dữ liệu khách hàng. Tháng 11/2025, tập đoàn chính thức triển khai nền tảng khách hàng thân thiết “The 1 Loyalty Platform” tại Việt Nam nhằm thu thập và phân tích dữ liệu tiêu dùng. Chỉ trong chưa đầy hai tháng, đến ngày 31/12/2025, nền tảng này đã thu hút khoảng 4,3 triệu thành viên.

Chiến lược tái cơ cấu danh mục đầu tư tại Việt Nam, cùng với việc bán chuỗi Rinascente tại Italia, đã ảnh hưởng trực tiếp đến chính sách phân phối lợi nhuận của Central Retail.

Hội đồng quản trị CRC đã phê duyệt đề xuất trình Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 về mức cổ tức năm 2025 là 1,11 Baht/cổ phiếu. Trong đó, 0,53 Baht/cổ phiếu được chi trả từ lợi nhuận hoạt động cốt lõi sau khi đã loại trừ khoản lỗ ghi giảm phi tiền mặt một lần trị giá 3,2 tỷ Baht liên quan đến khoản đầu tư vào Nguyễn Kim. Phần còn lại 0,58 Baht/cổ phiếu là cổ tức đặc biệt đợt hai đến từ thương vụ thoái vốn chuỗi Rinascente.

Theo Giám đốc Tài chính CRC Panet Mahankanurak, trong năm 2026 tập đoàn sẽ tiếp tục triển khai chiến lược “New Heights, Next Growth” với trọng tâm là tối ưu hóa danh mục đầu tư chiến lược, đồng thời mở rộng hoạt động tại các thị trường cốt lõi có tiềm năng tăng trưởng cao như Thái Lan, Việt Nam và khu vực Đông Nam Á.