Giảm vốn ngay trước thềm IPO

Công ty Cổ phần Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HPA), công ty con của Tập đoàn Hòa Phát (Mã: HPG) đã chính thức nộp hồ sơ chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lên Ủy Ban Chứng khoán Nhà nước từ 16/9.

Nông nghiệp luôn là nhóm ngành có tỷ trọng đóng góp lớn thứ 2 về doanh thu và lợi nhuận sau thuế toàn tập đoàn, chỉ sau lĩnh vực cốt lõi sản xuất kinh doanh thép.

Hòa Phát hiện sở hữu 99,9992% cổ phần tại CTCP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (Tổng công ty Nông nghiệp) - đây là công ty hạt nhân chi phối và quản lý tất cả hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực nông nghiệp.

Tập đoàn của tỷ phú Trần Đình Long gia nhập mảng nông nghiệp từ năm 2015. Các hoạt động kinh doanh chính hiện nay bao gồm sản xuất thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi heo, chăn nuôi bò và chăn nuôi gia cầm.

Năm 2021, Hòa Phát bắt đầu tách bạch các mảng kinh doanh thành 5 lĩnh vực chính, được quản lý bởi các đầu tàu là Tổng công ty Gang thép, Tổng công ty Nông nghiệp, Tổng công ty Sản phẩm thép, Tổng công ty Bất động sản, Tổng công ty Điện máy Gia Dụng.

Trong đó, mảng nông nghiệp gồm 4 thành viên chủ chốt là Công ty TNHH Thức ăn chăn nuôi Hòa Phát Hưng Yên, CTCP Phát triển Chăn nuôi Hòa Phát, Công ty TNHH Thương mại Hòa Phát, Công ty TNHH MTV Gia cầm Hòa Phát Phú Thọ.

Ngoài 4 đơn vị trên thì tập đoàn vẫn còn một số thành viên khác như Thức ăn chăn nuôi Hòa Phát Phú Thọ, Công ty TNHH Thức ăn chăn nuôi Hòa Phát Đồng Nai, Chăn nuôi Lạc Thủy, Chăn nuôi Sơn Động, Chăn nuôi Hòa Yên, Chăn nuôi Thái Thụy, Chăn nuôi Hòa Phước, Gia cầm Hòa Phát Đồng Nai...

Pháp nhân lõi CTCP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát liên tục giảm vốn từ 3.100 tỷ hồi tháng 6/2024, xuống 2.800 tỷ hồi tháng 7, và hiện chỉ còn 2.550 tỷ đồng. Công ty phụ trách mảng nông nghiệp này cũng giảm số ngành nghề kinh doanh từ 49 xuống 29 ngành.

Động thái tái cơ cấu vốn không chỉ dừng ở cấp tổng công ty. CTCP Phát triển Chăn nuôi Hòa Phát - đơn vị sở hữu hệ thống trại heo - cũng giảm vốn điều lệ từ 1.200 tỷ đồng xuống 1.000 tỷ đồng.

Vào tháng 6/2024, Công ty TNHH Thức ăn Chăn nuôi Hòa Phát Hưng Yên giảm vốn từ 800 xuống còn 400 tỷ. Ngược lại, Công ty TNHH Thương mại Hòa Phát (sở hữu các trại bò) tăng vốn từ 600 lên 800 tỷ.

Sau các đợt điều chỉnh, tổng vốn điều lệ 5 công ty chủ chốt trên còn khoảng 5.100 tỷ đồng, giảm gần nghìn tỷ so với hơn một năm về trước. Tuy nhiên, thông qua đợt IPO sắp tới, lĩnh vực này có thể hút lượng vốn lớn trở lại.

Lợi nhuận đứng top ngành

So về vốn điều lệ, Tổng công ty Nông nghiệp Hòa Phát có vốn thấp trong số các công ty nông nghiệp trên thị trường chứng khoán như Dabaco (mã: DBC với 3.849 tỷ đồng), BAF Việt Nam (mã: BAF ghi nhận 3.040 tỷ) Hoàng Anh Gia Lai (mã: HAG với 10.054 tỷ), Masan MeatLife (Mã: MML - 3.403 tỷ) và HAGL Agrico (mã: HNG 11.085 tỷ).

Tuy nhiên, xét về hiệu quả kinh doanh, lợi nhuận của Hòa Phát đang đứng thứ 2 trong số các công ty nông nghiệp trên thị trường chứng khoán, chỉ xếp sau Dabaco với mức chênh lệch không mấy đáng kể.

Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu thuần nông nghiệp Hòa Phát đạt 4.227 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế thu về 939 tỷ đồng, tăng trưởng 130% so với cùng kỳ, thậm chí gần bằng lợi nhuận cả năm 2024.

Chỉ số sinh lời cũng ghi nhận ở mức cao nhất trong vòng 3 năm trở lại đây với biên lợi nhuận gộp 18% và biên lợi nhuận thuần 12%.

Hòa Phát hiện nằm trong top 13 doanh nghiệp cung cấp thức ăn chăn nuôi lớn nhất Việt Nam. Hệ thống trang trại chăn nuôi heo quy mô lớn với công suất trên 600.000 con/năm, sản lượng trứng gà bán ra 330 triệu quả/năm.

Tập đoàn hiện giữ thị phần số 1 về trứng gà sạch tại miền Bắc với sản lượng gần 1 triệu quả/ngày. Hoạt động cung cấp thịt bò Úc cũng đang chiếm vị trí số 1 với thị phần 50%.

Theo chiến lược đến năm 2025, Hòa Phát muốn đạt sản lượng 1 triệu tấn thức ăn chăn nuôi/năm, 750.000 đầu heo thương phẩm/năm, 200.000 bò thịt và 300 triệu trứng gà sạch mỗi năm.

Nông nghiệp Hòa Phát đã nộp hồ sơ IPO lên Ủy Ban Chứng khoán Nhà nước vào hôm 16/9, dự kiến chào bán tối đa 30 triệu cổ phiếu cho các nhà đầu tư và sẽ niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP HCM (HOSE) sớm nhất vào tháng 12/2025 với mã HPA.

Ban lãnh đạo nhấn mạnh nguyên tắc định giá không thấp hơn giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu. 

Nguồn vốn huy động được sẽ ưu tiên góp vốn vào các trang trại, nhà máy thức ăn chăn nuôi, và bổ sung vốn lưu động cho hoạt động kinh doanh. Vốn từ IPO cũng nhằm mở rộng quy mô sản xuất, tối ưu chuỗi cung ứng và đầu tư vào khu vực miền Trung - miền Nam.

Hòa Phát cho biết nông nghiệp là nhóm ngành đặc thù chịu ảnh hưởng mạnh bởi chu kỳ và dịch bệnh, nhóm này vẫn đạt kết quả tốt trong năm 2024 và vẫn tiếp tục duy trì. Lợi nhuận ròng năm 2025 dự kiến đạt 1.600 tỷ đồng, tương ứng với EPS khoảng 6.274 đồng.