Dù VN-Index thiết lập mức cao nhất lịch sử quanh 1.925 điểm, thị trường vẫn đối mặt trạng thái phân hóa mạnh, thanh khoản chưa đồng thuận và áp lực bán ròng lớn từ khối ngoại.

Nhiều chuyên gia dự báo tuần tới có thể là giai đoạn kiểm định sức bền của vùng đỉnh mới thay vì một nhịp bứt phá mạnh.

Kiểm định lại sức bền của vùng đỉnh lịch sử

Khép lại tuần giao dịch từ ngày 11-15/5, VN-Index đóng cửa tại 1.921,60 điểm, tăng hơn 6 điểm, tương ứng khoảng 0,3% so với tuần trước. Áp lực bán xuất hiện ngay từ đầu tuần khiến VN-Index có thời điểm rơi xuống dưới mốc 1.900 điểm, thậm chí trong phiên giữa tuần còn lùi sát vùng 1.860 điểm.

Tuy nhiên, lực kéo mạnh từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đã nhanh chóng giúp thị trường phục hồi, đưa chỉ số thiết lập mức đỉnh lịch sử mới quanh ngưỡng 1.925 điểm.

Phiên giao dịch ngày 14/5 trở thành điểm nhấn của tuần khi VN-Index bứt tăng hơn 27 điểm trong phiên chiều, chính thức vượt mốc 1.925 điểm và xác lập cột mốc cao nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam. Cùng với diễn biến của chỉ số, quy mô vốn hóa trên sàn HOSE cũng lần đầu tiên vượt ngưỡng 9,07 triệu tỷ đồng.

Dù vậy, diễn biến chung cho thấy trạng thái phân hóa vẫn bao trùm thị trường. Dòng tiền chủ yếu tập trung ở một số nhóm cổ phiếu dẫn dắt, trong khi nhiều mã vốn hóa vừa và nhỏ chịu áp lực chốt lời đáng kể. Thanh khoản tuy duy trì ở mức cao nhưng chưa tạo được sự đồng thuận đủ mạnh để thị trường bứt phá dứt khoát khỏi vùng dao động 1.900-1.920 điểm.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư, Công ty Chứng khoán An Bình cho rằng thị trường tuần qua khép lại trong trạng thái giằng co mạnh khi VN-Index liên tục kiểm định vùng đỉnh mới.

Theo ông Minh, dù lực đỡ từ nhóm vốn hóa lớn giúp chỉ số phục hồi và lập đỉnh lịch sử, trạng thái phân hóa cùng thanh khoản chưa thực sự đồng thuận khiến đà tăng hiện nay thiếu tính bền vững.

Trong phiên cuối tuần, nhóm năng lượng nổi lên như tâm điểm hút dòng tiền. GAS, BSR và GVR là ba cổ phiếu đóng góp tích cực nhất cho chỉ số khi mang về hơn 6 điểm tăng cho VN-Index.

Đáng chú ý, cổ phiếu dầu khí đồng loạt tăng mạnh nhờ tác động từ diễn biến giá dầu thế giới và lo ngại căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. GAS tăng 6,94%, PLX tăng 5,9%, BSR tăng 4,96%, PVP tăng 4,47%, PVT tăng 2,56% và PVD tăng 1,35%.

Song hành với đó, nhóm phân bón cũng giao dịch khởi sắc với DCM tăng 1,63%, DGC tăng 1,36%, BFC tăng 1,13% và DPM tăng 0,37%.

Một trong những điểm đáng chú ý nhất của tuần qua là việc khối ngoại tiếp tục duy trì xu hướng bán ròng mạnh bất chấp thị trường liên tiếp lập đỉnh mới.

Trên toàn thị trường, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 3.905 tỷ đồng; trong đó, HOSE chịu áp lực lớn nhất với giá trị bán ròng khoảng 3.819 tỷ đồng. HNX và UPCOM lần lượt bị bán ròng khoảng 40 tỷ đồng và 46 tỷ đồng.

Riêng trên HOSE, khối ngoại bán ròng 4/5 phiên giao dịch với tổng cộng 86,9 triệu cổ phiếu, tương ứng hơn 3.865 tỷ đồng. Dù quy mô bán ròng đã giảm nhẹ so với tuần trước, áp lực rút vốn vẫn ở mức cao trong bối cảnh thị trường đang ở vùng đỉnh lịch sử.

Áp lực bán tập trung chủ yếu vào nhóm vốn hóa lớn. VHM bị bán ròng mạnh nhất với khoảng 1.075 tỷ đồng, tiếp theo là FPT với 882 tỷ đồng và ACB với 455 tỷ đồng. Các mã như HPG, STB, DGC, TCB, NVL, TPB hay GMD cũng ghi nhận lực bán đáng kể từ khối ngoại.

Ở chiều ngược lại, MSN dẫn đầu danh sách mua ròng với khoảng 461 tỷ đồng, theo sau là BSR với 412 tỷ đồng và GEX với 211 tỷ đồng. Một số cổ phiếu như VIC, DCM, SSI, VPL, VRE và GEE cũng được khối ngoại mua vào tích cực.

Theo ông Nguyễn Thế Minh, tuần tới nhiều khả năng không phải là giai đoạn để kỳ vọng một nhịp bứt phá mạnh, mà là tuần kiểm định sức bền của vùng đỉnh lịch sử. Với những nhà đầu tư đã nắm giữ cổ phiếu dẫn dắt từ tháng 3-4, đây có thể là thời điểm phù hợp để rà soát mục tiêu và cân nhắc chốt lời từng phần.

Trong trường hợp đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt, ông Minh khuyến nghị nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ nhịp điều chỉnh về quanh vùng 1.900 điểm để giải ngân nhằm bảo đảm mức độ an toàn cao hơn, thay vì mua đuổi ở vùng giá hiện nay.

Về chiến lược đầu tư, chuyên gia này cho rằng nhà đầu tư ngắn hạn nên ưu tiên gia tăng tỷ trọng ở các nhịp điều chỉnh, đồng thời chú ý các nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng như thoái vốn nhà nước, phát triển kinh tế tư nhân hay nâng hạng thị trường.

Trong khi đó, nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tiếp tục tích lũy những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt thuộc các nhóm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, công nghệ và đầu tư công tại các vùng hỗ trợ phù hợp.

Đồng quan điểm, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận Vĩ mô và Chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT cho rằng nhà đầu tư hiện nay ngày càng quan tâm nhiều hơn đến sự dịch chuyển của dòng tiền giữa các nhóm ngành thay vì chỉ theo dõi biến động của chỉ số chung.

Theo ông Hinh, chiến lược đầu tư trong giai đoạn này phụ thuộc khá lớn vào khẩu vị rủi ro và phong cách của từng nhà đầu tư.

Những nhà đầu tư ưu tiên sự an toàn nên tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng cơ bản tốt và không quá chú trọng biến động ngắn hạn. Ngược lại, nhóm đầu tư theo phong cách tăng trưởng cần bám sát câu chuyện riêng của từng ngành cũng như diễn biến luân chuyển của dòng tiền.

Về cơ hội đầu tư, ông Hinh đánh giá nhóm ngân hàng và chứng khoán là hai lĩnh vực đáng chú ý trong giai đoạn tới. Sau thời gian điều chỉnh do mặt bằng lãi suất cao và đã tăng mạnh từ cuối năm trước, nhóm tài chính có thể lấy lại động lực tăng trưởng nếu lãi suất bắt đầu hạ nhiệt từ khoảng tháng Năm.

Bên cạnh đó, năng lượng cũng được xem là nhóm ngành nổi bật trong năm 2026, bao gồm dầu khí và điện.

Theo ông Hinh, trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng cao, năng lượng sẽ là lĩnh vực khó có thể thiếu trong chu kỳ tăng trưởng mới. Với nhóm dầu khí, nhà đầu tư cần theo dõi diễn biến giá dầu sau nhịp điều chỉnh ngắn hạn liên quan đến căng thẳng Mỹ-Iran. Tuy nhiên, xét trong cả năm, dầu khí vẫn là nhóm ngành được đánh giá tích cực.

Đối với ngành điện, động lực tăng trưởng được kỳ vọng đến từ nhu cầu điện gia tăng, cùng các kế hoạch đầu tư phát triển nguồn và lưới điện giai đoạn 2026-2030.

Ngoài ra, các nhóm bán lẻ, tiêu dùng, vận tải và thép, rộng hơn là nhóm hàng hóa cơ bản cũng được đánh giá hưởng lợi từ chu kỳ phục hồi mới của nền kinh tế.

Ở góc nhìn từ các công ty chứng khoán, nhiều đơn vị tiếp tục giữ đánh giá tích cực đối với xu hướng trung hạn của thị trường nhưng lưu ý rủi ro rung lắc ngắn hạn.

Theo đánh giá của một số công ty chứng khoán, VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng khi chưa xuất hiện tín hiệu phá vỡ vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.890-1.900 điểm. Nếu vượt thành công vùng 1.920-1.925 điểm với thanh khoản đồng thuận hơn, chỉ số có thể hướng tới vùng 1.930-1.940 điểm trong thời gian tới.

Dù vậy, để thị trường thực sự bứt phá khỏi vùng dao động hiện tại, giới phân tích cho rằng cần thêm sự lan tỏa của dòng tiền cũng như sự đồng thuận mạnh hơn từ nhiều nhóm ngành, thay vì chỉ dựa vào vai trò nâng đỡ của một số cổ phiếu vốn hóa lớn.

Trái với khả năng duy trì vùng đỉnh của chứng khoán Việt Nam, nhiều thị trường chứng khoán châu Á lại ghi nhận phiên điều chỉnh mạnh trong ngày 15/5.

Chứng khoán Hàn Quốc rơi tự do sau khi vượt mức đỉnh lịch sử 8.000 điểm

Chứng khoán châu Á đồng loạt giảm điểm trong phiên 15/5, với tâm điểm là đà lao dốc mạnh của thị trường Hàn Quốc.

Cụ thể, chỉ số KOSPI tại Seoul sụt giảm mạnh 488,23 điểm (6,12%) xuống 7.493,18 điểm khi đóng cửa phiên đầy biến động này.

Đầu phiên, chỉ số KOSPI đã vượt mốc lịch sử 8.000 điểm nhờ đà thăng hoa của nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) trên Phố Wall và những đánh giá tích cực ban đầu về hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Trung.

Tuy nhiên, ngay sau khi lập đỉnh, chỉ số này đã rơi tự do, buộc cơ quan quản lý phải kích hoạt cơ chế ngắt mạch tự động nhằm hãm đà bán tháo vào đầu giờ chiều. Đây là lần đầu tiên biện pháp này hoạt động trở lại kể từ ngày 2/4.

Giới phân tích cho biết thị trường chịu áp lực bán tháo nặng nề khi các nhà đầu tư, đặc biệt là khối ngoại, ồ ạt chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn như Samsung Electronics và SK Hynix. Nhóm này vốn là động lực chính dẫn dắt đà tăng của KOSPI thời gian qua.

Tại Nhật Bản, thị trường chứng khoán cũng chứng kiến diễn biến tương tự với chỉ số Nikkei 225 chốt phiên giảm 1.244,76 điểm (1,99%) xuống 61.409,29 điểm.

Các thị trường chứng khoán Trung Quốc cũng không nằm ngoài xu hướng tiêu cực, với chỉ số Hang Seng tại Hong Kong giảm 1,62% xuống 25.962,73 điểm và chỉ số Shanghai Composite tại Thượng Hải mất 1,02% xuống 4.135,39 điểm.

Trên phương diện vĩ mô, hội nghị thượng đỉnh giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình đã kết thúc mà không mang lại thỏa thuận nào đáng chú ý.

Đặc biệt, việc thiếu vắng giải pháp khôi phục tuyến hàng hải qua eo biển Hormuz khiến thị trường dồn sự chú ý trở lại vào căng thẳng giữa Mỹ và Iran.

Giới giao dịch hiện đang theo dõi sát sao các bước đi tiếp theo của hai quốc gia này sau hơn hai tháng xảy ra xung đột.