Sau khi giảm hơn 110 điểm trong tuần giao dịch đầu tháng 3, VN-Index đang tiến gần vùng hỗ trợ quan trọng 1.740–1.750 điểm. Các công ty chứng khoán cho rằng xu hướng ngắn hạn vẫn chịu áp lực điều chỉnh, dù thị trường có thể xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật.

Đóng cửa, VN-Index giảm 0,54% xuống 1.808 điểm, trong khi VN30-Index mất 0,70%, lùi về 1.942 điểm. Đà giảm chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là ngân hàng và chứng khoán.

Trong nhóm ngân hàng, nhiều mã ghi nhận mức giảm đáng kể như STB (-2,70%), BID (-2,63%), SHB (-1,61%), HDB (-1,52%), TPB (-1,45%), TCB (-0,92%), VCB (-0,79%), LPB (-0,58%), CTG (-0,55%) và VPB (-0,55%). Nhóm chứng khoán cũng giao dịch kém tích cực với TCX (-3,23%), VIX (-2,84%), VCI (-0,86%), SSI (-0,59%), HCM (-0,41%) và VPX (-0,15%).

Bên cạnh đó, nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn chịu áp lực bán mạnh như GVR (-7,00%), GAS (-6,99%), PLX (-6,91%), VJC (-4,17%), MWG (-4,05%), VNM (-2,62%), HPG (-1,62%), MSN (-0,92%), FPT (-0,82%) và SAB (-0,76%).

Ở chiều ngược lại, nhóm bất động sản trở thành điểm sáng hiếm hoi của thị trường khi một số mã tăng điểm tích cực như VIC (+5,91%), KDH (+1,90%), VHM (+1,60%) và KBC (+0,91%), góp phần hạn chế phần nào đà giảm của chỉ số.

Theo phân tích của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), VN-Index kết phiên cuối tuần với mẫu nến Black Marubozu và đang tiệm cận vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.750 điểm.

Trên khung đồ thị ngày, chỉ báo RSI tiếp tục hướng xuống, đồng pha với MACD khi khoảng cách giữa hai đường tín hiệu ngày càng mở rộng theo chiều tiêu cực. Chỉ báo dòng tiền CMF cũng quay đầu giảm và lùi về vùng đáy gần nhất.

Theo đó, VN-Index nhiều khả năng sẽ kiểm tra lại vùng hỗ trợ quanh đáy cũ, tương đương khu vực 1.740 – 1.750 điểm. Phản ứng của thị trường tại vùng điểm này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định sức mạnh của xu hướng giảm trong các phiên tới.

Trên khung đồ thị giờ, VN-Index tiếp tục kiểm định vùng hỗ trợ tại đường biên dưới của dải Bollinger Bands, trong khi RSI đang hướng về vùng quá bán. Diễn biến này cho thấy đà giảm của thị trường vẫn có thể tiếp diễn trong tuần tới, dù có thể xuất hiện các nhịp hồi phục kỹ thuật trong phiên.

VN-Index giảm hơn 110 điểm trong tuần qua

Trong tuần giao dịch từ 2/3 – 6/3, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận diễn biến kém tích cực khi VN-Index giảm mạnh hơn 110 điểm, gần như xóa bỏ toàn bộ thành quả tăng của hai tuần trước đó. Áp lực điều chỉnh chịu tác động đáng kể từ những bất ổn địa chính trị tại Trung Đông, khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.

Kết thúc tuần, VN-Index dừng tại 1.755,49 điểm, giảm 73,55 điểm, tương đương 4,02% so với tuần trước. Các chỉ số đại diện khác cũng đồng loạt đi xuống khi VN30, VNMID và VNSML lần lượt giảm 4,25%, 3,28% và 1,41%.

Trong tuần, VN-Index ghi nhận 1 phiên tăng và 4 phiên giảm, đánh dấu tuần điều chỉnh thứ ba liên tiếp.

Áp lực bán lan rộng tại nhiều nhóm ngành vốn hóa lớn như Vingroup, ngân hàng, bán lẻ và công nghệ, kéo chỉ số lùi về vùng đáy cũ quanh 1.750 – 1.770 điểm. Ngược lại, một số ngành được hưởng lợi từ bối cảnh địa chính trị như dầu khí và phân bón có diễn biến tích cực hơn so với mặt bằng chung của thị trường.

Thanh khoản thị trường trong tuần tăng khoảng 35% so với tuần giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ Tết. Tuy nhiên, khối ngoại tiếp tục duy trì xu hướng bán ròng mạnh với giá trị khoảng 3.500 tỷ đồng, tập trung tại các cổ phiếu lớn như FPT, VNM và VHM.

Nhà đầu tư cần thận trọng

Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị toàn cầu tiếp tục leo thang, nhiều công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng hơn với diễn biến của thị trường.

Theo Chứng khoán Vietcombank (VCBS), nhà đầu tư nên rà soát và cơ cấu danh mục theo hướng chốt lời những cổ phiếu đã đạt mục tiêu nhằm bảo toàn thành quả, đồng thời theo dõi sát diễn biến thị trường. Việc giải ngân mới chỉ nên được thực hiện khi thị trường xuất hiện tín hiệu cân bằng hoặc hình thành vùng đáy rõ ràng.

Chứng khoán KIS cho rằng thị trường vẫn đang chịu áp lực bán đáng kể dù lực cầu chủ động đã xuất hiện. Thanh khoản suy giảm phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư, cho thấy xu hướng ngắn hạn chưa có dấu hiệu hồi phục rõ ràng.

Trong khi đó, Chứng khoán ACB (ACBS) nhận định việc giá xăng dầu tăng mạnh trong ngày 5/3 cùng với diễn biến kém tích cực của thị trường chứng khoán Mỹ đã tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư, khiến VN-Index giảm mạnh hơn 41 điểm. Dù mốc 1.800 điểm đã bị xuyên thủng, vùng hỗ trợ trung hạn 1.740 – 1.760 điểm vẫn được duy trì và được xem là vùng hỗ trợ quan trọng của chỉ số trong tuần giao dịch tới.

ACBS cũng lưu ý rằng sau hai tuần hồi phục trước đó, VN-Index đã giảm hơn 6% trong tuần vừa qua, gần như xóa bỏ toàn bộ thành quả tăng điểm trước đó. Trên đồ thị tuần, chỉ số đang hình thành mẫu hình hai đỉnh, cho thấy rủi ro điều chỉnh trong trung hạn gia tăng nếu áp lực bán tiếp tục kéo dài.

Ở góc nhìn dài hơn, Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) nhận định VN-Index trong tháng 3/2026 có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng quanh 1.700 điểm.

Theo SHS, đến cuối tháng 2/2026, tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam đạt khoảng 430 tỷ USD, tương đương khoảng 84% GDP năm 2025. Riêng nhóm VN30 chiếm khoảng 245 tỷ USD, tương đương 57% tổng vốn hóa thị trường.

Về mặt định giá, hệ số P/E của VN-Index hiện ở mức khoảng 15,4 lần và P/E dự phóng khoảng 13,79 lần. Theo SHS, đây chưa phải là vùng định giá thực sự hấp dẫn khi so sánh với triển vọng tăng trưởng kinh tế cũng như tương quan với các thị trường trong khu vực.

Tuy vậy, thị trường vẫn có nhiều doanh nghiệp cơ bản tốt với kết quả kinh doanh năm 2025 tăng trưởng khả quan. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và thương mại toàn cầu còn nhiều bất định, nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên nắm giữ các doanh nghiệp chất lượng thuộc những ngành có nền tảng tăng trưởng bền vững, đặc biệt là các lĩnh vực phục vụ nhu cầu thiết yếu của nền kinh tế.