Cuối tháng 6/2025, CTCP Tập đoàn Hà Đô chính thức ký kết hợp tác với CTCP Bất động sản AHS (AHS Property) để phân phối dự án Hado Charm Villas tại khu vực phía Tây Hà Nội, theo kế hoạch mà ban lãnh đạo đã đề ra hồi đầu năm. Bên cạnh đó, thông tin từ thị trường cho thấy dự án ĐMT Infra 1 của HDG có khả năng sẽ bị điều chỉnh giá bán, giống như trường hợp Hồng Phong 4, do không nằm trong quy hoạch phát triển điện lực quốc gia và không được hưởng giá ưu đãi.

ACBS đưa ra 2 kịch bản cho HDG với vùng giá 29.300 đồng (điều chỉnh giá bán, khuyến nghị Khả Quan) và 32.400 đồng (không bị điều chỉnh, khuyến nghị Mua). Tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng dao động từ 14,0% đến 26,1%.

Dự án Hado Charm Villas, một khu đô thị sinh thái do Tập đoàn Hà Đô làm chủ đầu tư, tọa lạc tại phía Tây Hà Nội, thuộc địa phận xã An Thượng và Song Phương, huyện Hoài Đức. Dự án có quy mô lên đến 30,2ha, với 528 căn biệt thự đơn lập, biệt thự song lập, biệt thự liền kề và shophouse.

Về mặt tài chính, ACBS kỳ vọng giá bán trung bình của các căn biệt thự tại Hado Charm Villas sẽ vào khoảng 170 triệu đồng/m2. Doanh thu ước tính từ việc bán 108 căn biệt thự còn lại trong dự án sẽ vượt qua 2.700 tỷ đồng. Tuy nhiên, giá bán có thể cao hơn 10% so với dự phóng ban đầu. Với kế hoạch mở bán 30 căn biệt thự trong năm 2025, HDG có thể ghi nhận doanh thu hơn 700 tỷ đồng, đóng góp đáng kể vào mục tiêu lợi nhuận sau thuế (LNST) chung của tập đoàn, dự kiến đạt 1.057 tỷ đồng trong năm 2025.

Về dự án Infra, ACBS nhận được thông tin cho rằng giá điện dự án có thể bị điều chỉnh về mức 1.185 đồng/kWh, như trường hợp dự án Hồng Phong 4. Doanh thu bình quân hàng năm sẽ đạt hơn 100 tỷ đồng thay vì hơn 200 tỷ đồng, và HDG cũng sẽ phải trích lập gần 400 tỷ đồng hồi tố doanh thu bán điện từ khi dự án được đưa vào vận hành cho EVN.

Với kịch bản giá bán không bị điều chỉnh, ACBS dự phóng LNST của HDG sẽ đạt 1.072 tỷ đồng vào năm 2025, tăng 139,8% so với cùng kỳ năm trước, và LNST đạt 1.167 tỷ đồng vào năm 2026, tăng 8,9% so với cùng kỳ năm trước. Sử dụng phương pháp chiếu khấu dòng tiền FCFF, ACBS đưa ra giá mục tiêu 32.400 đồng/cổ phiếu cho HDG, khuyến nghị MUA, với tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng 26,1%.

Khi giá bán từ dự án Infra bị điều chỉnh, ACBS dự phóng LNST của HDG sẽ đạt 995 tỷ đồng và 1.085 tỷ đồng lần lượt cho năm 2025 và 2026. Áp dụng phương pháp chiếu khấu dòng tiền FCFF, ACBS đưa ra giá mục tiêu 29.300 đồng/cổ phiếu cho HDG, khuyến nghị KHẢ QUAN, với tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng 14,0%.

Bảng số liệu tài chính dự báo của CTCP Tập đoàn Hà Đô cho giai đoạn 2022 - 2026 cho thấy một số chỉ số quan trọng của công ty có sự biến động đáng chú ý. Cụ thể, doanh thu thuần (DT Thuần) năm 2023 giảm 19,3% so với năm 2022 và dự báo sẽ phục hồi trong các năm tiếp theo, với tỷ lệ tăng trưởng 16,7% vào năm 2025. Lợi nhuận sau thuế (LNST) năm 2023 ước tính giảm mạnh 36,5%, nhưng dự báo sẽ có sự phục hồi vào năm 2025, đạt mức tăng trưởng 139,8%. Tương tự, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) sẽ giảm mạnh trong giai đoạn 2023-2024, nhưng tiếp tục hồi phục vào năm 2025 với mức tăng trưởng 145,0%.

Các chỉ số tài chính như ROE (lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) và ROA (lợi nhuận trên tổng tài sản) dự báo sẽ cải thiện trong giai đoạn 2025 và 2026, lần lượt đạt 13,0% và 8,3%. Hệ số P/E (tỷ lệ giá trên thu nhập) và P/B (tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách) của cổ phiếu HDG dự báo sẽ giảm trong giai đoạn này, phản ánh kỳ vọng về mức giá hợp lý hơn.

Về tình hình cổ tức, công ty dự kiến không chi trả cổ tức trong giai đoạn 2023-2026, trong khi suất sinh lợi cổ tức duy trì ở mức 2,0% trong năm 2022. Các chỉ số khác như Nợ ròng/EBITDA và EV/EBITDA cũng dự báo có sự thay đổi, với EV/EBITDA giảm xuống 5 lần vào năm 2026.

CTCP Tập đoàn Hà Đô, còn được biết đến với tên gọi Hà Đô Group, là một tập đoàn đa ngành có trụ sở tại Hà Nội, Việt Nam. Tiền thân của tập đoàn là một xí nghiệp xây dựng thuộc Bộ Quốc phòng, được thành lập năm 1990. Năm 2004, công ty chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần và sau đó mở rộng hoạt động thành tập đoàn đa ngành, niêm yết trên sàn chứng khoán TP. HCM (HOSE) với mã chứng khoán HDG vào năm 2010. 

Trong phiên giao dịch ngày 10/7, cổ phiếu HDG ghi nhận giá giao dịch ở mức 25.550 đồng, giảm 150 đồng (-0,58%) so với phiên trước. Giá mở cửa của cổ phiếu là 25.750 đồng, trong khi mức cao nhất đạt 25.950 đồng và thấp nhất là 25.400 đồng. Tổng khối lượng giao dịch trong phiên đạt 3.329.300 cổ phiếu, với lượng cổ phiếu mua vào đạt 705.700 đơn vị và lượng cổ phiếu bán ra là 317.800 đơn vị. Vốn hóa thị trường của HDG hiện tại là 8.593,27 tỷ đồng.