Trong quý 3, doanh thu thuần chỉ đạt 1,15 tỷ đồng, tăng nhẹ so với mức 671 triệu đồng cùng kỳ năm trước nhưng vẫn ở quy mô rất thấp. Giá vốn hàng bán lên tới 1,81 tỷ đồng khiến DRH lỗ gộp 661 triệu đồng. Sau khi trừ chi phí tài chính 33,3 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp hơn 4,4 tỷ đồng, công ty ghi nhận lỗ trước thuế 24,75 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, DRH Holdings đạt doanh thu thuần 2,96 tỷ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn không đủ bù đắp chi phí hoạt động. Doanh nghiệp ghi nhận lỗ sau thuế 75,87 tỷ đồng, trong đó phần lỗ thuộc về cổ đông công ty mẹ là 75,84 tỷ đồng. Dù mức lỗ đã giảm so với con số âm 121,47 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2024, DRH vẫn tiếp tục chìm trong thua lỗ kéo dài. 

Tính đến ngày 30/9/2025, tổng tài sản của DRH Holdings đạt 4.162,8 tỷ đồng, tăng khoảng 6,7% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản cho thấy sự tập trung lớn vào các khoản phải thu và hàng tồn kho. Cụ thể, phải thu ngắn hạn chiếm hơn 1.704 tỷ đồng, tương đương 56% tài sản ngắn hạn, trong khi hàng tồn kho đạt gần 1.309 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Lượng tiền và tương đương tiền của công ty ở mức 8,6 tỷ đồng, dù tăng mạnh so với 94 triệu đồng hồi đầu năm nhưng vẫn chiếm tỷ trọng rất nhỏ, chỉ khoảng 0,2% tổng tài sản.

Ở chiều ngược lại, nợ phải trả của DRH tăng mạnh lên 2.932 tỷ đồng, chiếm hơn 70% tổng nguồn vốn. Trong đó, nợ ngắn hạn chiếm tới gần 2.916 tỷ đồng - gần như toàn bộ nghĩa vụ tài chính của công ty, cho thấy áp lực thanh toán ngắn hạn đang ở mức cao. Riêng khoản phải trả ngắn hạn khác lên tới 1.226 tỷ đồng, gấp gần 1,8 lần so với đầu năm.

Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp giảm còn 1.230 tỷ đồng do lỗ lũy kế tăng mạnh lên 156,5 tỷ đồng, so với mức âm 80,7 tỷ đồng hồi đầu năm. Hệ số nợ/vốn chủ sở hữu hiện đã lên tới 2,38 lần, phản ánh mức độ đòn bẩy tài chính cao và rủi ro mất cân đối nguồn vốn.

Về dòng tiền, DRH Holdings ghi nhận dòng tiền thuần dương từ hoạt động kinh doanh hơn 17,9 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm, chủ yếu đến từ việc tăng các khoản phải trả. Tuy nhiên, dòng tiền từ hoạt động tài chính âm 9,26 tỷ đồng do doanh nghiệp trả nợ vay nhiều hơn so với khoản vay mới. Tính đến cuối kỳ, tiền và tương đương tiền đạt 8,6 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với quy mô nợ ngắn hạn trên 2.900 tỷ đồng

Trước đó, ngày 9/9/2025, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) đã có thông báo về việc giữ nguyên diện cảnh báo và kiểm soát đối với cổ phiếu DRH. Nguyên nhân là do công ty ghi nhận lỗ lũy kế hơn 131 tỷ đồng tại thời điểm 30/6/2025 theo báo cáo đã kiểm toán. Khoản lỗ này chủ yếu đến từ việc DRH lỗ ròng hơn 50 tỷ đồng trong nửa đầu năm. Trước đó, doanh nghiệp cũng đã lỗ liên tiếp hai năm 2023 và 2024, lần lượt gần 104 tỷ đồng và 203 tỷ đồng.

Theo quy định hiện hành, nếu DRH tiếp tục báo lỗ trong năm 2025, công ty có thể đối mặt với nguy cơ bị hủy niêm yết bắt buộc trên sàn HOSE. Đáng chú ý, năm 2025 DRH đặt kế hoạch lãi trước thuế 11 tỷ đồng, song kết quả 9 tháng đầu năm cho thấy mục tiêu này khó có khả năng đạt được nếu không có sự đột biến về doanh thu trong quý cuối năm.

Trong bối cảnh kết quả kinh doanh tiếp tục thua lỗ, chi phí tài chính cao và dòng tiền yếu, DRH Holdings đang đứng trước thách thức lớn về khả năng thanh toán và duy trì niêm yết. Doanh nghiệp cần nhanh chóng tái cấu trúc tài chính, đẩy mạnh tiến độ ghi nhận doanh thu từ các dự án bất động sản và kiểm soát chi phí lãi vay nếu không muốn tiếp tục chìm trong thua lỗ năm thứ ba liên tiếp.