Nhiều tổ chức quốc tế nâng dự báo triển vọng giá vàng

Trong phiên giao dịch ngày 21/1, giá vàng giao ngay có lúc tăng lên mức đỉnh 4.887,82 USD/ounce. Tính từ đầu năm 2026 đến nay, giá kim loại quý này đã tăng hơn 11%, nối dài đà tăng rất mạnh sau mức tăng 64% trong năm ngoái. 

Với những diễn biến của giá vàng từ đầu năm đến nay, ngân hàng Goldman Sachs mới đây đã nâng dự báo giá vàng vào cuối năm 2026 lên 5.400 USD/ounce, từ mức dự báo 4.900 USD/ounce trước đó, với lý do khu vực tư nhân và các ngân hàng trung ương tại thị trường mới nổi đang tăng tỷ trọng của vàng trong dự trữ chiến lược.

Trong báo cáo công bố hôm 21/1, Goldman Sachs cho biết ngân hàng này giả định rằng nhóm nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục trong khu vực tư nhân - những người mua vàng để phòng ngừa rủi ro chính sách toàn cầu và đã góp phần đẩy giá vượt dự báo - sẽ không bán ra lượng vàng họ nắm giữ trong năm 2026. Điều này khiến mặt bằng giá khởi điểm trong dự báo của ngân hàng này được nâng lên.

Goldman Sachs cũng dự báo các ngân hàng trung ương sẽ mua trung bình 60 tấn vàng trong năm 2026, khi nhiều ngân hàng trung ương tại các nền kinh tế mới nổi tiếp tục đa dạng hóa dự trữ ngoại hối bằng vàng.

Trước Goldman Sachs, ngân hàng Commerzbank cũng đã nâng dự báo giá vàng lên 4.900 USD/ounce vào cuối năm nay, với lý do nhu cầu trú ẩn an toàn của giới đầu tư gia tăng, trong khi Morgan Stanley dự báo giá vàng sẽ ở mức 4.500 USD/ounce vào giữa năm 2026, còn JP Morgan cho rằng giá vàng sẽ vào khoảng 5.055 USD/ounce vào quý IV/2026.

Còn theo các chuyên gia chiến lược của ngân hàng UBS, giá vàng có thể đạt mức 5.000 USD/ounce trong ba quý đầu tiên của năm 2026. Thậm chí, nếu những rủi ro về chính trị và kinh tế tại Mỹ gia tăng, đặc biệt là xung quanh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, giá vàng hoàn toàn có khả năng chạm tới ngưỡng 5.400 USD/ounce.

Có nhiều lý do để củng cố cho dự báo trên. Trước hết là xu hướng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed).Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng - một tài sản không sinh lãi - sẽ giảm xuống, khiến nó trở nên hấp dẫn hơn trong mắt các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, áp lực từ nợ công và tình hình tài chính của Mỹ đang ngày càng trở nên căng thẳng.Những lo ngại về sự ổn định của đồng USD và các chính sách kinh tế của Mỹ sẽ thúc đẩy dòng tiền tìm đến vàng như một phương án bảo vệ tài sản.

Một yếu tố then chốt khác chính là "cơn khát" vàng của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là tại các thị trường mới nổi.

 Các dự báo trên cho thấy nhiều tổ chức tài chính lớn đang ngày càng lạc quan về triển vọng giá vàng trong bối cảnh rủi ro kinh tế và chính sách toàn cầu vẫn ở mức cao. 

Chuyên gia dự báo giá vàng trong nước biến động mạnh

Tại Hội thảo “La bàn đầu tư 2026: Tâm điểm dòng tiền” mới đây, TS. Nguyễn Trí Hiếu, Chuyên gia Tài chính - Ngân hàng nhận định rằng, qua quan sát toàn cảnh các kênh đầu tư bước sang năm 2026, từ chứng khoán, vàng, bất động sản, ngoại tệ, tiền gửi cho tới tài sản số... có thể dự báo thị trường vàng sẽ là kênh biến động mạnh nhất, theo sau là thị trường chứng khoán.

Ông Hiếu cho rằng, thị trường vàng đang trải qua những biến động chưa từng có tiền lệ. Giá vàng thế giới vượt ngưỡng 4.700 USD/ounce, trong khi giá vàng trong nước có thời điểm chạm mốc 165 triệu đồng/lượng - những con số vượt xa mọi dự báo của chỉ hai năm trước.

Theo ông Hiếu, bất chấp các biện pháp quản lý hành chính, tâm lý đám đông và nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) vẫn chi phối mạnh mẽ hành vi nhà đầu tư, khiến vàng trở thành kênh đầu tư nhạy cảm và khó kiểm soát bậc nhất trong năm 2026.

Mặc dù đánh giá đầu tư vàng năm 2026 có sự rủi ro khi giá đã ở mức cao song TS. Nguyễn Trí Hiếu cũng khuyến nghị nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ vàng.

Vị này nêu quan điểm, xét thuần túy trên tiêu chí lợi nhuận, vàng vẫn đang là kênh đầu tư vượt trội. Năm 2025, vàng mang lại mức sinh lời lên tới khoảng 80%, trong khi không có kênh đầu tư nào khác đạt được tỷ lệ tương tự, ngay cả bất động sản, một kênh đầu tư truyền thống cũng rất khó đạt mức lợi nhuận 30%, chứ chưa nói đến mức sinh lời như vàng.

"Tuy nhiên, câu hỏi 'có nên bán vàng để mua bất động sản hay không' là một bài toán khó ở thời điểm hiện nay. Theo tôi, giá vàng đang ở vùng đỉnh lịch sử nhưng vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại. Trên thị trường thế giới, giá vàng đã vượt mốc 4.700 USD/ounce và trong kịch bản tích cực, hoàn toàn có thể tiến tới ngưỡng 5.000 USD/ounce trong năm nay. Nếu điều đó xảy ra, giá vàng trong nước từ mức khoảng 165 triệu đồng/lượng hiện nay có thể lên tới 170 triệu đồng/lượng", ông Hiếu nói.

Vì vậy, chuyên gia cho rằng nếu mục tiêu chính là lợi nhuận, nhà đầu tư không nên bán vàng để chuyển sang bất động sản, mà nên tiếp tục nắm giữ vàng.

Cùng nhìn nhận vấn đề về giá vàng, chuyên gia kinh tế Ngô Trí Long đánh giá, việc các kênh đầu tư như vàng, bạc, chứng khoán hay bất động sản đều tăng tốc không phải là điều bất ngờ. Năm 2025 là một năm rủi ro địa chính trị gia tăng, bất ổn kinh tế toàn cầu ngày càng lớn. Trong môi trường như vậy, dòng tiền của nhà đầu tư có xu hướng tìm đến các kênh trú ẩn an toàn, những tài sản có giá trị bền vững mà điển hình là vàng và bạc.

Thực tế cho thấy trong năm 2025, giá vàng tăng khoảng 80%, trong khi bạc tăng tới 140%. Đây là mức tăng rất mạnh, phản ánh vai trò ngày càng rõ nét của bạc như một kênh đầu tư mới, mang lại lợi suất cao trong bối cảnh bất ổn...

Bên cạnh đó, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất, cùng xu hướng các ngân hàng trung ương trên thế giới đẩy mạnh mua vàng dự trữ, đã tạo thêm lực đỡ cho giá kim loại quý.

Theo PGS.TS Ngô Trí Long, trong giai đoạn này, nhà đầu tư ưu tiên ba tiêu chí: an toàn, thanh khoản và tăng trưởng. “Khi hội tụ đủ ba yếu tố đó, vàng và bạc trở thành lựa chọn ưu tiên, khiến giá liên tục được đẩy lên cao”, ông Long nói.

Bên cạnh đó, tâm lý FOMO cũng đóng vai trò không nhỏ trong việc đẩy nhanh đà tăng giá. “Thông tin về giá tăng lan rộng, dòng tiền đổ vào càng mạnh, tạo hiệu ứng ‘mua đuổi’, khiến giá vàng và bạc tăng nhanh hơn trong thời gian ngắn”, ông Long nhận định.

“Vàng và bạc luôn là cặp bài trùng trong danh mục phòng vệ. Khi giá vàng được dự báo còn dư địa tăng trưởng lớn, nhà đầu tư không nên vội vã bán hết danh mục để chuyển sang các kênh khác… Thay vào đó, chiến lược tối ưu là phân bổ lại tỷ trọng: chỉ nên chốt lời một phần khi tài sản đạt đến ngưỡng kỳ vọng hoặc tiệm cận đỉnh để tái đầu tư vào các Bất động sản chất lượng cao. Điều này giúp vừa bảo toàn vốn, vừa tận dụng được khả năng sinh lời từ nhiều nguồn mà không vi phạm nguyên tắc "bỏ trứng vào một giỏ"”, ông Long cho hay.