Chuyên gia đồng loạt nâng dự báo giá vàng

Trên thị trường kim loại quý, giá vàng cũng phản ứng mạnh với tình hình chiến sự tại Trung Đông. Trước khi xung đột leo thang, giá vàng tích lũy quanh 5.000 USD/ounce sau nhịp chốt lời cuối tháng 1.

Chiều 3/3 (giờ Việt Nam), trên trang giao dịch Kitco.com, giá vàng giao ngay ở mức 5.324 USD/ounce, tăng 3,2 USD, tương đương tăng 0,06% so với phiên trước. Đây là mức tăng mạnh, phản ánh lực mua vẫn chiếm ưu thế trên thị trường. Trong phiên, giá vàng dao động trong biên độ khá rộng từ 5.278,5 - 5.380,8 USD/ounce, cho thấy biến động mạnh và dòng tiền giao dịch sôi động...

Theo giới chuyên gia, giá vàng tăng mạnh trong bối cảnh Mỹ và Israel tiến hành các cuộc không kích lớn vào Iran gây căng thẳng địa chính trị và làm gia tăng bất ổn kinh tế toàn cầu.

Chuyên gia phân tích thị trường tài chính cấp cao Kyle Rodda tại Capital.com, cho rằng khác với những lần leo thang trước đây, lần này các bên đều có lý do để tiếp tục gia tăng xung đột. Ông nhận định tình hình có thể dẫn tới một môi trường hỗn loạn, bất ổn và biến động trong nhiều ngày, qua đó tạo lợi thế tích cực cho giá vàng.

Tuy nhiên, đà tăng của giá vàng bị hạn chế phần nào do chỉ số đồng USD tăng 0,27%, khiến kim loại quý này trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các ngoại tệ khác.

Giá vàng đã liên tục đạt các mức cao kỷ lục trong năm nay do bất ổn chính trị và kinh tế toàn cầu gia tăng. Đợt tăng giá này tiếp nối đà tăng 64% của năm 2025 do sức mua mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương, dòng vốn lớn đổ vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ của Mỹ.

Nhà phân tích độc lập Ross Norman nhận định vàng là thước đo phản ánh sự bất ổn toàn cầu và giá vàng sẽ tiếp tục leo lên các mức cao kỷ lục mới khi thế giới bước vào một kỷ nguyên bất ổn địa chính trị.

Thị trường còn chịu áp lực từ dữ liệu kinh tế Mỹ khi chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 1/2026 tăng cao hơn dự kiến, dấy lên lo ngại về lạm phát. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao loạt báo cáo thị trường lao động Mỹ trong tuần này, bao gồm báo cáo việc làm để tìm thêm tín hiệu.

Trong đó, chuyên gia tài chính Ngân hàng UOB tiếp tục nâng dự báo tích cực đối với vàng lên mức 5.400 USD/ounce trong quý II, 5.600 USD/ounce trong quý III, 5.800 USD/ounce trong quý IV và lên 6.000 USD/ounce trong quý I/2027. Dự báo này tăng so với các dự báo trước đó.

Theo chuyên gia, trước khi xung đột Iran leo thang, vàng đang tích lũy quanh 5.000 USD/ounce sau nhịp chốt lời mạnh cuối tháng 1 (từ 5.500 USD xuống 4.600 USD/ounce). Sáng nay, vàng đã tăng trở lại trên 5.300 USD/ounce.

Dù biến động ngắn hạn còn lớn, nhu cầu trú ẩn dài hạn đối với vàng vẫn rất vững chắc. Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vào mạnh mẽ, trong khi nhà đầu tư cá nhân cũng tăng cường mua vàng vật chất. Căng thẳng mới tại Iran càng củng cố nhu cầu trú ẩn này.

Thị trường vàng trong nước cũng cần cẩn trọng

Nhận định về giá vàng sau khi xảy ra xung đột tại Trung Đông, PGS.TS Nguyễn Hữu Huân (Trường Đại học Kinh tế TP HCM) cho biết, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đang leo thang, thị trường vàng thế giới phản ứng rất mạnh và khá điển hình theo tâm lý trú ẩn của nhà đầu tư toàn cầu. Khi rủi ro chiến tranh gia tăng, đặc biệt là nguy cơ lan rộng thành xung đột khu vực liên quan đến các cường quốc, dòng tiền thường rời khỏi các tài sản rủi ro như chứng khoán hay tiền số để tìm đến những tài sản được xem là an toàn hơn, trong đó vàng là lựa chọn hàng đầu.

Vì vậy, việc giá vàng tăng mạnh phản ánh trực tiếp mức độ bất định và lo ngại của thị trường quốc tế trước kịch bản gián đoạn năng lượng, thương mại và vận tải toàn cầu.

Tuy nhiên, nếu nhìn sâu hơn, đợt tăng này không chỉ đơn thuần là phản ứng nhất thời với xung đột Trung Đông mà nằm trong một xu hướng lớn hơn đã hình thành từ trước.

Trong khoảng hơn một năm qua, vàng đã bước vào chu kỳ tăng giá khá rõ rệt do nhiều yếu tố mang tính cấu trúc như cạnh tranh chiến lược giữa các cường quốc, xu hướng phi toàn cầu hóa, mức nợ công cao tại các nền kinh tế lớn và xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương. Khi nền giá đã được thiết lập ở mức cao như vậy, các cú sốc địa chính trị sẽ dễ dàng “đẩy” vàng lên các đỉnh mới hơn so với những chu kỳ xung đột trước đây.

Ở góc độ triển vọng, vàng nhiều khả năng vẫn duy trì xu hướng tăng trong trung và dài hạn, bởi môi trường địa chính trị và tài chính toàn cầu hiện nay khó có thể quay lại trạng thái ổn định như giai đoạn trước.

Tuy vậy, trong ngắn hạn, giá vàng sẽ biến động rất mạnh và phụ thuộc lớn vào diễn biến chiến sự. Nếu xung đột hạ nhiệt nhanh hoặc thị trường dần quen với rủi ro, vàng có thể điều chỉnh đáng kể sau giai đoạn tăng nóng. Ngược lại, nếu căng thẳng leo thang hoặc lan sang các tuyến năng lượng chiến lược, vàng hoàn toàn có thể thiết lập mặt bằng giá mới cao hơn.

Tóm lại, diễn biến của vàng hiện nay phản ánh không chỉ rủi ro Trung Đông mà còn sự dịch chuyển của trật tự kinh tế và tài chính toàn cầu.

PGS.TS Nguyễn Hữu Huân cũng đưa ra dự báo về thị trường vàng trong nước. Theo ông Huân, thị trường vàng trong nước chắc chắn sẽ chịu tác động trực tiếp từ diễn biến của giá vàng thế giới, nhưng mức độ và cách thức truyền dẫn sẽ có những đặc thù riêng.

Khi vàng thế giới tăng mạnh do căng thẳng địa chính trị, giá vàng trong nước thường tăng theo gần như ngay lập tức vì tâm lý trú ẩn của người dân Việt Nam rất nhạy với biến động toàn cầu, đặc biệt trong các giai đoạn bất ổn.

Những ngày gần đây, mỗi khi giá quốc tế tăng sốc, thị trường trong nước cũng phản ứng nhanh với các đợt tăng giá liên tiếp, cho thấy yếu tố kỳ vọng và tâm lý đang đóng vai trò rất lớn.

Tuy nhiên, điểm đáng lưu ý là vàng trong nước thường tăng mạnh hơn thế giới và duy trì mức chênh lệch cao, do nguồn cung bị hạn chế và thị trường mang tính “nội địa hóa” khá rõ. Việt Nam không cho nhập khẩu vàng tự do, trong khi vàng miếng thương hiệu quốc gia như SJC có tính chất gần như tài sản độc quyền, nên khi nhu cầu trú ẩn tăng, giá trong nước dễ bị đẩy lên cao hơn tương ứng với mức tăng của thế giới.

Còn với nhà đầu tư vàng, trong bối cảnh hiện nay, điều quan trọng nhất mà nhà đầu tư cần lưu ý là giá vàng đang tăng chủ yếu do yếu tố rủi ro địa chính trị và tâm lý trú ẩn, chứ không hoàn toàn xuất phát từ các yếu tố cung - cầu vật chất hay chu kỳ kinh tế thông thường. Điều này khiến biến động của vàng trở nên rất nhạy với tin tức và có thể đảo chiều nhanh nếu bối cảnh chiến sự thay đổi.

Vì vậy, rủi ro lớn nhất khi tham gia lúc này không phải là vàng không tăng nữa, mà là mua đúng vào vùng tâm lý hưng phấn khi giá đã phản ánh phần lớn thông tin bất ổn.

Nhà đầu tư cũng cần phân biệt rõ giữa vàng như một tài sản phòng vệ dài hạn và vàng như một công cụ đầu cơ ngắn hạn. Nếu mục tiêu là phòng ngừa rủi ro vĩ mô hoặc đa dạng hóa tài sản, việc nắm giữ một tỷ trọng vàng nhất định vẫn hợp lý trong bối cảnh thế giới nhiều bất định. Nhưng nếu tham gia với kỳ vọng “lướt sóng” theo tin chiến sự thì mức độ rủi ro hiện nay rất cao vì giá vàng có thể biến động mạnh chỉ trong vài phiên khi thông tin địa chính trị thay đổi.

Nhận định về triển vọng giá vàng, Chứng khoán VPBankS cho rằng vàng sẽ tăng mạnh như tài sản trú ẩn an toàn (safe-haven), dự kiến sẽ có một “gap up” trong tuần này khi thị trường mở cửa do rủi ro địa chính trị cao. "Vàng có thể tiếp tục tăng mạnh trong tuần tới, hướng tới kháng cự 5.429 – 5.734 USD/oz", ông Trần Hoàng Sơn,  Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS dự báo.