Tâm lý tiêu cực và sợ hãi lan tỏa, kịch bản nào cho VN-Index tháng 8?

Tính đến hết tháng 7/2024, thị trường chứng khoán đã trải qua 21 tháng hồi phục từ đáy tháng 11/2022 với biên độ tăng giá hơn 400 điểm và với kết cấu của 3 nhịp tăng lớn trên biểu đồ tuần. Dù vậy, VN-Index sau 3 tháng liên tiếp không phá qua được vùng đỉnh 1.300, đến kết tháng 7 thị trường phát đi tín hiệu tiếp tục suy yếu dần. 

Chứng khoán An Bình (ABS) cho rằng xem xét yếu tố thời gian 21 tháng mà thị trường đi lên trong các pha gần nhất thì biên độ tăng điểm cạn dần tại vùng kháng cự mạnh 1.300 điểm. 

“Thị trường đã phá qua mốc hỗ trợ 1 tại vùng 1.220-1.240 điểm của xu hướng tăng ngắn hạn. Lực bán xuống mạnh khi VN-Index đi vào vùng hỗ trợ 1.213-1.166 xác nhận điều chỉnh trụng hạn, với các sự đồng thuận giá đi xuống kèm theo lượng giao dịch. Tâm lý tiêu cực và sợ hãi đang lan tỏa”, báo cáo của ABS nhận định,.

Nhóm phân tích cho rằng xu hướng trung hạn của chỉ số là tiếp tục tăng hồi phục đến vùng kháng cự mạnh 1.300, phát tín hiệu suy yếu. Trong khi đó, xu hướng ngắn hạn vẫn là đang trong quá trình điều chỉnh giảm.

Trong bối cảnh các thông tin bất lợi trên thế giới ảnh hưởng khá mạnh đến thị trường chứng khoán thế giới và Việt Nam kể từ cuối tháng 7 và dự kiến sẽ còn tác động tiêu cực đến TTCK Việt Nam trong thời gian tới, bất chấp sự tích cực của kinh tế vĩ mô trong nước; nhóm phân tích ABS dự báo 2 kịch bản cho VN-Index trong tháng 8.

Do đó, nhận định về diễn biến VN-Index trong tháng 8, ABS đưa ra 2 kịch bản.

Ở kịch bản tích cực, trường hợp các cuộc bạo loạn, xung đột vũ trang được hóa giải, không leo thang xấu hơn, nếu VN-Index giữ được mốc 1.166 thì chỉ số có thể hình thành cấu trúc đi ngang tích lũy trong tháng 8. 

Trường hợp ngược lại, kịch bản giá điều chỉnh xuống trong tháng 8 được ưu tiên. Nếu giá đóng cửa tuần không giữ được mốc 1.166 điểm, thị trường chung sẽ tiếp tục điều chỉnh xuống các mốc hỗ trợ 3 của báo cáo phân tích các tháng trước đây tại vùng giá 1.140-1.080+/-. Các nhịp điều chỉnh có thể diễn ra với cường độ khá nhanh và mạnh. Khi đó P/E TTM của thị trường dự kiến giảm về mức khá hấp dẫn 12,6x - 11,9x.

Tại thời điểm kết thúc tháng 7, sau khi số liệu kết quả kinh doanh quý II được công bố, P/E của VN-Index đã giảm từ mức 14,1x cuối tháng 6 xuống 13,8x, thấp hơn mức bình quân 14,14x của chỉ số này trong 1 năm qua. 

Trong đó, các cổ phiếu vốn hóa lớn trong VN30 đang có định giá P/E là 12,58x, thấp hơn nhiều so với các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trong VNMID (16,73x) và VNSML (17,38x). 

ABS đưa ra P/E kỳ vọng cho cả năm 2024 ở mức thấp hơn do KQKD cả thị trường được dự báo tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm. 

Khuyến nghị nhà đầu tư: ưu tiên quản trị rủi ro trung hạn

Trong tháng 8, quản trị rủi ro trung hạn được đặt lên hàng đầu. 

“Việc giao dịch cổ phiếu trong các pha hồi phục kỹ thuật cần được cân nhắc kỹ lưỡng tại vùng hỗ trợ của VN-Index và cổ phiếu cụ thể, khi có tín hiệu cụ thể xác nhận hoàn thành mô hình giá. Các nhịp giao dịch hồi phục trong pha điều chỉnh trung hạn, nhà đầu tư nên hạ thấp kỳ vọng lợi nhuận và tuân thủ cắt lỗ”, ABS khuyến nghị. 

Vùng Hỗ trợ 1 (1.170 – 1.160) và Hỗ trợ 2 (1.140 – 1.080) là vùng có thể giải ngân đầu tư trung hạn. 

Tại điểm mua trung hạn, các chuyên gia cũng gợi ý nhà đầu tư ưu tiên các doanh nghiệp đầu ngành có hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định, dòng tiền từ hoạt động SXKD đều đặn, trong các ngành có tính phòng thủ như: Năng lượng, Y tế, Hàng tiêu dùng thiết yếu, Bán lẻ, Hóa chất…