Chi phí trích lập tăng đột biến trong quý II có thể liên quan đến khoản cho vay công ty con BCG

Theo báo cáo tài chính quý II đã công bố, 6 tháng đầu năm 2025, Nam A Bank (mã NAB) ghi nhận tổng thu nhập đạt 4.992 tỷ đồng, tăng 16,5% so với cùng kỳ.

Cụ thể, lũy kế 6 tháng, thu nhập lãi thuần của NAB đạt 4.234 tỷ đồng, tăng gần 8% nhờ tín dụng tăng trưởng tốt. Tính đến cuối quý II, cho vay khách hàng tại NAB đã vượt 190 nghìn tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng tín dụng ước đạt 14,7% so với đầu năm, cao hơn trung bình ngành.

Trong đó, cho vay doanh nghiệp tư nhân tăng 14,4%, chiếm khoảng 83% tổng dư nợ và cho vay khách hàng cá nhân tăng 17,5%, chiếm 17% dư nợ. Đáng chú ý, dư nợ cho vay nhóm ngành bất động sản, xây dựng tăng 32% và chiếm khoảng 22% tổng dư nợ với động lực tăng chủ yếu từ cho vay kinh doanh BĐS (tăng 49,3%, chiếm 15% dư nợ).

Thu nhập ngoài lãi đạt 758 tỷ đồng, tăng 110% so với cùng kỳ chủ yếu nhờ đóng góp từ hoạt động mua bán chứng khoán với 105 tỷ đồng (+50% svck) và thu nhập khác với cấu phần lớn nhất đến từ thu hồi nợ ngoại bảng đạt 342 tỷ đồng (+2133% svck).

Cùng với việc tiết giảm chi phí hoạt động (-6%), lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trước chi phí dự phòng rủi ro tín dụng của NAB ghi nhận tăng 31% so với cùng kỳ, đạt gần 3.375 tỷ đồng.

Tuy nhiên, do chi phí dự phòng rủi ro tăng mạnh, đặc biệt là trong kỳ quý II, NAB báo lợi nhuận trước thuế 6 tháng chỉ tăng 13,7% so với cùng kỳ, đạt 2.520 tỷ đồng.

Trong báo cáo phân tích mới đây, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định nhiều khả năng NAB đã thực hiện trích lập 100% đối với khoản nợ ngắn hạn gần 500 tỷ đồng liên quan đến CTCP Tập đoàn Xây dựng Tracodi (mã TCD) - công ty con của Bamboo Capital (mã BCG) - trong quý II khiến cho chi trích lập quý tăng mạnh lên 614 tỷ đồng. 

Tính đến thời điểm cuối quý IV/2024, NAB ghi nhận khoản cho vay CTCP Tập đoàn Xây dựng Tracodi trị giá gần 580 tỷ đồng, bao gồm 490 tỷ đồng vay ngắn hạn và 88 tỷ đồng vay dài hạn (chiếm 0,35% tổng dư nợ). Trong đó, khoản nợ ngắn hạn đã đáo hạn trong tháng 6 vừa qua được đảm bảo bằng các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái BCG: TCD, BCR, BGE, BCG, và vốn góp tại CT TNHH Phoenix Mountain. 

Kỳ vọng NIM phục hồi khi không còn khoản thoái lãi

Sau kết quả tăng trưởng tín dụng ấn tượng của nửa đầu năm, VCBS kỳ vọng rằng tín dụng của NAB sẽ tiếp tục tăng nhanh trong quý III sau khi được nới room và có thể đạt tốc độ tăng trưởng 20,7% cho cả năm. Động lực chính được dự báo sẽ tiếp tục đến từ nhóm khách hàng doanh nghiệp - vốn là lợi thế của NAB đặc biệt tại khu vực miền Nam, trong đó tập trung vào các ngành nông sản, thủy sản, giáo dục, y tế, năng lượng tái tạo... 

Về kết quả kinh doanh, VCBS dự phóng tổng thu nhập hoạt động của NAB năm nay ước đạt gần 10.200 tỷ, tăng hơn 12% so với cùng kỳ.

Trong đó, thu nhập lãi thuần cả năm dự báo khoảng 8.587 tỷ đồng, tăng hơn 8% so với cùng kỳ và cơ hội cải thiện NIM trong nửa cuối năm với mức NIM cả năm dự phóng là 3,3%.

Các chuyên gia đánh giá rằng với mức NIM duy trì trên 3% trong thời gian qua, NAB thuộc nhóm các ngân hàng tư nhân hoạt động hiệu quả. Dù vậy, chi phí vốn cao vẫn là một điểm trừ trong dài hạn, đặc biệt khi tỷ lệ CASA ở mức thấp chỉ đạt gần 6%.

Trong năm nay, các chuyên gia kỳ vọng NAB vẫn còn dư địa tiếp tục đa dạng hóa nguồn vốn huy động qua việc mở rộng huy động trên thị trường 2, tối ưu hóa tỷ lệ LDR. Cùng đó, sau khi tăng đột biến trong quý II, dự báo chi phí trích lập của NAB từ quý III trở đi sẽ trở về mức bình thường, cho phép NIM hồi phục khi không còn khoản thoái lãi.

Thu ngoài lãi dự báo tăng khoảng 42% so với năm ngoái, với động lực nguồn thu dịch vụ chính đến từ phí thanh toán và quản lý thẻ trong bối cảnh ngân hàng đang đầu tư mạnh vào nền tảng số, mở rộng mạng lưới, chi nhánh và các điểm giao dịch tự động ONEBANK, hướng đến việc mở rộng tập khách hàng bán lẻ và cung cấp các dịch vụ tài chính số hóa chuyên sâu gắn với trải nghiệm khách hàng.

Thêm vào đó, trong tháng 2/2025, NAB đã ký kết hợp đồng hợp tác bán chéo bảo hiểm với Generalli và việc ký kết hợp đồng bancassurance mới kỳ vọng sẽ tạo ra động lực giúp tăng trưởng thu nhập ngoài lãi tích cực trong giai đoạn sắp tới.

Với triển vọng nguồn thu tích cực, VCBS dự phóng lợi nhuận trước thuế cả năm của NAB có thể vượt 5.100 tỷ đồng, tăng 12,7% so với mức thực hiện của 2024 và vượt qua mục tiêu lợi nhuận 5.000 tỷ đồng mà ban lãnh đạo ngân hàng đặt ra tại Đại hội đồng cổ đông năm nay.