Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam vừa công bố kết quả kinh doanh quý II/2025 với nhiều chỉ số nổi bật khi lợi nhuận sau thuế tiếp tục lập kỷ lục mới, thúc đẩy bởi thị trường cao su phục hồi mạnh và các khoản thu nhập ngoài hoạt động sản xuất truyền thống tăng vọt.

Theo báo cáo cập nhật của Vietcap, doanh thu thuần quý II đạt 6.017 tỷ đồng, tăng trưởng 30% so với cùng kỳ và nhỉnh hơn 6% so với quý I/2025. Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (LNST sau lợi ích CĐTS) lên tới 1.404 tỷ đồng, tăng tới 63% so với cùng kỳ và 19% so với quý trước.

Trong bức tranh 6 tháng đầu năm, GVR ghi nhận doanh thu hợp nhất 11.694 tỷ đồng (tăng 27%), hoàn thành 43% kế hoạch năm, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 2.589 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với nửa đầu năm 2024 và hoàn thành tới 60% dự báo năm của Vietcap.

Báo cáo nhấn mạnh, động lực tăng trưởng lợi nhuận vượt trội của GVR trong nửa đầu năm 2025 chủ yếu xuất phát từ sự gia tăng mạnh của giá bán cao su. Cụ thể, giá bán cao su trung bình trong sáu tháng đầu năm nay của GVR đạt khoảng 52 triệu đồng mỗi tấn, cao hơn hẳn mức bình quân của năm 2024 là khoảng 43 triệu đồng mỗi tấn. Nhờ tác động tích cực từ giá bán tăng, lợi nhuận gộp của mảng mủ cao su và sản phẩm cao su đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 55% so với cùng kỳ, đạt khoảng 2.500 tỷ đồng, chiếm 77% tổng lợi nhuận gộp của tập đoàn trong kỳ.

Mảng mủ cao su duy trì vị thế chủ lực khi doanh thu riêng 6 tháng đạt 9.065 tỷ đồng, tăng 39%, trong khi các mảng khác như gỗ lại sụt giảm 19% (1.061 tỷ đồng), và sản phẩm cao su chỉ tăng nhẹ 2% (284 tỷ đồng). Mảng khu công nghiệp (KCN) tiếp tục là "người dẫn đường" mới với doanh thu nửa đầu năm đạt 502 tỷ đồng, tăng tới 57% cùng biên lợi nhuận duy trì mức cao (38,6%).

Nửa đầu năm 2025 còn ghi nhận sự tăng trưởng ở khoản thu nhập ròng khác, với con số lên tới 829 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, GVR thu về 741 tỷ đồng từ hoạt động thanh lý cây – tăng 88%, và 86 tỷ đồng từ các khoản bồi thường, cũng tăng tương ứng. Theo Vietcap, chính dòng thu nhập lớn ngoài hoạt động kinh doanh lõi này là yếu tố then chốt giúp LNST quý II và cả 6 tháng đầu năm đạt mức tăng trưởng vượt dự báo.

Ngoài các con số lợi nhuận nổi bật, cấu trúc tài chính của GVR còn ghi nhận biên lợi nhuận gộp toàn tập đoàn nửa đầu năm nay tăng lên 27,9%, cao hơn nhiều so với mức 24,2% cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh được nâng lên 18%, so với 13,3% của 6 tháng đầu 2024. Đặc biệt, biên lợi nhuận ròng cải thiện mạnh từ 14% lên 22,1%, một phần đáng kể là nhờ vào dòng thu nhập khác như thanh lý cây và bồi thường.

Về phát triển dự án, bảng thành tích năm 2025 của GVR tiếp tục được nối dài khi tập đoàn cùng các công ty con nhận phê duyệt đầu tư cho 3 dự án khu công nghiệp mới gồm Bắc Đồng Phú giai đoạn 2, Minh Hưng III giai đoạn 2 và Nam Đồng Phú giai đoạn 2 với tổng diện tích tới 1.280 ha. Con số này không chỉ vượt xa diện tích được phê duyệt năm 2024 (855 ha), mà còn mở rộng mạnh cơ hội tăng trưởng dài hạn với mảng khu công nghiệp - lĩnh vực đang có biên lợi nhuận hấp dẫn, ít chịu tác động từ biến động giá cao su.

Các chuyên gia của Vietcap cho rằng khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận năm 2025 là khá rõ ràng, khi sau nửa đầu năm, GVR đã hoàn thành 60% dự phóng năm, đặc biệt nhờ khoản thu nhập ròng khác vượt ngoài ước tính.

Tập đoàn còn hưởng lợi lớn nếu giá cao su tiếp tục duy trì mặt bằng cao, đồng thời, động lực dài hạn đến từ việc mở rộng các dự án khu công nghiệp. Tuy nhiên, báo cáo cũng lưu ý rằng giá cao su vẫn là biến số khó lường nhất, trong khi mảng gỗ vẫn đang chịu áp lực giảm đơn hàng.