Trước khi ghi nhận các nhịp giảm điểm bất ngờ vào các phiên giao dịch cuối cùng của tháng 7, VN-Index đã thuận lợi chinh phục vùng đỉnh lịch sử khi ghi nhận mức cao nhất là hơn 1.560 điểm. Tuy vậy, về cuối tháng, chỉ số nhanh chóng hạ nhiệt với áp lực chốt lời lan tỏa trên diện rộng cùng thanh khoản đột biến với phiên giao dịch có giá trị giao dịch lên đến hơn 67 nghìn tỷ đồng (29/7).

Dù vậy, nhìn chung, VN-Index đã thành công thiết lập vùng cân bằng mới và hình thành đà tăng trong những phiên đầu tiên của tháng 8 dù đà tăng vẫn liên tục bị thách thức trước áp lực chốt lời khi VN-Index liên tục biến động trong biên độ lớn.

Thanh khoản trong tháng ghi nhận tăng mạnh với giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên đạt gần 32,8 nghìn tỷ đồng (+76% so với tháng 6); đặc biệt đối với nhóm Ngân hàng và Chứng khoán khi giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên của hai ngành này tăng lần lượt 132% và 77% so với tháng 6.

Nhóm Tự doanh ghi nhận diễn biến phân hóa với giá trị bán ròng đạt 409 tỷ đồng. Phần lớn giá trị bán ròng tập trung tại nhóm Ngân hàng (-1,3 nghìn tỷ) và ETF (-550 tỷ) trong khi mua vào đối với F&B (591 tỷ) và Xây dựng (551 tỷ).  

Khối ngoại sau nửa đầu tháng 7 mua ròng mạnh đã bán ròng trở lại khi VN-Index vượt mốc 1.500 điểm, khiến giá trị mua ròng lũy kế cả tháng chỉ còn hơn 8,5 nghìn tỷ đồng. Đà bán ròng đang tiếp diễn và gia tăng trong tháng 8 khi VN-Index cận 1.600 điểm, tương đồng với xu hướng diễn ra tại hầu hết các thị trường chứng khoán châu Á. Ước tính trong tuần đầu tiên của tháng 8, khối ngoại đã bán ròng khoảng 12,3 nghìn tỷ đồng, đánh dấu tuần bán ròng thứ 3 liên tiếp.

Trong một phân tích mới đây, SGI Capital nhận chỉ ra rằng chưa thấy rõ dấu hiệu của dòng vốn ngoại đón đầu nâng hạng thị trường mà sự hưng phấn và trông đợi tới nhiều hơn từ dòng vốn nội.

Theo các chuyên gia, dòng tiền nội đang đổ vào thị trường rất mạnh mẽ khi VN-Index vượt mốc 1.400, qua đó liên tục đưa điểm số và quy mô giao dịch vượt lên các đỉnh cao mới.

Niềm tin vào một chu kỳ GDP tăng trưởng mạnh 8-10%/năm, cùng với thời điểm nâng hạng cận kề, trong bối cảnh lãi suất thấp và thúc đẩy đầu tư công mạnh nhất nhiều năm đang cộng hưởng củng cố niềm tin, sự lạc quan hưng phấn cho nhà đầu tư, trái ngược với bốn tháng trước sau thông tin bất ngờ về thuế đối ứng. 

Cho đến nay, chứng khoán là kênh tài sản lớn duy nhất còn rẻ và chưa tăng vượt mức giá của 2021-2022. 

"Chúng tôi nhận thấy sức hút của TTCK gần đây đang hấp dẫn cả dòng tiền từ nhiều kênh đầu tư khác như bất động sản và tiền số chuyển qua. Cùng với sự bùng nổ của thanh khoản, mức độ sử dụng margin cũng tăng vượt đỉnh 2022.

Tuy vậy, số dư tiền mặt trong tài khoản nhà đầu tư tăng với tốc độ chậm hơn. Số dư tiền mặt hiện chưa vượt đỉnh 2022 và chỉ đủ 1-2 phiên giao dịch so với mức 2-4 phiên giao dịch của vùng đỉnh cũ", báo cáo của SGI Capital phân tích.

Nhìn chung đến nay, TTCK Việt Nam đã có mức tăng ấn tượng 45% sau bốn tháng, đưa mức định giá lên vùng trung bình 10 năm.

Theo các chuyên gia, một số nhóm ngành và cổ phiếu đã tăng rất mạnh lên vùng đắt và được nguồn cung đáp ứng khi giao dịch 3-5% vốn hóa mỗi ngày. Ngược lại, vẫn còn những cổ phiếu đang ở vùng hấp dẫn để dòng tiền đầu tư lựa chọn trong giai đoạn lãi suất còn duy trì thấp và thời điểm nâng hạn gần kề.

"Khi rất nhiều tin tốt bắt đầu phản ánh vào giá, lựa chọn cổ phiếu kỹ lưỡng và quản trị rủi ro cần được đưa lên mức ưu tiên cao hơn", SGI Capital khuyến nghị.