VIS Rating dự báo rủi ro tái cấp vốn có thể sẽ tiếp tục ở mức cao với khối lượng trái phiếu đáo hạn lớn sắp tới, ước tính khoảng 252.000 tỷ đồng trong 12 tháng tiếp theo.

Theo FiinRatings, thị trường trái phiếu ghi nhận mặt bằng lãi suất tăng trong 9 tháng năm 2026. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã lên 4,37%, trong khi lãi suất phát hành trái phiếu doanh nghiệp bình quân đạt 9,44% trong quý III.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp chưa trở lại giai đoạn sôi động về quy mô, khi phần lớn lượng phát hành vẫn đến từ ngân hàng và áp lực đáo hạn, chậm trả còn hiện hữu.

Trong khi ngân hàng và bất động sản tiếp tục thống trị quy mô phát hành với hơn 90% tổng giá trị 7 tháng đầu năm 2026, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang chứng kiến sự phân hóa mạnh mẽ về chi phí vốn và đối mặt với bài toán tái cấp vốn cốt lõi trong giai đoạn 2027–2028.

Nghị định 200/2026/NĐ-CP bổ sung nhiều quy định mới về mục đích phát hành, điều kiện chào bán, phân luồng nhà đầu tư, tài sản bảo đảm và cơ chế giám sát sau phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.

Nghị định 200/2026/NĐ-CP bổ sung nhiều quy định mới về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, tăng minh bạch, bảo vệ nhà đầu tư và củng cố niềm tin trên thị trường vốn.

Tại cuối quý IV/2025, một số ngân hàng như NCB, HDBank, Techcombank... ghi nhận giá trị nắm giữ TPDN tăng mạnh so với đầu năm. Các động lực chính đến từ nỗ lực tối ưu hóa hiệu suất sử dụng vốn của những nhà băng có tốc độ huy động tích cực, sự khởi sắc của thị trường trái phiếu và diễn biến bán nợ cho VAMC...

Trong bối cảnh nhu cầu vốn trung – dài hạn gia tăng mạnh, trong khi nguồn cung vẫn phụ thuộc chủ yếu vào tín dụng ngân hàng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp được đánh giá còn nhiều dư địa phát triển. Cùng với tiến trình hoàn thiện pháp lý và chuẩn hóa hoạt động phát hành, giai đoạn 2026–2027 được kỳ vọng sẽ trở thành bước đệm cho chu kỳ tăng trưởng mới của kênh huy động vốn này.

Kết thúc năm 2025, quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt gần 590.000 tỷ đồng, với kênh phát hành riêng lẻ chiếm ưu thế so với kênh chào bán công chúng.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 10/2025 ghi nhận đà phục hồi rõ nét với giá trị phát hành tăng mạnh, đặc biệt ở nhóm ngân hàng và bất động sản, trong khi giao dịch thứ cấp hạ nhiệt sau giai đoạn sôi động của quý III.