Ngân hàng và nhóm “siêu lợi nhuận” nửa đầu năm 2025

Trong nửa đầu năm 2025, Vietcombank (VCB) duy trì vị trí số một về lợi nhuận trước thuế trên sàn chứng khoán với 21.894 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ 2024, tiếp tục củng cố vị thế ổn định bất chấp áp lực cạnh tranh ngày càng lớn. VietinBank (CTG) đứng thứ hai với mức lợi nhuận 18.920 tỷ đồng, tăng mạnh tới 46% so với cùng kỳ nhờ bứt phá lợi nhuận riêng quý II/2025 lên tới 12.097 tỷ đồng, vươn lên thành nhà băng lãi lớn nhất quý II. 

Các ngân hàng thương mại còn lại đồng loạt báo lãi tăng trưởng khả quan: BIDV 16.038 tỷ đồng (tăng 3%), MBBank 15.889 tỷ đồng (tăng 18%), VPBank 11.229 tỷ đồng (tăng 30%), Techcombank 15.135 tỷ đồng (giảm 3,2%), HDBank 10.068 tỷ đồng (tăng 23%),VIB với lợi nhuận trước thuế đạt hơn 5.000 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước, tổng thu nhập hoạt động ghi nhận hơn 9.700 tỷ đồng. ACB 10.690 tỷ đồng (tăng 2%), SHB 8.913 tỷ đồng (tăng 30%), Sacombank 3.331 tỷ đồng (tăng 37%) và Eximbank 7.110 tỷ đồng (tăng 26%).LPBank với lợi nhuận trước thuế đạt 6.164 tỷ đồng, (tăng 4,1%).

Ngoài nhóm ngân hàng, một số doanh nghiệp tăng trưởng đột phá cũng kiến tạo cục diện mới. Đáng chú ý, CTCP Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (VEFAC, mã VEF) có mức tăng trưởng lợi nhuận lên tới 8.341%, nâng lợi nhuận trước thuế lên 19.081 tỷ đồng, chỉ xếp sau Vietcombank và vượt cả nhiều “ông lớn” ngân hàng. Sự đột biến này chủ yếu nhờ ghi nhận doanh thu chuyển nhượng một phần dự án Vinhomes Global Gate trị giá tới 44.560 tỷ đồng trong quý I.

Trong lĩnh vực bất động sản, VinHomes (VHM) giữ vị trí thứ 5 với lợi nhuận trước thuế 12.945 tỷ đồng, dù giảm 5% so với cùng kỳ, còn Vingroup (VIC) đạt 11.044 tỷ đồng, tăng 68%. Nhóm sản xuất – hạ tầng cũng có nhiều doanh nghiệp lọt top: PV Gas đạt 9.410 tỷ đồng (tăng 10%), Hòa Phát có 8.812 tỷ đồng (tăng 26%) nhờ thép phục hồi, ACV tăng 27% đạt 7.078 tỷ đồng nhờ sự bứt phá của ngành hàng không. Vietnam Airlines ghi nhận lãi đột biến 6.683 tỷ đồng cùng FPT – doanh nghiệp công nghệ duy nhất trong bảng xếp hạng với lợi nhuận trước thuế 6.166 tỷ đồng, tăng trưởng 19%.

Doanh nghiệp thua lỗ, giảm lợi nhuận sâu nửa đầu năm 2025

Bên cạnh những doanh nghiệp báo lãi lớn, bức tranh lợi nhuận nửa đầu năm 2025 cũng ghi nhận nhiều cái tên tiếp tục ngụp lặn trong khó khăn tài chính, với mức lỗ từ hàng chục tới hàng trăm tỷ đồng. Đứng đầu doanh nghiệp báo lỗ là Novaland (NVL), lỗ sau thuế hợp nhất 666 tỷ đồng, dù đã cải thiện đáng kể so với khoản lỗ hơn 7.300 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024. Mức lỗ này chủ yếu do chênh lệch tỷ giá và các hoạt động phi cốt lõi, còn doanh thu thuần của Novaland nửa đầu 2025 đạt gần 3.715 tỷ đồng, tăng 62,5% so với cùng kỳ.

Trong quý II/2025, các dự án quy mô lớn như Aqua City, NovaWorld Phan Thiết và NovaWorld Hồ Tràm đã đạt được những bước tiến quan trọng về pháp lý, đánh dấu kết quả của quá trình tháo gỡ vướng mắc kéo dài nhiều năm qua. Đồng thời, loạt dự án do Novaland phát triển tại khu vực trung tâm TP. HCM cũng đang được các Tổ công tác chuyên trách đẩy nhanh quá trình rà soát, xử lý vướng mắc pháp lý, đặc biệt là vấn đề tính tiền sử dụng đất, nhằm tạo cơ sở cho việc tái khởi động dự án và ghi nhận doanh thu trong thời gian tới.

Ngay phía sau là Cảng Phước An(UPCoM: PAP), thua lỗ 248 tỷ đồng, chủ yếu do gánh nặng chi phí lãi vay và khấu hao lớn khi đưa phân kỳ 1 dự án cầu cảng vào khai thác đầu năm 2025. Trong nhóm bất động sản, nhiều doanh nghiệp tiếp tục đối mặt với thua lỗ dù có sự cải thiện so với cùng kỳ năm trước. Cụ thể, Vinahud (mã VHD) báo lỗ 57 tỷ đồng so với mức lỗ 107 tỷ đồng cùng kỳ, LDG thua lỗ 54 tỷ đồng (cùng kỳ trước lỗ 401 tỷ), DRH Holdings lỗ 50 tỷ đồng so với 90 tỷ đồng trước đó. Đáng chú ý, Đông Dương Imex ghi nhận sự chuyển dịch tiêu cực khi từ mức lãi 7 tỷ đồng năm trước chuyển sang lỗ 140 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm nay.

Nhóm vật liệu xây dựng cũng chịu áp lực lớn với Masan High-Tech Materials lỗ 198 tỷ đồng, Gang thép Cao Bằng lỗ 143 tỷ đồng và Thép Đại Thiên Lộc lỗ 59 tỷ đồng, nguyên nhân chủ yếu do gánh nặng chi phí tài chính và lợi nhuận gộp giảm mạnh khi giá bán đầu ra đi xuống, tiêu thụ yếu và cạnh tranh gay gắt trong ngành.

Lĩnh vực tài chính – chứng khoán ghi nhận các trường hợp quay đầu thua lỗ rõ nét nhất. Đáng chú ý, Công ty Chứng khoán Tiên Phong (ORS) từ lãi 219 tỷ đồng nửa đầu 2024 chuyển sang lỗ 100 tỷ đồng cùng kỳ năm nay. Nhiều công ty chứng khoán khác dù vẫn còn lãi nhưng lợi nhuận đã suy giảm mạnh so với năm trước do hoạt động tự doanh ghi nhận lỗ, doanh thu môi giới sụt giảm và áp lực bốc hơi giá trị tài sản tài chính ở nhiều danh mục đầu tư.

Ngoài ra, bức tranh tài chính của nhiều doanh nghiệp đầu ngành vận tải biển, ghi nhận khoản lỗ hoặc lợi nhuận sát mức hòa vốn. Điển hình, Vinaship (mã VNA – sàn UPCoM) là một doanh nghiệp vận tải biển lớn, luỹ kế nửa đầu năm 2025, ghi nhận doanh thu đạt 319,87 tỷ đồng, tăng 4,9% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 0,33 tỷ đồng, giảm 98,8% so với cùng kỳ năm trước.

Như vậy, kết thúc nửa đầu năm 2025 với lãi trước thuế đạt 0,44 tỷ đồng, Vinaship mới hoàn thành 0,4% so với kế hoạch năm. Bên cạnh kinh doanh lao dốc, trong nửa đầu năm 2025, Vinaship còn ghi nhận dòng tiền kinh doanh âm tới 18,3 tỷ đồng so với cùng kỳ dương 4,3 tỷ đồng. Ngoài ra, cũng trong kỳ, dòng tiền đầu tư dương 51,4 tỷ đồng và dòng tiền tài chính ghi nhận âm 10,45 tỷ đồng.