Kết quả kinh doanh khởi sắc quý IV không giúp VLB thoát lỗ

Cụ thể, quý IV/2022, VLB ghi nhận khoảng 355 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 35,5%. Lợi nhuận gộp tăng 70,6% lên 116 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 26% cùng kỳ lên 32,7% quý IV/2022.

Trừ chi phí, lợi nhuận sau thuế quý IV/2022 thu về 101 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ năm trước.

Lũy kế cả năm, doanh thu thuần của VLB đạt 1.275 tỷ đồng, tăng khoảng 35,3% so với năm 2021. Trong đó, doanh thu bán đất, đá đóng góp chủ yếu với mức 867 tỷ đồng, tăng xấp xỉ 33%. Mức tăng doanh thu thuần vượt qua đà tăng 31,5% của giá vốn hàng bán, khiến cho lãi gộp trong năm vẫn tăng gần gấp rưỡi năm 2021 lên 302 tỷ đồng.

Doanh thu tài chính giảm 20% xuống 12 tỷ đồng, do lãi tiền gửi ngân hàng giảm từ hơn 14 tỷ đồng cùng kỳ năm trước xuống 12 tỷ đồng, tương đương 16,6%.

Dù kết quả kinh doanh quý IV khả quan, tình hình ba quý đầu ảm đạm do chi phí tăng vọt vẫn kéo lợi nhuận sau thuế cả năm của VLB xuống âm 32,4 tỷ đồng, ghi nhận mức lãi thấp nhất trong 5 năm qua.

Trước đó, ngay từ giữa năm, ban lãnh đạo VLB đã lên kế hoạch kinh doanh cả năm 2022 với 841 tỷ đồng doanh thu, giảm 13% so với thực hiện năm 2021 và lỗ lên đến 120 tỷ đồng. Theo VLB, quý II và III/2022, Công ty sẽ phải nộp bổ sung tiền cấp quyền khai thác khoáng sản giai đoạn 2014 - 2021 hơn 270 tỷ đồng. Số tiền này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của VLB. 

Đồng thời, VLB dự báo các yếu tố như chi phí nguyên liệu đầu vào gia tăng, dịch COVID-19, bất ổn trên thế giới sẽ tác động lớn đến hoạt động sản xuất, tiêu thụ đá và hiệu quả kinh doanh của VLB trong năm 2022.

Còn theo nhóm phân tích từ SSI Research, kết quả kinh doanh của VLB năm 2022  nhìn chung khá ảm đạm vì nhu cầu về đá xây dựng năm qua ghi nhận yếu do giải ngân đầu tư công ở mức thấp cùng với nguồn cung hạn chế.

Cụ thể, nhu cầu đá xây dựng để xây dựng cầu, đường và các cơ sở hạ tầng giao thông khác chiếm khoảng 65% - 70% tổng nhu cầu đá xây dựng. Theo Bộ Tài chính, mức giải ngân năm 2022 ước đạt 436 nghìn tỷ đồng, đạt 67,3% kế hoạch.

Còn nguồn cung hạn chế có thể kể đến một số lý do như: (1) Quy hoạch khai thác vật liệu xây dựng giai đoạn 2021 - 2025 do Thủ tướng Chính phủ ban hành chưa được phê duyệt; (2) việc thay đổi các mỏ đá xây dựng cũ gặp phải các thách thức về pháp lý và đánh giá tác động môi trường; (3) các mỏ gần khu vực trung tâm Bình Dương gồm Tân Đông Hiệp và Núi Nhỏ dần cạn kiệt; và (4) khó khăn trong việc đền bù giải phóng mặt bằng trong thời điểm giá đất tăng mạnh.

Triển vọng nào trong năm 2023?

Sở hữu những mỏ đá với trữ lượng khai thác lớn và nằm gần dự án sân bay Long Thành, VLB cũng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi lớn khi dự án này được triển khai xây dựng trong năm 2023.

Theo SSI Research, trong năm nay, nhu cầu VLXD dự kiến tăng lên nhờ vào động lực chính đến từ các dự án đầu tư công. Kế hoạch giải ngân đầu tư công năm 2023 dự kiến là 726.000 tỷ đồng (30,5 tỷ USD; so với 27,2 tỷ USD của kế hoạch sửa đổi năm 2022). Các dự án trọng điểm bao gồm: đường cao tốc Bắc Nam; các dự án Đường vành đai khác nhau ở Hà Nội và TP.HCM; sân bay Long Thành…

Các chuyên gia nhận thấy nhu cầu sử dụng đá xây dựng phục vụ cho các dự án đầu tư công là rất lớn. Theo Bộ Giao thông vận tải, nhu cầu về đá xây dựng giai đoạn 2023 - 2025 rơi vào khoảng 21,5 triệu m3. Cụ thể hơn, dự án sân bay Long Thành, đường cao tốc Biên Hòa Vũng Tàu, đường vành đai 3 dự kiến sử dụng lần lượt 2,04 triệu m3, 738 nghìn m3 và 5,2 triệu m3 đá xây dựng. Đây là một trong những yếu tố được dự báo sẽ hỗ trợ kết quả kinh doanh của VLB trong năm 2023.

Trong dự báo của SSI, lãi ròng của các công ty niêm yết ngành đá xây dựng sẽ tăng 16% so với cùng kỳ trong năm 2023. Sản lượng đá dự báo tăng bình quân 15%, giá bán dự kiến tăng khoảng 7%-8% so với cùng kỳ. Trong đó, lãi ròng VLB được dự phóng đạt 165 tỷ đồng.

Trên thị trường, giá cổ phiếu VLB đã giảm hơn một nửa trong vòng 1 năm qua và ghi nhận mức tăng gần 20% từ đầu năm 2023.