Theo báo cáo mới nhất của Công ty cổ phần chứng khoán SSI (SSI Research) chỉ số VNDiamond dự kiến sẽ có một số thay đổi đáng chú ý trong kỳ cơ cấu danh mục quý IV/2025, trong đó cổ phiếu VIB có khả năng bị loại khỏi rổ chỉ số do không còn đáp ứng tiêu chí về hệ số giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL), trong khi CTD được duy trì và tăng tỷ trọng trong danh mục.

Theo kế hoạch, trong tháng 10/2025, các bộ chỉ số HOSE-Index, VNX-Index cùng các chỉ số đầu tư bao gồm VNDiamond, VNFIN Lead và VNFIN Select sẽ đồng loạt tiến hành tái cơ cấu danh mục cho kỳ quý IV/2025. Ngày chốt dữ liệu được ấn định là 30/9/2025. Riêng với VN30, kết quả cơ cấu sẽ được công bố vào ngày 15/10/2025, còn đối với VNDiamond và VNFIN Lead, ngày công bố dự kiến là 20/10/2025. Các quỹ ETF mô phỏng các chỉ số này sẽ hoàn thành cơ cấu danh mục vào ngày 31/10/2025 và bộ chỉ số mới sẽ có hiệu lực từ ngày 3/11/2025.

 Trong kỳ rà soát này, chỉ số VNDiamond sẽ thực hiện đánh giá và điều chỉnh danh mục thành phần, trong khi VN30 và VNFIN Lead chỉ cập nhật dữ liệu và tính toán lại tỷ trọng. Theo ước tính của SSI Research tại thời điểm 30/9/2025, VIB có thể bị loại khỏi rổ VNDiamond do không đáp ứng tiêu chí về hệ số FOL. Cụ thể, cổ phiếu cần nằm trong top 25 cổ phiếu có hệ số FOL cao nhất trong hai kỳ liên tiếp để tiếp tục được duy trì trong chỉ số.

Tuy nhiên, từ ngày 1/7/2024, VIB đã điều chỉnh tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa từ 20,5% xuống chỉ còn 4,99%, khiến hệ số FOL của cổ phiếu giảm xuống còn khoảng 25%, thấp hơn nhiều so với ngưỡng yêu cầu tối thiểu là 65%. Do trong kỳ rà soát quý II/2025 VIB đã nằm trong rổ chờ loại, nên trong kỳ này cổ phiếu này gần như chắc chắn sẽ bị loại khỏi chỉ số.

Trái lại, cổ phiếu CTD (Coteccons) được dự báo sẽ tiếp tục duy trì trong rổ VNDiamond khi đáp ứng đầy đủ các tiêu chí của kỳ rà soát. Bên cạnh đó, hệ số giới hạn trọng số (%wS) áp dụng cho cổ phiếu duy trì được tăng từ 50% lên 100%, giúp tỷ trọng của CTD trong rổ chỉ số được nâng lên đáng kể so với kỳ trước.

Dự báo cho thấy, trong kỳ cơ cấu quý IV/2025, chỉ số VNDiamond sẽ không bổ sung thêm cổ phiếu mới nào. Khi đó, danh mục chỉ số mới dự kiến sẽ bao gồm 18 cổ phiếu, trong đó có 9 cổ phiếu thuộc nhóm ngân hàng và 9 cổ phiếu thuộc các ngành khác. Tỷ trọng tối đa của nhóm ngân hàng tiếp tục bị giới hạn ở mức 40% nhằm đảm bảo tính cân bằng trong cơ cấu ngành.

Trên thị trường, hiện có sáu quỹ ETF đang mô phỏng chỉ số VNDiamond, bao gồm DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond, ABF VNDiamond và VFCVN Diamond – quỹ mới được niêm yết gần đây. Tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ này đạt khoảng 13,8 nghìn tỷ đồng tính đến ngày 30/9/2025.

Trong đó, quỹ DCVFMVN Diamond hiện là quỹ lớn nhất với tổng giá trị tài sản khoảng 13,2 nghìn tỷ đồng. Từ đầu năm đến nay, NAV/đơn vị quỹ của DCVFMVN Diamond tăng 14,2%, trong khi tổng giá trị tài sản ròng tăng 4,7%. Tuy nhiên, số lượng chứng chỉ quỹ đã giảm 8,4% xuống còn 345 triệu đơn vị, chủ yếu do nhà đầu tư rút vốn ròng khoảng 1 nghìn tỷ đồng trong giai đoạn này.

SSI Research ước tính, trong kỳ cơ cấu quý IV/2025, DCVFMVN Diamond ETF sẽ thực hiện mua ròng mạnh nhất các cổ phiếu ACB, FPT và CTD, lần lượt với khối lượng khoảng 7 triệu cổ phiếu, 4 triệu cổ phiếu và 1,5 triệu cổ phiếu. Ngược lại, các cổ phiếu bị bán ra nhiều nhất là TCB, TPB và MBB, tương ứng với khối lượng bán ròng 7,7 triệu, 4,4 triệu và 3,3 triệu cổ phiếu.

Danh mục mới của VNDiamond được dự báo sẽ tiếp tục duy trì các cổ phiếu dẫn dắt như FPT, MWG, PNJ, ACB và TCB, song tỷ trọng sẽ được điều chỉnh để phản ánh đúng giới hạn ngành. Việc loại bỏ VIB dự kiến sẽ ảnh hưởng nhất định đến nhóm cổ phiếu ngân hàng trong ngắn hạn, trong khi các mã được tăng tỷ trọng như CTD, FPT hay ACB có thể hưởng lợi từ dòng tiền tái cơ cấu của các quỹ ETF.

Tổng thể, kỳ cơ cấu quý IV/2025 của chỉ số VNDiamond được đánh giá là ít biến động hơn so với các kỳ trước, nhưng vẫn có thể tạo ra những thay đổi đáng kể về dòng vốn trong ngắn hạn giữa các cổ phiếu thuộc rổ chỉ số.

Chỉ số VNDiamond (Vietnam Diamond Index) là chỉ số giá gồm các cổ phiếu có tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL) cao, đã gần chạm mức tối đa, đồng thời đáp ứng các tiêu chí về vốn hóa, thanh khoản do Sở giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) đề ra. Tên gọi "kim cương" thể hiện tính quý giá và bền vững của các cổ phiếu thành phần, với mục tiêu tập hợp những công ty có tiềm năng tăng trưởng cao.