Cùng với thanh khoản lập đỉnh và dư nợ margin tăng mạnh, lượng tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán cũng đạt kỷ lục hơn 112.000 tỷ đồng, phản ánh dòng vốn nội vẫn duy trì ổn định và là “nền vốn” giúp thị trường hấp thụ tốt áp lực bán ròng của khối ngoại trong suốt 9 tháng qua.

Tiền gửi lập đỉnh, dòng vốn nội tiếp tục dẫn dắt

Theo dữ liệu của WiChart, tổng số dư tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán trong quý III/2025 đạt hơn 112.000 tỷ đồng, tăng 19% so với quý II và gấp hơn hai lần so với cùng kỳ ba năm trước.

Đây là mức cao nhất kể từ khi thị trường bước vào giai đoạn phát triển hiện đại, cho thấy nguồn tiền nhàn rỗi trong hệ thống chứng khoán đang dồi dào hơn bao giờ hết.

Báo cáo ngành của SSI Research ghi nhận quý III vừa qua là một trong những giai đoạn sôi động nhất trong nhiều năm, với tổng giá trị giao dịch cơ sở đạt 106 tỷ USD và phái sinh lên tới 125 tỷ USD, tăng gần gấp đôi so với quý trước. Động lực từ thanh khoản bùng nổ đã kéo theo sự gia tăng mạnh của dòng tiền trong hệ thống môi giới – thể hiện qua lượng tiền gửi và dư nợ ký quỹ đồng loạt tăng.

Cùng với dư nợ cho vay ký quỹ đạt hơn 367.000 tỷ đồng, lượng tiền gửi cao kỷ lục cho thấy dòng vốn nội vẫn là trụ cột của thị trường. Đây cũng là chỉ báo tích cực cho thấy nhà đầu tư cá nhân – lực lượng chiếm hơn 90% giao dịch – vẫn giữ niềm tin vào triển vọng thị trường, đồng thời sẵn sàng giải ngân khi xuất hiện cơ hội mới.

Lượng tiền gửi tăng mạnh nhưng không phân bổ đều, mà tập trung cao vào nhóm công ty chứng khoán có quy mô vốn lớn và nền khách hàng rộng. Theo thống kê từ WiChart, 15 công ty dẫn đầu đang nắm giữ hơn 82% tổng lượng tiền gửi toàn ngành, tương đương hơn 92.000 tỷ đồng.

VPS tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu khi lượng tiền gửi đạt gần 30.200 tỷ đồng, cao gấp hơn 2 lần so với đơn vị xếp sau là SSI (12.074 tỷ đồng), và hơn 4 lần so với VNDirect (7.210 tỷ đồng). Các vị trí tiếp theo lần lượt là MBS (6.887 tỷ đồng), TCBS (6.847 tỷ đồng) và FPTS (5.289 tỷ đồng).

Nhóm cũng ghi nhận tăng trưởng liên tục kể đến VPBankS, MASVN, DNSE, VIX, VDSC, Vietcap và KBSV, cho thấy sức hút của những công ty đẩy mạnh công nghệ, đa dạng sản phẩm và tối ưu chi phí giao dịch.

Ngược lại, TCBS và HSC là hai trường hợp hiếm hoi ghi nhận sự suy giảm. TCBS giảm chỉ tiêu này hai quý liên tiếp, xuống còn hơn 6.800 tỷ đồng, trong khi HSC giảm gần 1/3 lượng tiền gửi so với quý II.

Dòng tiền nội giữ nhịp thị trường, tạo dư địa cho chu kỳ mới

Số dư tiền gửi lập đỉnh cùng dư nợ margin cao cho thấy dòng vốn nội tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt thị trường trong giai đoạn hiện nay. Với mặt bằng lãi suất duy trì thấp và dòng tiền tiết kiệm chưa quay lại ngân hàng, chứng khoán vẫn là kênh đầu tư được ưu tiên của nhà đầu tư cá nhân.

Nền vốn nội dồi dào đang giúp thị trường duy trì thanh khoản ổn định, đồng thời tạo dư địa cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo khi các kế hoạch tăng vốn, IPO và nâng hạng thị trường được triển khai. Trong ngắn hạn, thanh khoản được dự báo duy trì ở mức cao nhờ dòng tiền “chờ giải ngân” vẫn còn lớn, tạo vùng đệm giúp thị trường hấp thụ tốt biến động và củng cố đà phục hồi.

Dòng vốn trong nước – thể hiện qua thanh khoản, margin và tiền gửi nhà đầu tư – đang cho thấy sức bền của hệ thống tài chính nội địa. Nếu bối cảnh vĩ mô tiếp tục thuận lợi, đây sẽ là nền tảng quan trọng giúp thị trường bước vào một chu kỳ phát triển mới, với động lực chính đến từ dòng tiền trong nước.