HSBC: Động thái của Fed sẽ tạo áp lực điều chỉnh lãi suất điều hành lên ngân hàng trung ương các nước châu Á
Trong báo cáo mới đây của HSBC, các chuyên gia cho rằng các ngân hàng trung ương châu Á phải đối mặt với áp lực điều chỉnh lãi suất điều hành nhanh hơn khi Fed chuẩn bị thắt chặt chính sách tiền tệ.
Cụ thể, ở Australia, New Zealand, Hàn Quốc, Malaysia và Phillipnes, HSBC kỳ vọng sẽ có điều chỉnh tăng lãi suất ở mức 0,25 - 0,5 điểm % xuyên suốt năm 2023 so với trước đây.
Tại các nước Ấn Độ, Đài Loan, Thái Lan và Việt Nam, HSBC dự báo thời điểm điều chỉnh sớm lên một hai tuần so với dự báo trước đó, mặc dù không thay đổi mức độ thắt chặt cho tới cuối 2023.
Mặt khác, tại Indonesia, HSBC đã lược bớt một đợt điều chỉnh tăng lãi suất do lạm phát giảm đáng kể. Mặc dù vậy, các chuyên gia vẫn thêm 1 điểm % trong các kỳ điều chỉnh tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc.
Trong khi đó, ở Trung Quốc đại lục và Nhật Bản, lãi suất điều hành trong năm 2023 nhiều khả năng không có thay đổi hay bị tác động bởi Fed, nhiều khả năng sẽ áp dụng các biện pháp nới lỏng mục tiêu, nhất là tại Trung Quốc.
HSBC cho rằng khi Fed điều chỉnh tốc độ mua tài sản và nâng lãi suất điều hành, chắc chắn sẽ để lại những "nhiễu động" nhất định.
Tổ chức này đánh giá, theo lịch sử, mỗi lần Mỹ thắt chặt chính sách tiền tệ, tình hình tài chính của các thị trường mới nổi đều bị ảnh hưởng khiến các nước phải đưa ra những đợt điều chỉnh tăng lãi suất cần thiết để duy trì bình ổn.
"Tuy nhiên, tác động đối với khu vực châu Á lại khá nhẹ nhàng vì những lý do hợp lý như áp lực lạm phát không còn nặng nề tại hầu hết các nước trong khu vực so với Mỹ và không có khả năng trở nên nặng nề trong tương lai gần," báo cáo đánh giá.
Các chuyên gia cũng cho biết phần lớn ngân hàng trung ương ở châu Á có xu hướng điều chỉnh lãi suất đi chậm lại so với Fed. Bình quân, dựa trên những động thái trước đây, sau khi Fed tăng lãi suất được 4,8 tháng, các thị trường mới nổi châu Á mới điều chỉnh lãi suất.
Lạm phát tại các nước châu Á đang được kiểm soát tương đối tốt và thái độ khoan thai, bình tĩnh trước động thái tăng lãi suất của Fed trong quá khứ đã cho thấy các ngân hàng trung ương châu Á sẽ không vội chạy theo chính sách tiền tệ thắt chặt của Mỹ nữa.
Các nước có vị thế tương đối mạnh trong thanh toán quốc tế cũng có thể linh hoạt hơn trong việc chậm đưa ra động thái ứng phó với chính sách thắt chặt của Mỹ.
Những nền kinh tế có thặng dư tài khoản vãng lai vốn tốt và chênh lệch lãi suất điều hành thực tế trong nước với Mỹ sẽ là những lá chắn an toàn trước những biến động lớn. Mức chênh lệch dương đáng kể sẽ giúp giữ chân hoặc thu hút thêm nhiều dòng vốn, vì thế ngân hàng trung ương không cần thắt chặt để tự bảo vệ và ngược lại.
