Theo báo cáo phân tích của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), nền kinh tế Việt Nam được kỳ vọng sẽ mở cửa hoàn toàn trở lại trong trạng thái thích ứng an toàn mới với COVID-19. Cùng với đó, các chương trình hỗ trợ phục hồi kinh tế sau đại dịch sẽ thúc đẩy nhu cầu tín dụng tăng.

Trên thực tế, tháng đầu năm 2022, tăng trưởng tín dụng đạt mức 2,74% (tính tới ngày 28/1), mức tăng trưởng tháng 1 cao nhất trong vòng 10 năm qua. BVSC dự báo tăng trưởng tín dụng có thể lên tới 15% cho cả năm 2022.

Cùng với đó, các chuyên gia phân tích cho rằng mức tăng lạm phát thấp trong hai tháng đầu năm sẽ tiếp tục cho phép NHNN duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng cho các tháng đầu năm 2022 để kích thích nền kinh tế hồi phục.

Tuy nhiên, trong thời gian tới, BVSC dự báo áp lực lạm phát sẽ cao hơn khi giá nhiều loại nguyên vật liệu đã đang có xu hướng tăng mạnh, đặc biệt là giá xăng dầu, cùng triển vọng mở cửa lại toàn bộ nền kinh tế. 

Áp lực này có thể sẽ khiến nhiều ngân hàng thương mại phải tăng lãi suất huy động. BVSC đánh giá mặt bằng lãi suất năm 2022 khó giảm thêm so với cuối năm 2021 (quanh 0,25%-0,5%).

Trên hệ thống liên ngân hàng, thanh khoản vẫn đang giảm bớt căng thẳng, khi nhu cầu vay mượn vốn kỳ hạn ngắn trên thị trường mở tiếp tục giảm trong tuần qua, xuống chỉ còn trên 350 tỷ. Lượng OMO đang lưu hành cũng chỉ còn dưới 1.000 tỷ tính tới cuối tuần vừa qua. 

Thanh khoản bớt căng thẳng đã tiếp tục giúp cho lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt. Từ ngày 17/2 đến 24/2/2022, lãi suất các kỳ hạn qua đêm, 1 tuần và 2 tuần tiếp tục có chung diễn biến giảm. Trong tuần vừa qua, NHNN tiếp tục hút ròng tổng cộng 14.013 tỷ đồng trên thị trường mở.