MBS dự báo 10 nhóm ngành lợi nhuận tăng trong 2024, gợi ý NĐT tập trung vào cổ phiếu vốn hóa lớn

Diên Vỹ 16:00 | 08/07/2024 Doanh Nhân Việt Nam trên Doanh Nhân Việt Nam trên
Chia sẻ
Báo cáo chiến lược do Chứng khoán MB (MBS) công bố mới đây dự báo tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường đạt 9,5% trong quý II, nhưng sẽ lạc quan hơn trong nửa cuối năm 2024.

 

Sau mức tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường khiêm tốn - chỉ 5,3% - trong quý I/2024, MBS dự phóng tổng lợi nhuận thị trường sẽ tăng 9,5% so với cùng kỳ trong quý II và lần lượt tăng 33,1% và 21,9% trong quý III và IV năm nay. 

Biểu đồ: MBS dự báo tăng trưởng lợi nhuận các DNNY giai đoạn 2024-2025 (theo quý)

 Ảnh: MBS

Dự báo cả năm 2024, lợi nhuận thị trường dự kiến tăng 20% so với cùng kỳ từ mức nền thấp của năm 2023. 

Một số động lực chính cho sự cải thiện lợi nhuận thị trường mà nhóm phân tích MBS chỉ ra đến từ hoạt động kinh doanh cải thiện đáng kể của các nhóm ngành như Hàng không (+882%), Bán lẻ (+204%), cùng với kết quả vững chắc của các nhóm ngành như Ngân hàng (+20% svck), Vật liệu xây dựng (+82%), Hóa chất (+56%) và Điện (+25% svck). 

Bảng: MBS dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm tài chính 2024 - 2025 theo các lĩnh vực 

 Nguồn: MBS. Dữ liệu tính đến 21/6/2024.

Trong số 13 nhóm ngành mà MBS đưa ra dự phóng về tăng trưởng lợi nhuận năm nay, có 10 nhóm ngành được dự báo lợi nhuận 2024 sẽ tăng trưởng so với 2023 (trong đó 7 nhóm ngành dự báo đạt tăng trưởng lợi nhuận cả năm trên 20%). Ngoài ra, nhóm Dầu khí dự báo tăng trưởng lợi nhuận dù âm 4% nhưng cũng cải thiện đáng kể so với mức âm 22% của 2024.

Chỉ có 2 nhóm Cảng/Logistics và BĐS KCN dự báo ghi nhận bức tranh lợi nhuận ảm đạm hơn so với 2023 với tăng trưởng lợi nhuận chuyển âm.

Dự báo tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường cả năm 2024 khá tích cực được MBS đưa ra dựa trên kỳ vọng nền kinh tế sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm 2024, được thúc đẩy bởi sự phục hồi mạnh mẽ của xuất khẩu và cải thiện đầu tư (cả khu vực tư nhân và nhà nước).

Nhóm phân tích MBS dự báo tăng trưởng GDP cả năm 2024 đạt 6,7% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn so với mức tăng trưởng năm 2022 là 7,9% nhưng cao so với mục tiêu của Chính phủ là 6,5%. 

 

“Triển vọng vĩ mô phục hồi cho thấy sự cải thiện trong thu nhập dự phóng cho năm tài khóa 2024-2025, điều này sẽ báo hiệu tốt cho việc mở rộng thị trường hơn nữa. Mặc dù lãi suất tiền gửi có dấu hiệu nhích lên, tuy nhiên mức tăng này vẫn thấp hơn so với thời điểm đại dịch COVID-19, điều này sẽ thu hút dòng vốn”, báo cáo của MBS nhận định.

Dù vậy, các chuyên gia cũng lưu ý một số rủi ro có khả năng tác động đến triển vọng TTCK cũng như tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường. 

Thứ nhất, mặc dù dự kiến áp lực lên đồng VND có thể giảm bớt trong nửa cuối năm 2024 do lập trường bớt cứng rắn của Fed vào khoảng quý III/2024, nhưng sức mạnh của đồng USD thể hiện qua chỉ số DXY dự kiến sẽ duy trì trong suốt cả năm. Cùng với nhu cầu đồng USD tăng cao cho các hoạt động xuất khẩu, MBS vẫn thấy áp lực tỷ giá là rủi ro hàng đầu, điều này sẽ làm giảm sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài đối với thị trường Việt Nam.

Ngoài ra, MBS ước tính chỉ số CPI có thể tăng trong nửa cuối năm, đẩy CPI trung bình năm 2024 lên 4,3%, gần với mục tiêu của Chính phủ. Nhóm phân tích cho rằng bất kỳ rủi ro tăng nào đối với lạm phát đều có thể khiến Ngân hàng Nhà nước chuyển hướng ưu tiên sang kiểm soát lạm phát hơn là kích thích kinh tế.

Khuyến nghị NĐT: Tập trung vào cổ phiếu vốn hóa lớn

VN-Index đã khép lại tháng 6 tại 1.245,32 điểm, giảm 16,4 điểm tương đương giảm 1,3% so với thời điểm cuối tháng 5, với thanh khoản gần như đi ngang. Đáng chú ý, sự tăng giá gần đây của các cổ phiếu vốn hóa trung bình (mid-cap) đã đưa định giá VNMID lên 17,1 lần P/E, cao hơn khoảng 17% so với VN-Index. 

 Ảnh: MBS

Nhìn chung, nhóm phân tích dự báo VN-Index sẽ đạt 1.350 – 1.380 điểm vào cuối năm, sau khi tăng trưởng lợi nhuận 20% trong năm tài chính 2024 và mục tiêu P/E từ 12 đến 12,5 lần. 

Về khuyến nghị cho NĐT,  MBS cho rằng định giá của các cổ phiếu large-cap có vẻ hấp dẫn về tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận trong năm tài chính 2024-2025 so với các nhóm khác.

Thực tế hiện nay, nhóm phân tích chỉ ra các cổ phiếu mid-cap hiện đang được giao dịch ở mức P/B tương đương với các cổ phiếu vốn hóa lớn (large-cap). Trong khi đó, định giá của các cổ phiếu large-cap (được đại diện bởi VN30 và VNX50) thấp hơn khoảng 11% so với trung bình thị trường.