Cuộc xung đột ở Trung Đông đang dẫn đến lạm phát cao hơn và tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại.

Theo một cuộc khảo sát của ngân hàng Bank of America (BofA) đối với các nhà quản lý quỹ, tỷ lệ tiền mặt trung bình trong danh mục đã tăng lên 4,3% tổng tài sản quản lý trong tháng 3/2026.

Theo Cục Thống kê, trong trường hợp giá dầu tiếp tục leo thang do căng thẳng Trung Đông kéo dài, yếu tố này có thể làm CPI tăng thêm khoảng 1–2 điểm %. Khi đó, việc kiểm soát lạm phát dưới mục tiêu 4,5% mà Quốc hội đề ra cho năm nay sẽ trở nên thách thức hơn.

TS. Nguyễn Đức Độ cho rằng áp lực lạm phát trong năm 2026 sẽ cao hơn năm 2025 do tác động trễ của tín dụng, tỷ giá và mục tiêu tăng trưởng GDP cao, song mức tăng CPI được dự báo chỉ khoảng 0,3%/tháng, tương đương 3,5% cả năm.

Dù nhiều tổ chức quốc tế hạ dự báo lạm phát trong năm nay xuống quanh 3,5–3,9%, song PGS.TS Ngô Trí Long cảnh báo có thể vượt 5% nếu giá dầu và tỷ giá cùng biến động mạnh, đòi hỏi điều hành chính sách quyết liệt và linh hoạt hơn.

Nhiệm vụ khống chế lạm phát của Fed có thể sẽ sớm gặp phải một số trở ngại và theo Charles Schwab, có một số dấu hiệu mà giới đầu tư nên chú ý để xác định xem giá cả có tăng trở lại hay không.

Số liệu Tổng cục Thống kê cho thấy, việc tăng lương từ 1/7 đã không tác động lớn tới chỉ số giá tiêu dùng (CPI) như trước đây và lạm phát vẫn được kiểm soát trong mục tiêu của Chính phủ. Tuy vậy, áp lực lạm phát đang lớn dần do chu kỳ tăng vào cuối năm và còn nhiều yếu tố tác động rất khó dự báo.

Cùng với việc tăng lương, nhiều ý kiến cho rằng hàng hoá thiết yếu rục rịch tăng theo. Thế nhưng trên thực tế, giá cả hàng hoá còn phụ thuộc vào các yếu tố khác như cung - cầu thị trường, chi phí sản xuất…

Theo chuyên gia kinh tế Nguyễn Đức Độ, Phó Viện trưởng Viện Kinh tế - Tài chính, mặc dù lương cơ sở được tăng từ 1/7/2024, nhưng việc điều chỉnh lương chủ yếu diễn ra trong khu vực công có quy mô không lớn trong nền kinh tế (chưa đến 8%). Bởi vậy, các tác động từ việc tăng lương tới lạm phát thời gian tới sẽ không quá lớn.

Việc điều hành giá để giữ lạm phát theo mục tiêu đề ra, đặc biệt tránh hiện tượng “té nước theo mưa” khi lương cơ bản vừa tăng từ 1/7 đã nhận được sự quan tâm của các nhà quản lý, chuyên gia kinh tế.