Techcombank bước vào lộ trình nắn dòng tín dụng
Tỷ trọng cho vay kinh doanh BĐS giảm năm thứ hai liên tiếp
Một trong những nội dung tâm điểm mà ban lãnh đạo ngân hàng Techcombank nhấn mạnh tại hai sự kiện gặp gỡ Nhà đầu tư cá nhân mới nhất - Công bố kết quả kinh doanh quý III và quý IV/2025 - là sự dịch chuyển cơ cấu tín dụng liên quan đến chiến lược đa dạng hóa danh mục cho vay.
Sự kiện công bố KQKD quý III hồi tháng 10/2025 là lần đầu tiên ban lãnh đạo Techcombank chia sẻ về định hướng tín dụng 5 năm tiếp theo với mục tiêu được định lượng cụ thể: đưa mảng cho vay bất động sản về chiếm khoảng 22% tổng mức cho vay; đồng thời cân đối tỷ trọng cho vay giữa khối bán lẻ và doanh nghiệp ở mức khoảng 50–55% tổng danh mục tín dụng.
Đại diện ngân hàng nhấn mạnh đây sẽ là định hướng xuyên suốt, kim chỉ nam cho hoạt động của Techcombank trong giai đoạn tới. Bởi ngoài việc tập trung phát triển CASA để có nguồn vốn huy động chi phí thấp, ngân hàng luôn chú trọng đến quản trị rủi ro.
Lộ trình chuyển dịch cơ cấu tín dụng và giảm tỷ trọng cho vay bất động sản một lần nữa được Techcombank tái khẳng định tại sự kiện công bố KQKD quý IV/2025 diễn ra ngày 21/1/2026 vừa qua. Đại diện Techcombank chia sẻ rằng việc chuyển dịch một phần lớn nguồn vốn tín dụng sang mảng bán lẻ trong năm qua nhằm hạn chế rủi ro tập trung vào nhóm khách hàng doanh nghiệp.
Ảnh: T.D tổng hợp
Tại thời điểm cuối quý IV/2025, tăng trưởng tín dụng tại Techcombank đạt 21,6% so với đầu năm, tương ứng quy mô dư nợ 767.617 tỷ đồng. Khác với năm 2024 khi cho vay cá nhân và doanh nghiệp cùng song hành trong động lực tín dụng, trong 2025, cho vay cá nhân nổi lên là đầu kéo chính với mức tăng 27% so với đầu năm - được thúc đẩy bởi đà tăng mạnh của cho vay mua nhà, cho vay tín chấp, cho vay ký quỹ...
Để so sánh, trong cùng kỳ, cho vay doanh nghiệp chỉ tăng 14,5%. Trong các cấu phần của tín dụng doanh nghiệp, cho vay kinh doanh bất động sản - mảng có tỷ trọng lớn nhất - tăng khiêm tốn 10,7%. Ngược lại, một số mảng tăng tốt như xây dựng (+51%), vận tải kho bãi (+27%)...; phản ánh nỗ lực đa dạng hóa danh mục tín dụng của ngân hàng.
Kết quả là, tại thời điểm cuối năm 2025, tỷ trọng tín dụng kinh doanh bất động sản tại Techcombank giảm về 28,6% từ mức 30,88% của 2024; trong khi tín dụng bán lẻ tăng trở lại mức 43% sau 2 năm đi ngang quanh 40%.
Sau khi đạt đỉnh 35% vào 2023, tỷ trọng tín dụng kinh doanh BĐS tại Techcombank đã liên tục giảm trong 2024 và 2025, về mức 28,6%. Ảnh: T.D tổng hợp từ BCTC
Thống nhất với thông điệp hồi tháng 10/2025, ban lãnh đạo cho biết Techcombank đang chủ động tái phân bổ nguồn vốn sang các lĩnh vực có nhu cầu vốn bền vững, hướng tới mục tiêu đưa tỷ trọng cho vay bất động sản xuống khoảng 20–25% vào 2030.
KBSec Việt Nam ước tính trong một báo cáo gần đây rằng với giả định tăng trưởng tín dụng của ngân hàng đạt 18%/năm trong giai đoạn 2026-2030, tăng trưởng tín dụng liên quan đến bất động sản (bao gồm cả xây dựng, vật liệu xây dựng...) tại Techcombank sẽ chậm lại ở mức 9-11%/năm (tức giảm khoảng một nửa so với mức tăng trưởng trung bình trên 20% trong giai đoạn 2022-2024).
Để bù đắp cho tốc độ chậm lại của lĩnh vực bất động sản, KBSV kỳ vọng vào sự tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ ở các lĩnh vực còn lại, bao gồm cho vay cá nhân (với tỷ trọng tăng lên 50%) và cho vay doanh nghiệp ở một số mảng như tiêu dùng nhanh và FMCG...
Dịch chuyển chiến lược không ảnh hưởng đến chất lượng tài sản
Bên cạnh diễn biến lãi suất cho vay đã tạo đáy, KBSV đồng thời kỳ vọng sự dịch chuyển cơ cấu tín dụng theo hướng đẩy mạnh mảng cho vay bán lẻ và vay tín chấp sẽ giúp Techcombank cải thiện lợi suất tài sản, bù đắp sự gia tăng của chi phí vốn, qua đó duy trì ổn định NIM trong các quý tiếp theo.
Theo BCTC quý IV/2025 đã công bố, Techcombank báo thu nhập hoạt động lần đầu vượt mốc 50.000 tỷ đồng trong năm 2025 và lợi nhuận trước thuế đạt mức cao kỷ lục hơn 32.500 tỷ. Kết quả kinh doanh tăng trưởng ấn tượng được đóng góp bởi sự khởi sắc của cả nguồn thu lãi và ngoài lãi, trên cơ sở mở rộng quy mô hơn là tối ưu biên lãi trong bối cảnh NIM tiếp tục xu hướng giảm dưới áp lực của cả chi phí vốn và lợi suất tài sản.
Ảnh: T.D tổng hợp
Theo tính toán, chi phí vốn những quý gần đây của Techcombank ổn định quanh mức 3,34% trong bối cảnh cuộc cạnh tranh huy động trong hệ thống, một phần nhờ lợi thế CASA thuộc top đầu ngành (40,4% tổng huy động tính đến cuối quý IV/2025). Dù vậy, NIM (QoQ) các quý năm 2025 vẫn tiếp đà giảm từ giữa năm 2024, phản ánh sự co hẹp lợi suất tài sản. 2025 cũng là lần đầu tiên trong vòng 5 năm gần nhất, NIM (ttm) của Techcombank giảm xuống dưới 4%.
Tín hiệu tích cực là NIM (QoQ) cải thiện nhẹ trong quý cuối năm, chỉ báo cho xu hướng dần ổn định của NIM.
Bên cạnh kỳ vọng NIM ổn định, các chuyên gia KBSV cũng cho rằng việc thay đổi chiến lược cho vay sẽ không ảnh hưởng nhiều đến chất lượng tài sản của Techcombank.
Tính đến thời điểm 31/12/2025, tỷ lệ nợ xấu (NPL) tại Techcombank tiếp tục giảm về mức 1,13% (so với 1,23% vào cuối quý III), nằm trong nhóm NPL thấp nhất ngành với sự cải thiện đồng đều cả tất cả các nhóm khách hàng. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) ước gần 128%, thuộc top cao nhất ngành, đánh dấu quý thứ 9 liên tiếp Techcombank duy trì LLCR trên ngưỡng 100%.
KBSV kỳ vọng Techcombank sẽ tiếp tục duy trì vị thế về chất lượng tài sản hiện tại trong những quý tiếp theo, nhất là với chiến lược đa dạng hoá danh mục cho vay để giảm thiếu rủi ro tập trung được ban lãnh đạo đặt ra.
Không riêng Techcombank, ở một số NHTMCP tư nhân lớn, ban lãnh đạo cũng đang khẳng định chiến lược tín dụng đa dạng hóa và bền vững, đặt trọng tâm vào quản trị rủi ro.
Tại ACB, Tổng Giám đốc Từ Tiến Phát nhấn mạnh rằng ngân hàng hướng tới tăng trưởng bền vững trong dài hạn với chiến lược thận trọng xuyên suốt, đồng thời bày tỏ quan ngại việc tăng trưởng thiếu kiểm soát ở mảng bất động sản có thể tạo rủi ro trong tương lai. Về định hướng tín dụng bất động sản, đại diện ACB cho hay ngân hàng đang hướng tới đẩy mạnh cho vay mua nhà dựa trên nhu cầu thật của người dân. Đồng thời, duy trì tỷ trọng cho vay kinh doanh bất động sản ổn định ở mức dưới 5% tổng dư nợ, nỗ lực chọn lựa những nhà đầu tư bất động sản có năng lực, uy tín để hợp tác.
Tại VPBank, Tổng Giám đốc Nguyễn Đức Vinh khẳng định bất động sản là lĩnh vực cho vay quan trọng, tiềm năng, mang lại lợi ích lớn cho xã hội nói chung và các ngân hàng nói riêng. Tuy nhiên, đây cũng là lĩnh vực mà ngân hàng cần kiểm soát chặt chẽ, tránh các dự án đầu cơ. Ông Vinh cũng khẳng định ngân hàng tập trung cho vay bất động sản nhà ở, các dự án có nhu cầu ở thực, không rót vốn vào dự án đầu cơ, bất động sản nghỉ dưỡng.
Trong một diễn biến liên quan đến điều hành chính sách tín dụng năm nay, Ngân hàng Nhà nước cho biết kế hoạch tăng trưởng tín dụng toàn nền kinh tế cả năm là khoảng 15%, chậm lại đáng kể so với mức tăng trưởng tín dụng khoảng 19% trong 2025. Đáng chú ý, nhà điều hành chỉ giao chỉ tiêu tín dụng một lần cho ngân hàng thương mại vào đầu năm (dựa trên điểm xếp hạng của ngân hàng đó) nhưng yêu cầu ngân hàng phải kiểm soát mức tăng trưởng tín dụng trong từng quý không vượt quá 1/4 tổng hạn mức tín dụng trong năm.
Ngân hàng Nhà nước đồng thời yêu cầu các ngân hàng kiểm soát tăng trưởng tín dụng bất động sản không được vượt quá tốc độ tăng trưởng tín dụng chung của từng ngân hàng; nắn dòng vốn vào lĩnh vực sản xuất - kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên, các lĩnh vực là động lực tăng trưởng cho nền kinh tế…