Trong tuần qua, bốn ngân hàng thương mại nhà nước (Big4) đã thực hiện điều chỉnh tăng lãi suất tiết kiệm tại quầy trên toàn bộ các kỳ hạn.

Tại nhóm kỳ hạn ngắn, sự thay đổi diễn ra rõ rệt khi Agribank nâng lãi suất kỳ hạn 1 tháng từ 2,1%/năm lên 2,4%/năm, trong khi Vietcombank, VietinBank và BIDV cùng tăng từ 1,6%/năm lên 2,1%/năm. Đối với kỳ hạn 3 tháng, Agribank điều chỉnh tăng lên 2,7%/năm, còn ba ngân hàng còn lại đồng loạt nâng từ 1,9%/năm lên 2,4%/năm.

Diễn biến tăng giá vốn thể hiện mạnh mẽ hơn ở các kỳ hạn trung và dài hạn. Tại kỳ hạn 6 tháng và 9 tháng, Agribank niêm yết mức lãi suất mới là 3,8%/năm, trong khi Vietcombank, VietinBank và BIDV cùng áp dụng mức 3,5%/năm. Đáng chú ý, lãi suất kỳ hạn 12 tháng tại cả bốn ngân hàng này đã được điều chỉnh về cùng mức 5,2%/năm. Trước đó, Agribank niêm yết kỳ hạn này ở mức 4,7%/năm, còn các đơn vị còn lại dao động trong vùng 4,6 – 4,7%/năm.

Tại kỳ hạn 24 tháng, mức lãi suất cao nhất trong biểu niêm yết tại quầy của nhóm Big 4 hiện đạt 5,3%/năm. Cụ thể, Agribank tăng từ 4,8%/năm lên 5,3%/năm; Vietcombank, VietinBank và BIDV cũng điều chỉnh từ mức 4,7 – 4,8%/năm lên mốc này. Việc nhóm ngân hàng chiếm gần một nửa thị phần tiền gửi toàn hệ thống đồng loạt tăng lãi suất cho thấy áp lực huy động vốn đang gia tăng khi nhu cầu tín dụng hồi phục mạnh vào giai đoạn cuối năm.

Báo cáo cập nhật ngành ngân hàng của Chứng khoán Vietcap công bố mới đây nhận định, việc nhóm Big4 đồng loạt điều chỉnh tăng lãi suất huy động trong thời gian gần đây là diễn biến đã được dự báo trước, khi áp lực thanh khoản ngắn hạn trong hệ thống gia tăng rõ rệt, trong khi nhu cầu vốn phục vụ tăng trưởng tín dụng tiếp tục duy trì ở mức cao.

Vietcap cho biết, động thái tăng lãi suất của nhóm ngân hàng quốc doanh diễn ra sau khi các ngân hàng tư nhân, đặc biệt là nhóm quy mô nhỏ và vừa, đã chủ động nâng lãi suất huy động từ nhiều tháng trước để thu hút tiền gửi.

Tính bình quân theo quy mô tiền gửi, các ngân hàng tư nhân đã tăng lãi suất huy động khoảng 0,5 - 0,6% trong 3 tháng gần đây, trong khi biên độ lãi suất niêm yết được điều chỉnh tăng từ 0,2% đến 1,4% tùy kỳ hạn kể từ đầu năm. Trong bối cảnh đó, việc nhóm Big4 điều chỉnh tăng lãi suất huy động lên tới khoảng 0,5% ở hầu hết các kỳ hạn được Vietcap đánh giá là phù hợp với diễn biến thị trường.

Bên cạnh yếu tố cạnh tranh huy động vốn, Vietcap cho rằng áp lực thanh khoản ngắn hạn là nguyên nhân quan trọng thúc đẩy mặt bằng lãi suất đi lên. Từ đầu tháng 10/2025, lãi suất liên ngân hàng qua đêm đã tăng mạnh từ mức bình quân khoảng 4%/năm lên 6 - 7%/năm, qua đó phản ánh nhu cầu vốn tăng cao vào giai đoạn cuối năm, chênh lệch lớn giữa tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng huy động, cùng với áp lực tỷ giá vẫn hiện hữu.

Trong báo cáo, Vietcap cũng lưu ý rằng Ngân hàng Nhà nước đã chủ động hỗ trợ thanh khoản thông qua kênh thị trường mở (OMO) và triển khai thêm nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ kỳ hạn ngắn. Việc nâng lãi suất cho vay OMO từ 4,0% lên 4,5%/năm đầu tháng 12 được xem là tín hiệu cho thấy cơ quan điều hành sẵn sàng cho phép các ngân hàng thương mại điều chỉnh tăng lãi suất huy động trong phạm vi kiểm soát, thay vì siết chặt chính sách tiền tệ.

Ở góc độ tín dụng, Vietcap ghi nhận tính đến ngày 27/11/2025, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đã đạt 16,56%, mức cao trong nhiều năm trở lại đây. Nhiều ngân hàng đã tiệm cận hạn mức tăng trưởng tín dụng được cấp, trong khi chỉ còn số ít tổ chức còn dư địa cho vay. Trong bối cảnh này, Vietcap cho rằng khả năng Ngân hàng Nhà nước nới thêm hạn mức tín dụng vào giai đoạn cuối năm là không cao, khiến áp lực huy động vốn tiếp tục duy trì.

Dù vậy, Chứng khoán Vietcap đánh giá mặt bằng lãi suất huy động hiện nay, kể cả sau khi điều chỉnh tăng, vẫn ở mức tương đối thấp so với giai đoạn trước dịch Covid-19 và vẫn mang tính hỗ trợ cho nền kinh tế. Công ty chứng khoán này kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục duy trì lập trường chính sách tiền tệ nới lỏng nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng, trong khi áp lực thanh khoản được dự báo sẽ dần hạ nhiệt sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán theo xu hướng các năm trước.