Theo số liệu của Chứng khoán VNDirect, Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (mã chứng khoán: KBC) có 500 - 600 tỷ đồng nợ trái phiếu đáo hạn trong nửa cuối năm 2022 và 2.900 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2023.

VNDirect cho rằng, khoản nợ này năm 2023 này sẽ khiến công ty đối mặt với thách thức trong ngắn hạn, đặc biệt trong bối cảnh thắt chặt tín dụng vào bất động sản và giám sát chặt chẽ đối với việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp như hiện nay.

Theo kế hoạch, Kinh Bắc  dự kiến phát hành riêng lẻ tối đa 150 triệu cổ phiếu (tương đương 26,3% cổ phần hiện tại) trong nửa cuối năm nay để huy động 5.000 - 6.000 tỷ đồng nhằm tăng vốn lưu động, tái cơ cấu nợ và đầu tư vào các dự án mới.

Song, theo VNDirect, trong trường hợp xấu nhất là phát hành không thành công, công ty có thể gặp thách thức trong việc phát triển các dự án mới trong ngắn hạn, nhưng không có rủi ro vỡ nợ, nguyên nhân do Kinh Bắc có bảng cân đối kế toán lành mạnh với tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu là 0,3 lần vào cuối quý II, thấp hơn đáng kể so với các công ty bất động sản khu công nghiệp cùng ngành.

 VNDirect ước tính tiền và các khoản tương đương tiền của Kinh Bắc có thể sẽ đạt 2.100 tỷ đồng vào cuối năm 2022, nhờ đó giảm những áp lực về các khoản nợ ít nhất đến nửa đầu năm 2023.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất của Kinh Bắc , tính đến cuối quý II, công ty có gần 1.107 tiền và các khoản tương đương tiền (là các khoản tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn 1 - 3 tháng), giảm 57% so với đầu năm.

Đồng thời, công ty cũng có hơn 2.012 tỷ đồng các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, giảm nhẹ so với đầu năm, chủ yếu là đầu tư chứng khoán kinh doanh vào Công ty TNHH Một thành viên Khách sạn Hoa Sen và cổ phiếu ITA của CTCP Đầu tư và Công nghiệp Tân Tạo.

Bên cạnh đó, báo cáo tài chính hợp nhất cũng cho thấy, trong nửa đầu năm nay, Kinh Bắc đã chi hơn 1.073 tỷ đồng để trả nợ gốc vay. Nhờ đó, tại thời điểm cuối quý II, tổng nợ tài chính của Kinh Bắc giảm gần 2,4% so với đầu năm còn 6.888 tỷ đồng.

Mặc khác, bên cạnh khoản chi trả nợ nói trên, Kinh Bắc cũng thu 1.218 tỷ đồng từ phát hành cổ phiếu và đi vay, đồng thời ghi nhận lợi nhuận trước thuế cao gấp 2,3 lần cùng kỳ.

Song, do khoản lỗ 2.695 tỷ đồng từ hoạt động đầu tư cùng với việc tăng các khoản phải thu, hàng tồn kho và chi tiền mua tài sản cố định, công cụ nợ các đơn vị khác, dòng tiền thuần trong nửa đầu năm của Kinh Bắc âm gần 1.456 tỷ đồng, trong đó, dòng tiền kinh doanh âm hơn 662 tỷ đồng.