Theo FiinGroup, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đến hạn cần trả trong nửa cuối năm 2025 lên đến 118 nghìn tỷ đồng, trong đó ngành bất động sản chịu áp lực thanh toán lớn nhất với 65,3 nghìn tỷ đồng. Áp lực đáo hạn tập trung mạnh vào các tháng cuối năm, đặc biệt là tháng 8/2025 với tổng giá trị đáo hạn nhóm phi ngân hàng đạt 27,4 nghìn tỷ đồng, tăng 51,7% so với tháng 7, trong đó ngành bất động sản chiếm 63,8% tương đương khoảng 17,5 nghìn tỷ đồng.

Danh sách các tổ chức phát hành (TCPH) có giá trị đáo hạn trái phiếu cao nhất ghi nhận nhiều doanh nghiệp lớn. Đứng đầu là Vinhomes (VHM) với 7.500 tỷ đồng, Tập đoàn Sovico với 6.100 tỷ đồng và Đầu tư Quang Thuận với 6.000 tỷ đồng. Các TCPH khác như Bất động sản HANO - VID (5.535 tỷ đồng), Hoàng Phú Vương (4.670 tỷ đồng), TCBS (3.562 tỷ đồng), và Đầu tư Sun Valley (3.560 tỷ đồng) cũng nằm trong Top 20 với giá trị đáo hạn đáng kể. Ngoài ra, Đầu tư Phát triển Bất động sản Phát Đạt cũng có 3.490 tỷ đồng trái phiếu đến hạn.

Trong nhóm du lịch & giải trí, Khách sạn Quốc tế Thiên Phúc có 3.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, đồng thời nhiều tổ chức trong ngành này cũng báo cáo tình trạng vi phạm nghĩa vụ trả gốc hoặc lãi. Một số TCPH có lịch sử sự kiện tín dụng, như Trung Nam Land và DV - Thương Mại Thành phố Hồ Chí Minh (Setra), cũng xuất hiện trong danh sách đáo hạn lớn.

Ngoài ngành bất động sản, các ngành khác cũng có lượng trái phiếu đến hạn đáng chú ý như ngành điện, nước và xăng dầu khí đốt với PT Năng lượng Trung Nam đáo hạn 2.230 tỷ đồng, ngành ô tô và phụ tùng có Tập đoàn Trường Hải với 2.000 tỷ đồng trái phiếu đến hạn.

Về hoạt động phát hành mới, tháng 6/2025, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 123,7 nghìn tỷ đồng, mức cao nhất kể từ tháng 1/2022, trong đó ngành ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn với 80% tổng giá trị, đạt 98,5 nghìn tỷ đồng. Nhóm phi ngân hàng duy trì sự ổn định với các ngành du lịch & giải trí, hóa chất và xây dựng & vật liệu bắt đầu phát hành trở lại.

Hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn cũng tăng mạnh với hơn 62,9 nghìn tỷ đồng trong tháng 6/2025, tăng 190% so với tháng trước, chủ yếu do ngành ngân hàng chiếm 86,8% giá trị mua lại. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, tổng giá trị mua lại trước hạn là gần 123,3 nghìn tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ năm trước.

Dòng tiền thanh toán trái phiếu từ đầu năm đến nay đạt khoảng 91,4 nghìn tỷ đồng, tương đương 32% nghĩa vụ thanh toán dự kiến cho cả năm 2025. Dòng tiền phải trả dự kiến trong nửa cuối năm là 201,2 nghìn tỷ đồng, trong đó riêng tháng 8 có 48,1 nghìn tỷ đồng phải thanh toán.

Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch trái phiếu trong tháng 6/2025 đạt 137 nghìn tỷ đồng, bình quân 6,5 nghìn tỷ đồng mỗi ngày, tăng 13,4% so với tháng trước nhưng giảm 12,4% so với cùng kỳ năm 2024. Giao dịch chủ yếu tập trung vào trái phiếu nhóm ngân hàng và bất động sản với kỳ hạn ngắn từ 1 đến 3 năm.

Báo cáo cũng ghi nhận trong tháng 6/2025, có 12 mã trái phiếu của 10 tổ chức phát hành bị chậm thanh toán gốc và lãi, cho thấy những rủi ro tín dụng tồn tại trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp hiện nay.