Sau 10 lần tăng lãi suất liên tiếp chỉ trong hơn một năm, Fed đã tạm thời “đóng băng” chương trình thắt chặt chính sách tiền tệ trong cuộc họp tháng Sáu. Quyết định này cho phép các nhà hoạch định chính sách có thêm thời gian đánh giá “sức khỏe” của nền kinh tế Mỹ và tác động của cuộc khủng hoảng ngân hàng địa phương gần đây.

Tuy nhiên, trong những tuần sau đó, số liệu tăng trưởng kinh tế tích cực và dữ liệu lạm phát giảm nhẹ đã củng cố khả năng Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào cuộc họp hai ngày (25-26/7). Khi đó lãi suất quỹ liên bang sẽ tăng lên 5,25-5,5% - mức cao nhất kể từ năm 2001.

Ông Michael Gapen, nhà kinh tế trưởng của ngân hàng Bank of America, nhận định rằng nền kinh tế Mỹ đang “hạ nhiệt” từ từ, và hầu hết các thành viên ủy ban hoạch định chính sách của Fed dường như tin rằng nền kinh tế cần tái cân bằng cung cầu hơn nữa để đảm bảo lạm phát tăng chậm lại.

Theo các nhà đầu tư trên sàn giao dịch CME Group, hơn 99% nhà đầu tư dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp sắp tới. Câu hỏi đặt ra hiện nay là Fed sẽ cần tăng lãi suất thêm bao nhiêu lần nữa trong năm nay để đưa lạm phát trở lại mục tiêu dài hạn là 2%.

Kể từ khi Fed quyết định “đóng băng” lãi suất vào tháng Sáu, tốc độ tăng lạm phát đã giảm xuống dưới 4%, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở gần mức thấp kỷ lục. Tăng trưởng kinh tế trong quý đầu tiên cũng khởi sắc do chi tiêu của người tiêu dùng mạnh hơn dự kiến. Các số liệu kinh tế tích cực đã làm tăng triển vọng của kịch bản nền kinh tế “hạ cánh mềm”, tức là Fed thành công trong việc giảm lạm phát bằng cách tăng lãi suất nhưng vẫn tránh nền kinh tế rơi vào suy thoái và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng.

Các nhà kinh tế của ngân hàng Deutsche Bank lưu ý, ranh giới giữa suy thoái nhẹ và “hạ cánh mềm” ngày càng mong manh và khả năng xảy ra “hạ cánh mềm” đang tăng lên.

Tại cuộc họp tháng Sáu, các quan chức Fed để ngỏ khả năng sẽ có thêm hai đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm/lần trong năm nay để hạ nhiệt lạm phát. Sau lần tăng lãi suất được kỳ vọng vào tháng Bảy này, một số nhà kinh tế dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất ngay trong cuộc họp tháng Chín, trong khi có ý kiến khác nghĩ rằng lãi suất sẽ được giữ nguyên trong cuộc họp tháng Bảy.