Thị trường trái phiếu ghi nhận 62 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 12/2025, với tổng giá trị 58.667 tỷ đồng. Bên cạnh đó, có 6 đợt phát hành ra công chúng, huy động 3.771 tỷ đồng.

Trong tháng 12, các doanh nghiệp đã mua lại 35.820 tỷ đồng trái phiếu trước hạn, giảm 15% so với cùng kỳ năm 2024. Trong năm 2026, giá trị đáo hạn ước tính là 206.294 tỷ đồng. Về tình hình công bố thông tin bất thường, có 3 mã trái phiếu chậm trả lãi, gốc trị giá 110 tỷ đồng trong tháng 12.

Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch TPDN riêng lẻ trong tháng 12/2025 đạt 176.770 tỷ đồng, bình quân đạt 7.686 tỷ đồng/phiên, tăng 39% so với bình quân tháng 11.

Liên quan đến nghĩa vụ thanh toán, theo các thông tin công bố bất thường trên trang thông tin của HNX, từ đầu tháng 12/2025 đến nay, danh sách doanh nghiệp chậm trả lãi, gốc trái phiếu chủ yếu là các “ông lớn” bất động sản có tên tuổi, với giá trị các lô trái phiếu lên tới hàng nghìn tỷ đồng.

Nổi bật nhất trong các doanh nghiệp chậm trả lãi trái phiếu trong thời gian vừa qua là Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Đại Thịnh Phát – chủ đầu tư dự án chung cư Marina Tower khi doanh nghiệp này vừa công bố thông tin bất thường về việc chậm thanh toán lãi kỳ 41 mã trái phiếu DPJ12202 gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Nhà đầu tư trái phiếu.

Theo đó, trong kỳ báo cáo từ ngày 9/12/2025 đến 9/1/2026, Đại Thịnh Phát cho biết đã chậm trả khoản lãi của lô DPJ12202, có giá trị phát hành 471,7 tỷ đồng và lãi suất 12,5%/năm. Số tiền phải thanh toán đến ngày 9/1/2026 là hơn 5 tỷ đồng.

Trước đó, tại kỳ báo cáo từ ngày 9/11/2025 đến ngày 9/12/2025, doanh nghiệp này cũng đã thông báo chậm trả khoản lãi cho lô trái phiếu trên với số tiền phải thanh toán hơn 4,8 tỷ đồng.

Ngoài lô trái phiếu trên, Đại Thịnh Phát còn một lô trái phiếu khác đang lưu hành là DPJ12201, trị giá 500 tỷ đồng. Trong kỳ thanh toán tính đến ngày 01/12/2025, công ty cũng đã có thông báo về việc chậm trả hơn 5,3 tỷ đồng tiền lãi của lô trái phiếu này.

Được biết, hai lô trái phiếu nói trên có tổng giá trị phát hành gần 1.000 tỷ đồng, đều phát hành vào giữa năm 2022. Đáng chú ý, lô DPJ12202 từng có ngày đáo hạn vào tháng 8/2024, nhưng đã được trái chủ đồng ý gia hạn đến tháng 2/2026.

Lý giải nguyên nhân chậm trả lãi trái phiếu, Đại Thịnh Phát cho biết đang sắp xếp nguồn và sẽ thanh toán trong thời gian tới, đồng thời đã thông báo thời gian thanh toán cho nhà đầu tư.

Trong quá khứ, Đại Thịnh Phát từng là công ty con do CTCP Đầu tư LDG (HoSE: LDG) nắm giữ 99,95% vốn điều lệ. Tuy nhiên, vào tháng 8/2021, HĐQT của LDG đã thông qua việc thoái toàn bộ vốn tại Đại Thịnh Phát.

Tiếp đến là Tập đoàn R&H (R&H Group) được sáng lập bởi doanh nhân Trương Quang Minh, hoạt động chính trong lĩnh vực bất động sản và có mối liên hệ mật thiết với Vinahud (VHD) do ông Minh cũng là Chủ tịch HĐQT Vinahud.

Theo đó, ngày 8/12/2025, Tập đoàn R&H công bố thông tin về việc chậm thanh toán gần 82,3 tỷ đồng tiền lãi cho lô trái phiếu mã RHGCH2124005. Lô trái phiếu này gồm 30 triệu trái phiếu, mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu, tổng giá trị phát hành 3.000 tỷ đồng, được phát hành từ ngày 6/12/2021 và hoàn tất vào ngày 14/2/2022, với kỳ hạn 36 tháng. 

Ngày 29/12/2025, doanh nghiệp tiếp tục công bố thông tin bất thường về việc chậm thanh toán lãi lô trái phiếu mã RHGCH2124006, có giá trị phát hành 2.000 tỷ đồng. Số tiền lãi phải thanh toán cho lô trái phiếu này là hơn 54,8 tỷ đồng. Lô trái phiếu này hồi cuối tháng 9/2025 cũng đã từng chậm thanh toán gần 55,5 tỷ đồng.

Lý giải về việc các lần chậm trả lãi các lô trái phiếu trên, Tập đoàn R&H cho biết do tình hình kinh tế khó khăn kéo dài, doanh nghiệp chưa thu xếp được nguồn tiền để thanh toán theo kế hoạch. Đồng thời, doanh nghiệp đang thương lượng với nhà đầu tư về việc thanh toán số tiền lãi của lô trái phiếu nêu trên.

Tiếp đến là Công ty Cổ phần Hưng Thịnh Land công bố thông tin về việc chậm thanh toán lãi trái phiếu vào ngày 29/12/2025.

Cụ thể, theo báo cáo của Hưng Thịnh Land, ngày 7/1/2026 là hạn thanh toán tiền lãi đối với lô trái phiếu H79CH2124018 có giá trị lưu hành là 1.500 tỷ đồng. Số tiền lãi phải thanh toán trong đợt này hơn 41,58 tỷ đồng. 

Tuy nhiên, do thị trường tài chính, thị trường giao dịch bất đông sản diễn biến không thuận lợi, dẫn đến Hưng Thịnh Land chưa thu xếp kịp nguồn tiền để hanh toán lãi trái phiếu đúng hạn so với kế hoạch. 

Tại thông báo, công ty cho biết đang điều chỉnh kế hoạch thanh toán cho phù hợp với tình hình tài chính và sẽ tiến hành đàm phán với người sở hữu trái phiếu để thống nhất phương án. 

Trước đó, ngày 31/12, Hưng Thịnh Land đã công bố thông tin thanh toán gốc trái phiếu bằng tài sản khác với các lô trái phiếu: HTLAND.2020.TV01, HTL-H2023-004, HTL-H2023-006, HTL-H2023-007, H79CH2123002, H79CH2123021, H79CH2124017 với tổng giá trị hơn 80 tỷ đồng.

Ngoài ra, phải nói đến lô trái phiếu SPCCH212 4001 còn giá trị lưu hành 423,5 tỷ đồng của Công ty Cổ phần Sapphire Coast cũng nằm trong danh sách chậm thanh toán lãi trái phiếu doanh nghiệp.

Theo báo cáo của Công ty Cổ phần Sapphire Coast, ngày 27/12/2025 là hạn thanh toán tiền lãi đối với lô trái phiếu SPCCH212 4001, tuy nhiên, do tình hình kinh tế khó khăn kéo dài nên Công ty Cổ phần Sapphire Coast chưa thu xếp được nguồn thanh toán theo kế hoạch; Công ty thương lượng với nhà đầu tư về việc thanh toán lãi.

Lô trái phiếu SPCCH212 4001 có tổng giá trị phát hành ban đầu 706,6 tỷ đồng vào ngày 27/12/2021, kỳ hạn 3 năm, đáo hạn theo đúng kế hoạch vào 27/12/2024, lãi suất 10.5%/năm. Đến ngày 1/8/2023, doanh nghiệp này đã mua lại trước hạn 237,6 tỷ đồng trái phiếu.

Được biết, lô trái phiếu SPCCH2124001 được bảo đảm bằng quyền sử dụng đất và quyền tài sản của dự án Tổ hợp chung cư cao cấp và Trung tâm thương mại dịch vụ Sapphire Coast. Trong số tài sản bảo đảm của dự án cũng sẽ được chia sẻ để đảm bảo cho các nghĩa vụ của các khoản vay tại Ngân hàng TMCP Nam Á – Chi nhánh Đà Nẵng với tổng giá trị tối đa 260 tỷ đồng.