Hôm 5/10, nhà kinh tế Ed Yardeni nhận định rằng chiến dịch nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong năm 2024 có thể đã kết thúc sau các số liệu việc làm mới nhất.

Theo vị chuyên gia, nếu Fed tiếp tục nới lỏng chính sách, lạm phát có thể bùng nổ trở lại ngay thời điểm giá dầu thô vừa phục hồi và Trung Quốc tìm cách khởi động lại nền kinh tế tỷ dân.

Ông đánh giá quyết định giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bps) vào tháng 9 là “không cần thiết” trong bối cảnh nền kinh tế vẫn vững vàng và chỉ số S&P 500 đang neo gần mức cao kỷ lục.

Ông Yardeni lưu ý các ngân hàng trung ương thường chỉ hạ lãi suất 50 bps để ngăn chặn suy thoái kinh tế hoặc bảo vệ thị trường chứng khoán.

“Fed không cần phải nới lỏng thêm nữa”, ông chia sẻ qua email với Bloomberg. “Tôi cho rằng một số quan chức Fed đang hối hận vì đã giảm lãi suất quá mạnh”.

Thị trường chứng khoán, lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng USD cùng bật tăng trong phiên giao dịch cuối tuần khi báo cáo của Bộ Lao động Mỹ cho thấy số việc làm mới tăng mạnh nhất trong 6 tháng.

Báo cáo cũng điều chỉnh tăng số liệu việc làm của hai tháng trước và chỉ ra tỷ lệ thất nghiệp đang tiếp tục trên đà giảm. Tính đến tháng 9, tỷ lệ thất nghiệp đã quay trở lại mức 4,1%.

Ông Yardeni là nhà kinh tế mới nhất lên tiếng về chính sách của Fed sau khi mức tăng việc làm tháng 9 vượt qua mọi ước tính của thị trường.

Vào ngày 4/10, cựu Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ Larry Summers đã chỉ trích quyết định hạ lãi suất vào tháng trước của ngân hàng trung ương Mỹ là “một sai lầm”.

Báo cáo mới của Bộ Lao động Mỹ cũng thúc đẩy các nhà kinh tế tại Bank of America và JPMorgan Chase hạ dự báo về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 11 từ 50 bps xuống 25 bps.

Các nhà giao dịch trên thị trường lãi suất tương lai cũng thay đổi nhận định sau báo cáo việc làm. Hiện tại, họ cho rằng có khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11 và thêm 25 bps vào tháng 12.

Tuy nhiên, không phải chuyên gia kinh tế nào cũng kêu gọi Fed tạm dừng việc giảm lãi suất trong giai đoạn cuối năm 2024.

Nhiều nhà đầu tư coi động thái tháng 9 của Fed là một bước tiến tới bình thường hoá chính sách sau khi các quan chức kéo lãi suất lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ để dập tắt áp lực lạm phát.

Dù vậy, ông Ian Lyngen, người đứng đầu bộ phận chiến lược lãi suất tại BMO Capital Markets, vẫn đang cân nhắc những ý tưởng khác.

Mặc dù vẫn giữ nguyên dự báo về mức giảm 25 bps vào tháng 11, ông Lyngen cho rằng một loạt dữ liệu về việc làm và lạm phát sắp tới sẽ quyết định quỹ đạo chính sách của Fed trước cuộc họp ngày 7/11.

Theo vị chiến lược gia, nếu báo cáo việc làm tháng 10 tiếp tục mạnh mẽ và lạm phát không đi xuống đáng kể, ngân hàng trung ương Mỹ có thể sẽ không cắt giảm lãi suất vào lúc này.

“Dù tạm dừng chiến lược nới lỏng tiền tệ không phải kịch bản cơ sở của chúng tôi, báo cáo việc làm tháng 10 có thể buộc Fed phải thận trọng về việc hạ lãi suất vào tháng 11”, ông Lyngen viết trong một lưu ý gửi khách hàng.

Đối với các chuyên gia phản đối động thái chính sách vừa qua của Fed, thị trường có thể đã kỳ vọng quá nhiều. Theo ông Yardeni, rủi ro là nếu Fed tiếp tục nới lỏng tiền tệ, sự hưng phấn của nhà đầu tư sẽ gia tăng, tạo tiền đề cho một sự kiện tồi tệ trên thị trường.

“Bất kỳ đợt giảm lãi suất nào nữa cũng sẽ làm tăng khả năng xảy ra kịch bản chứng khoán lao dốc như vào thập niên 1990”, nhà sáng lập Yardeni Research cảnh báo. Trong giai đoạn đó, S&P 500 đã mất hơn 1/3 giá trị kể từ đỉnh.