Novaland: Kinh doanh cốt lõi quý II suy giảm, mỗi ngày phải trả gần 1 tỷ tiền lãi
Lợi nhuận nửa đầu năm đảo chiều nhờ khoản thu từ thoái vốn
Theo BCTC hợp nhất vừa công bố, quý II/2026, CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va - Novaland (mã: NVL) ghi nhận doanh thu thuần 1.509 tỷ đồng, giảm 22% so với cùng kỳ.Trong đó, doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản đạt 1.341 tỷ đồng, chủ yếu đến từ việc bàn giao sản phẩm tại một số dự án.
Giá vốn chỉ giảm 9%, thấp hơn mức giảm của doanh thu, khiến lợi nhuận gộp giảm 44% xuống 392 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp thu hẹp từ khoảng 37% xuống 26%.
Đáng chú ý, doanh nghiệp ghi nhận 1.741 tỷ đồng doanh thu tài chính trong kỳ, tăng 240% so với cùng kỳ. Theo thuyết minh, biến động này chủ yếu liên quan đến việc Novaland hoàn tất chuyển nhượng 99,93% vốn tại Công ty TNHH Ngôi nhà Mega, qua đó ghi nhận chênh lệch từ giao dịch thoái vốn vào kết quả kinh doanh hợp nhất.
Ở chiều chi phí, chi phí tài chính giảm 50% còn 572 tỷ đồng, chi phí bán hàng giảm mạnh 61% còn 75 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 7% xuống 293 tỷ đồng. Tuy vậy, chi phí lãi vay lại tăng 324% lên 145 tỷ đồng.
Sau thuế, doanh nghiệp bất động sản báo lãi 912 tỷ đồng, tăng mạnh so với khoản lỗ gần 190 tỷ trong quý II/2025.
Lũy kế 6 tháng, NVL đạt 5.096 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 38%. Lợi nhuận sau thuế 1.772 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ cùng kỳ. Với kết quả này, Novaland đã hoàn thành gần 96% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2026.
Hàng tồn kho chiếm 61% tổng tài sản, hơn 40% đã cầm cố
Về tình hình tài chính, tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của NVL đạt 258.658 tỷ đồng, tăng 4% so với đầu năm. Hàng tồn kho tiếp tục là khoản mục lớn nhất, ở mức 157.712 tỷ đồng, chiếm khoảng 61% tổng tài sản. Phần lớn tồn kho là bất động sản đang xây dựng với các dự án đang triển khai như Aqua City, NovaWorld Phan Thiết, NovaWorld Hồ Tràm...
Đáng chú ý, khoảng 66.030 tỷ đồng hàng tồn kho đang được dùng làm tài sản bảo đảm cho các khoản vay.
Trong một diễn biến khác, sau nhiều năm vướng mắc pháp lý, tài chính và tiến độ, dự án The Grand Manhattan tại trung tâm TP HCM đang được Novaland đẩy nhanh thi công, dự kiến bàn giao từ quý III/2026 và có thể mở bán trở lại trong giai đoạn 2026 - 2027.
Dự án có diện tích khoảng 14.000 m², gồm 3 tòa tháp 38 tầng với hơn 1.000 căn hộ cùng khu thương mại, dịch vụ và khách sạn. Novaland cho biết đã hoàn tất các nghĩa vụ tài chính liên quan và đang tiếp tục phối hợp với cơ quan chức năng để hoàn thiện pháp lý, tiến tới cấp giấy chứng nhận cho cư dân.
Hiện tổng thầu Ricons đang thi công cả 3 tòa A1, A2 và A3. Giá tham khảo căn hộ hai phòng ngủ, diện tích 68 m², khoảng 16 tỷ đồng, tương đương 235 triệu đồng/m².
Bên cạnh đó,Theo Cổng TTĐT tỉnh Lâm Đồng,Tỉnh Lâm Đồng đang rà soát và tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho 7 dự án thuộc hệ sinh thái Novaland tại các khu vực Tiến Thành, Mũi Né và Hòa Thắng. Các khó khăn chủ yếu liên quan đến đất đai, điều chỉnh mục tiêu đầu tư, gia hạn tiến độ sử dụng đất, quy hoạch khoáng sản, thủ tục nhận chuyển nhượng đất và xử lý tồn tại theo kết luận thanh tra.
Tại ngày 30/6/2026, các khoản phải thu của Novaland đạt 45.005 tỷ đồng, chiếm khoảng 17% tổng tài sản. Cơ cấu khoản mục này chủ yếu gồm các khoản đặt cọc, hợp tác đầu tư, nhận chuyển nhượng vốn góp, dự án và bất động sản, thay vì phải thu thương mại từ khách hàng. Từ đầu năm 2026, doanh nghiệp đã phân loại lại một phần lớn các khoản cho vay và hợp tác đầu tư sang đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn theo Thông tư 99, qua đó làm thay đổi cơ cấu tài sản tài chính.
Nợ phải trả của doanh nghiệp ở mức 193.420 tỷ đồng, tương đương khoảng 75% tổng tài sản. Trong đó, gần 38% là nợ vay tài chính với gần 73.000 tỷ đồng.
Trong 6 tháng đầu năm 2026, Novaland ghi nhận khoảng 180 tỷ đồng chi phí lãi vay. Bình quân mỗi ngày doanh nghiệp phải gánh khoảng 994 triệu đồng tiền lãi.
Mức tăng chủ yếu tập trung trong quý II, khi chi phí lãi vay tới 145 tỷ đồng, chiếm hơn 80% tổng chi phí lãi vay của cả nửa đầu năm. So với quý II/2025, khoản chi này tăng hơn 4 lần từ mức 34,1 tỷ đồng, cho thấy áp lực lãi vay của Novaland gia tăng rõ rệt trong quý gần nhất.
Bên cạnh áp lực từ các khoản vay ngân hàng, Novaland còn bước vào giai đoạn cao điểm thanh toán trái phiếu. Trong danh mục sắp đến hạn, nhiều lô trái phiếu phát hành trong nước vẫn đang được doanh nghiệp gia hạn hoặc tiếp tục đàm phán phương án xử lý với trái chủ.
Đáng chú ý, lô trái phiếu quy mô 610 tỷ đồng do Công ty Chứng khoán MB thu xếp, sau khi được gia hạn từ năm 2024, sẽ tiếp tục đáo hạn vào tháng 8/2026. Một lô khác trị giá 335 tỷ đồng cũng đến hạn trong năm nay.
Áp lực thanh toán còn đến từ các lô trái phiếu có quy mô hàng nghìn tỷ đồng do Chứng khoán Dầu khí và Chứng khoán Tân Việt tư vấn phát hành. Các nghĩa vụ này hiện chủ yếu được xử lý thông qua đàm phán kéo dài kỳ hạn, thanh toán bằng tài sản bảo đảm hoặc xây dựng các phương án tái cơ cấu với trái chủ.
Ngoài ra, nhiều lô trái phiếu do SSI và BIDV thu xếp vẫn đang trong tình trạng quá hạn hoặc tiếp tục được thương lượng nhằm giãn thời gian thanh toán.
Ở chiều tích cực, Novaland đã giảm bớt áp lực thanh toán trong ngắn hạn đối với lô trái phiếu quốc tế trị giá 300 triệu USD do UBS AG, chi nhánh Singapore thu xếp. Khoản trái phiếu này ban đầu đáo hạn vào giữa tháng 7/2026.
Sau quá trình đàm phán với các trái chủ, Novaland đã hoàn tất phương án tái cấu trúc lần thứ ba. Theo thỏa thuận mới, thời hạn thanh toán được kéo dài thêm hai năm, đưa ngày đáo hạn sang tháng 7/2028.
Bên cạnh đó, lượng tiền và các khoản tương đương tiền đạt 4.879 tỷ đồng, tăng 16% so với đầu năm. Tiền gửi không kỳ hạn tập trung chủ yếu tại MB với 1.855 tỷ đồng và HDBank với 1.202 tỷ đồng. Trong số này, khoảng 947 tỷ đồng được ngân hàng cho vay quản lý theo mục đích sử dụng của từng dự án, tăng 77% so với đầu năm.
Ngoài ra, Novaland có 1.098 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn ngắn hạn, gấp gần 28 lần đầu năm. Các khoản tiền gửi này có kỳ hạn ban đầu trên 3 tháng, thời gian đáo hạn còn lại không quá 12 tháng và hưởng lãi suất từ 3% đến 8%/năm. Tính chung, tiền, các khoản tương đương tiền và tiền gửi có kỳ hạn đạt gần 5.977 tỷ đồng, tương đương khoảng 2% tổng tài sản.
Trong nửa đầu năm, vốn chủ sở hữu tăng 11% lên 65.238 tỷ đồng, giúp hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu giảm còn gần 3 lần. Mức đòn bẩy được cải thiện một phần nhờ Novaland phát hành 163,6 triệu cổ phiếu để hoán đổi 2.577 tỷ đồng nợ phải trả trong kỳ.
