SCS giữ vững lợi nhuận quý II/2025 dù áp lực thuế gia tăng

Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ của SCS (Công ty CP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn) giữ nguyên ở mức 189 tỷ đồng trong quý II/2025, không đổi so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chủ yếu là do thuế suất thu nhập doanh nghiệp hiệu dụng tăng mạnh lên 20%, trong khi cùng kỳ năm ngoái chỉ khoảng 11,1%. Doanh thu thuần trong kỳ đạt 292 tỷ đồng, tăng 10% so với quý II/2024, dù tổng thông lượng hàng hóa giảm 5% xuống mức 67.110 tấn. Trong đó, sản lượng quốc tế tăng nhẹ lên 54.320 tấn (+2% YoY), còn sản lượng trong nước giảm mạnh xuống 12.790 tấn (-26% YoY).

Tăng trưởng doanh thu được thúc đẩy bởi giá dịch vụ trung bình đạt 4.084 đồng/kg, tăng 16% so với cùng kỳ, đánh dấu quý tăng giá thứ tư liên tiếp kể từ quý II/2024. Biên lợi nhuận gộp quý II được duy trì ở mức cao 80%, biên lợi nhuận ròng đạt 64,7%, trong khi chi phí bán hàng và quản lý chiếm 5,2% doanh thu, tương đương cùng kỳ. Mặc dù lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng 9% so với quý II/2024, lợi nhuận ròng không tăng do áp lực từ chính sách thuế mới sau khi kết thúc giai đoạn ưu đãi.

Giá dịch vụ tiếp tục là điểm tựa trong bối cảnh sản lượng trong nước suy yếu

Báo cáo của Vietcap cho biết doanh thu quý II/2025 được hỗ trợ từ mức tăng giá dịch vụ trung bình trong bối cảnh thông lượng hàng hóa trong nước giảm. Các nguyên nhân khiến sản lượng nội địa giảm bao gồm: mất thị phần tạm thời vào tay đối thủ (TCS) trong tháng 4, sự chuyển đổi nhà cung cấp của các hãng hàng không và thay đổi chính sách quản lý thương mại tiểu ngạch qua Trung Quốc từ tháng 5/2025.

Ngược lại, sản lượng hàng hóa quốc tế quý II đạt 54.320 tấn, tăng 10% so với quý I/2025 do quý đầu năm diễn ra trong mùa thấp điểm Tết Nguyên đán. Tuy nhiên, đà tăng trưởng theo tháng vẫn chậm, với mức -1% trong tháng 4, 0% tháng 5 và +1% tháng 6. Tổng thông lượng hàng hóa 6 tháng đầu năm đạt 131.370 tấn, tăng nhẹ 2% YoY; trong đó quốc tế đạt 103.810 tấn (+9% YoY), trong nước giảm còn 27.560 tấn (-17% YoY). Doanh thu thuần 6 tháng đạt 558 tỷ đồng (+17% YoY), hoàn thành 50% dự báo cả năm của Vietcap.

Theo đánh giá từ Vietcap, kết quả quý II và 6 tháng đầu năm 2025 phù hợp với kỳ vọng, do đó không thay đổi đáng kể dự phóng hiện tại. Dù rủi ro giảm đối với các giả định về sản lượng trong nước xuất hiện rõ hơn, yếu tố này phần nào được bù đắp bởi xu hướng tăng giá dịch vụ trung bình, giúp giữ triển vọng doanh thu cả năm ở mức trung lập.