Dự báo lợi nhuận ngân hàng tăng tốt trong quý III
Nhiều ngân hàng có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận hai con số
Đại diện Vụ Chính sách tiền tệ (Ngân hàng Nhà nước) thông tin tại họp báo quý III sáng 3/10 rằng tính đến ngày 29/9, tổng dư nợ nền kinh tế ước đạt 17,7 triệu tỷ đồng, tương đương tăng 13,37% so với cuối năm ngoái. So với cùng kỳ 2024, chỉ số này trong 9 tháng đầu năm cao hơn 4%.
Tăng trưởng tín dụng đã phục hồi ngay từ nửa đầu năm, ước đạt 9,91% tính đến hết tháng 6/2025 so với mức 6,1% cùng kỳ năm ngoái.
Trong một nhận định gần đây, SSI Research đánh giá mặc dù động lực chính cho tăng trưởng tín dụng nửa đầu năm vẫn đến từ lĩnh vực bất động sản và xây dựng, đã bắt đầu ghi nhận nhu cầu tín dụng gia tăng ở các lĩnh vực khác như bán buôn bán lẻ, sửa chưa ô tô xe máy, sản xuất, chế biến chế tạo và kinh doanh hộ gia đình.
Sự mở rộng về nhu cầu tín dụng này củng cố kỳ vọng rằng đà tăng trưởng sẽ được duy trì trong phần còn lại của năm, thể hiện qua mức tăng trưởng tín dụng đạt 13,37% tính đến hết 9 tháng.
NIM ngân hàng dù vẫn chịu áp lực trong nửa đầu năm nhưng đã bắt đầu ghi nhận sự phục hồi tại một số ngân hàng trong quý II như ACB, BID, TCB, VCB, HDB và VIB. SSI Research kỳ vọng NIM sẽ dần trở lại mức bình thường vào cuối năm.
Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu sau khi tăng trong quý I đã giảm nhẹ 3 điểm cơ bản tính đến hết quý II. Tỷ lệ nợ nhóm 2 cải thiện đáng kể, giảm 58 điểm cơ bản, qua đó đưa dư nợ quá hạn giảm tổng cộng 61 điểm cơ bản so với cùng kỳ.
Với những vướng mắc pháp lý của thị trường bất động sản đang dần được tháo gỡ, các chuyên gia cũng dự báo chất lượng tài sản có thể tiếp tục cải thiện trong các quý tới.
Với kỳ vọng NIM tiếp tục cải thiện và tỷ lệ nợ xấu thu hẹp, SSI Research cho rằng các ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu có thể ghi nhận tăng trưởng LNTT khoảng 20–23% svck từ mức nền thấp của quý III/2024. Mức tăng trong quý IV/2025 dự báo đạt 8– 10% svck.
Cho cả năm 2025, các chuyên gia dự báo một số ngân hàng trong danh sách theo dõi có thể ghi nhận lợi nhuận trước thuế tăng trưởng mạnh bao gồm VietinBank (+26%), VPBank (+25,3%), HDBank (+19,9%).
Ngoài ra, một số ngân hàng dự báo lợi nhuận tăng hai chữ số bao gồm MB (+16%), Techcombank (+14,5%), TPBank (+11,7%), Sacombank (+15,1%), VIB (+13,1%).
Dự báo KQKD 2025 của một số ngân hàng. Ảnh: SSI Research
Tiềm năng từ các ngân hàng quản trị tốt và chủ động tăng vốn
Trên thị trường chứng khoán, ước tính từ đầu năm đến hết 30/9, cổ phiếu ngành ngân hàng đã tăng khoảng 29%. Hiệu suất này thấp hơn so với VN-Index (+32%) do VCB (+2%) và BID (+7%) có mức tăng thấp.
Diễn biến giá cổ phiếu có sự phân hóa lớn, với dòng tiền tập trung vào các ngân hàng tư nhân có thể được hưởng lợi từ những thay đổi trong môi trường kinh doanh mới. Một số mã cổ phiếu ngân hàng được khuyến nghị từ đầu năm có mức tăng tốt: MBB (+60%), VPB (+66%), TCB (+58%), STB (+54%), và CTG (+34%).
Đến hết quý III, cổ phiếu ngành ngân hàng đã tăng khoảng 29%. Ảnh: SSI Research
Về triển vọng thời gian tới, SSI kỳ vọng những thay đổi về khung quản lý sẽ tạo động lực cho các ngân hàng có năng lực quản trị tốt và bảng cân đối vững mạnh, giúp họ nắm bắt cơ hội mở rộng thị phần và duy trì tăng trưởng biên lợi nhuận.
Song song đó, những ngân hàng chủ động tăng vốn cũng có thể thu hút sự chú ý của nhà đầu tư, khi nền tảng vốn được củng cố sẽ nâng cao khả năng chống chịu và giúp định giá được cải thiện.
Một số cổ phiếu tiềm năng theo đánh giá của nhóm phân tích bao gồm CTG, MBB, VPB và TCB.
Ngoài ra, VCB được đánh giá là cổ phiếu mang tính phòng thủ, nhờ mô hình kinh doanh thận trọng và chất lượng tài sản vượt trội. Mặc dù không được yêu thích bởi nhà đầu tư cá nhân dẫn tới động lực tăng giá ngắn hạn yếu, định giá hiện tại đang ở mức hấp dẫn với tiềm năng tăng giá đáng kể. SSI cho rằng năm 2025 sẽ là đáy tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn 2025–2027, mở ra triển vọng phục hồi mạnh mẽ trong các năm tiếp theo.
Bên cạnh đó, HDB nằm trong danh sách theo dõi nhờ định giá hấp dẫn, ROE tiềm năng trên 20%, và kế hoạch phát hành tăng vốn cho cổ đông chiến lược.
