Quan điểm của bà Wood và nhóm này lo ngại FED đã “quá tay” trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ thông qua nâng lãi suất liên tục. “Bà hoàng cổ phiếu” của Mỹ thậm chí còn cho rằng giảm phát có thể sắp xuất hiện, bất chấp những dữ liệu công bố gần đây cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ hiện vẫn đang tiệm cận đỉnh.

Đây không phải lần đầu bà Cathie Wood cảnh báo nguy cơ giảm phát trong nền kinh tế Mỹ với lập luận rằng sự đổi mới công nghệ và sự tham gia của trí tuệ nhân tạo ngày càng sâu sắc trong hoạt động sản xuất kinh doanh rồi sẽ giúp giảm chi phí sản xuất và dìm giá hàng hóa lạc hậu xuống ngày một thấp. 

Theo bà này, một số chỉ báo hàng đầu mà bà theo dõi đang cho thấy xu hướng giảm phát thay vì lạm phát. Chẳng hạn, giá vàng - vốn là tài sản trú ẩn truyền thống trong lạm phát - đã đạt đỉnh từ hơn hai năm trước. Giá các mặt hàng như gỗ xẻ, đồng, quặng sắt và dầu đều giảm hai con số so với mức đỉnh của nó. Một lý do khác, lạm phát lần này chủ yếu được kích hoạt bởi sự gián đoạn chuỗi cung ứng tạm thời trong đại dịch, do đó sẽ sớm hạ nhiệt khi chuỗi cung ứng bình thường hóa, bà Wood cho hay. 

“Chúng tôi đang nhận được một số tiếng nói đồng thuận lớn về nguy cơ giảm phát”, bà Wood nhấn mạnh, đồng thời nhắc đến tên CEO Tesla Elon Musk và nhà đầu tư kỳ cựu Jeffrey Gundlach. 

Chỉ vài ngày trước, ông Gundlach, người được mệnh danh là “vua trái phiếu” của phố Wall, đã lên tiếng cảnh báo về rủi ro giảm phát và thúc giục nhà đầu tư mua trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài như một kênh trú ẩn an toàn. Ngoài ra, ông này gợi ý FED chỉ nên tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp chính sách tiền tệ sắp tới, và nhận định rằng ngân hàng trung ương vẫn chưa có khoảng tạm dừng đủ để đánh giá lại tác động từ các đợt tăng lãi suất gấp gáp trước đây.

“Mặc dù bối cảnh hiện nay hoàn toàn trái ngược với hai năm về trước, nhưng rủi ro giảm phát hiện tại cao hơn nhiều (so với thời điểm bắt đầu đại dịch). Tôi không nói rủi ro trong vài tháng tới, tôi nói rủi ro khoảng cuối năm sau, năm 2023”, ông Gundlack dự báo.

Trong khi đó, tỷ phú giàu nhất hành tinh Elon Musk thì viết trên Twitter rằng dự báo về xu hướng giá hàng hóa giảm chẳng còn là chuyện gì bí mật nữa, và rằng một đợt tăng lãi suất lớn của FED có nguy cơ kéo theo giảm phát. CEO Tesla thậm chí gợi ý FED nên giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm thay vì chạy theo lộ trình tăng lãi suất dốc đứng như hiện nay.

Thị trường đang dự báo ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất cơ bản thêm ít nhất 0,75 điểm phần trăm trong cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 20-21/9 tới đây. Động thái này nếu được thực hiện sẽ đưa mặt bằng lãi suất cơ bản tại Mỹ lên mức cao nhất kể từ năm 2007. Từ đầu năm đến nay, FED đã tăng lãi suất liên tục 4 lần với mức tăng tổng cộng 2,25 điểm phần trăm.

Ở một góc nhìn khác, Ray Dalio - nhà sáng lập quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu thế giới Bridgewater Associate - cho rằng giới đầu tư có thể đang quá “tự mãn” về khả năng ghìm cương lạm phát về vùng mục tiêu trong dài hạn. Trong khi các nhà giao dịch đang kỳ vọng tỷ lệ lạm phát bình quân hàng năm khoảng 2,6% trong thập kỷ tiếp theo, ông Dalio lại đưa ra con số 4,5-5%, một mức cao hơn đáng kể, chưa tính tới nguy cơ xảy ra những cú sốc kinh tế khác đẩy lạm phát lên cao hơn.

Trong ngắn hạn, dự báo về phản ứng chính sách tiếp theo của FED, ông Dalio cho rằng FED có thể sẽ tăng lãi suất lên rất nhiều, đưa mặt bằng lãi suất cơ bản lên khoảng 4,5-6% trong bối cảnh dữ liệu lạm phát vẫn nóng bỏng như hiện nay. Ông này nói thêm rằng trong kịch bản FED tăng lãi suất lên khoảng 4,5% cũng sẽ làm thị trường chứng khoán sụt khoảng 20%.