Hành trình 1 tháng để VN-Index thổi sạch thành quả 4 năm

Chốt phiên giao dịch Thứ Sáu ngày 13/5, chỉ số VN-Index tụt 56,07 điểm xuống 1.182,77 điểm, mất mốc 1.200 điểm và trở về vùng đỉnh của năm 2018.

Toàn sàn có 436 mã giảm trong khi chỉ có 37 mã tăng. Trong đó, có 197 mã nằm sàn và 20 mã đứng giá. HNX-Index giảm 13,13 điểm xuống 302,39 điểm. UPCoM-Index lùi 2,83 điểm xuống 93,61 điểm. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 18/19 ngành giảm điểm. 

Chỉ mới đầu năm nay, VN-Index từng lọt top những chỉ số chứng khoán tăng trưởng hàng đầu thế giới, chinh phục mốc 1.500 điểm và được dự báo có thể tăng lên 1.700 điểm trong năm nay. Thanh khoản thị trường ở mức tích cực, nhiều phiên giao dịch khớp lệnh tỷ đô, nhà đầu tư mới gia nhập thị trường ở mức cao kỷ lục. Nền tảng vĩ mô ổn định cùng triển vọng tăng trưởng tích cực được nhận định là những bệ đỡ giúp VN-Index tiếp tục duy trì đà tăng trưởng sau 2 năm bứt phá.

Nhưng thị trường đã không thể viết tiếp những nốt thăng hoa kể từ đầu quý II giữa hàng loạt tin tức tiêu cực. Trên thế giới, quan ngại về môi trường bất định toàn cầu, xung đột địa chính trị leo thang, xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới cùng chính sách Zero-COVID tại Trung Quốc… đã phần nào ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư với dự báo tăng trưởng kinh tế quốc gia không như kỳ vọng. Một số vụ việc riêng lẻ trong nước cũng gây sức ép lên thị trường, làm suy yếu tâm lý đầu tư. Thiếu đi tin tức hỗ trợ, thị trường liên tục ghi nhận những phiên lao dốc không phanh. 

Chỉ trong hai phiên gần nhất, VN-Index mất hơn 120 điểm, tương đương gần 10%, rơi xuống 1.182,77 điểm khi hàng trăm cổ phiếu đồng loạt giảm sàn, thị trường lao đao vì không còn trụ đỡ.

Nhìn lại lịch sử, lần đầu tiên VN-Index thiết lập đỉnh 1.200 điểm là vào đầu tháng 4/2018. Thời điểm đó, chỉ số này chỉ mất 1 năm để tăng dựng đứng từ vùng 700 điểm (tháng 4/2017) lên 1.200 điểm (tháng 4/2018) trước khi lao xuống vùng 900 điểm rồi dao động quanh đó cho đến trước đại dịch. 

Tại thời điểm cuối tháng 3/2020, khi đại dịch COVID-19 lan rộng ra toàn cầu và Việt Nam ghi nhận những ca nhiễm đầu tiên, chỉ số này rơi về vùng điều chỉnh sâu, thủng mốc 700 điểm trước khi lần nữa phục hồi về vùng 1.200 điểm vào tháng 1/2021 và tiếp tục rơi trở lại mốc 1.065 điểm chỉ trong cùng tháng. 

Sau nhiều lần kiểm định, liên tục trong quý I/2022, VN-Index lập đỉnh kỷ lục vượt 1.530 điểm rồi dao động quanh vùng 1.500 điểm trước khi rơi tự do về 1.200 điểm, vùng đỉnh cũ hồi tháng 4/2018.

Như vậy, chỉ tính riêng tuần 9-13/5, VN-Index mất 145,88 điểm, ghi nhận tuần giảm mạnh chưa từng có. Tâm lý tiêu cực bao phủ toàn bộ 3 sàn giao dịch.

Khuyến nghị: Nhà đầu tư hạn chế bắt đáy

Trong cập nhật thị trường chiều 13/5, Chứng khoán BIDV (BSC) nhận định ngưỡng 1200 là vùng hỗ trợ cứng của thị trường, vì vậy có thể trong phiên thứ Hai tuần sau, VN-Index sẽ có sự hồi nhẹ về xung quanh mốc này; hoặc nếu không thì chỉ số sẽ tiếp tục lùi về ngưỡng hỗ trợ tiếp theo là vùng 1150. Về dự báo xu hướng thị trường cho phiên 16/5 và trong tuần 16-20/5, BSC tiếp tục nhận định xu hướng tiêu cực. 

Trước đó, trong bản tin thị trường ngày 12/5, Chứng khoán Vietcombank cho rằng nếu mất vùng 1230, VN Index sẽ tiếp cận với 2 mốc 1200 và 1160 theo thang đo Fibonacci mở rộng. Nhóm nghiên cứu này khuyến nghị các nhà đầu tư chủ động rà soát danh mục và tăng tỷ trọng tiền mặt lên mức đủ an toàn cũng như hạn chế bắt đáy trong giai đoạn biến động mạnh như hiện tại.

Tương tự, Chứng khoán KIS đưa ra lời khuyên: “Nhà đầu tư nên chờ đợi các tín hiệu tiếp theo và đứng bên ngoài quan sát”.

Chứng khoán SHS thì nhận định hàng loạt phiên giảm rất mạnh trong 1 tháng trở lại đây đã gây ra cú sốc về mặt tâm lý đối với nhiều nhà đầu tư, nhất là những nhà đầu tư mới tham gia vào thị trường trong thời gian gần đây và chưa quen với những nhịp giảm trên 10%.

Việc VN-Index giảm sâu đưa định giá P/E của chỉ số này về dưới mức 14 lần, là mức định giá thấp hơn trung bình 5 năm gần nhất. Theo SHS, đây có thể coi là cơ hội cho những nhà đầu tư dài hạn để mua vào những cổ phiếu cơ bản tốt, tiềm năng tăng trưởng trong tương lai ở mức giá hấp dẫn.