Giá đường tăng cao, doanh thu QNS tăng vọt trong 4 tháng đầu năm

Nhờ giá đường tăng cao trong thời gian gần đây, mảng đường của QNS tiếp tục tăng trưởng mạnh trên mức nền thấp của cùng kỳ. Theo ước tính của VDSC, trong 1.280 tỷ đồng doanh thu tháng 4, mảng đường chiếm tới 43%, tương đương 554 tỷ đồng, gấp 6 lần cùng kỳ và sản lượng ở mức 32 nghìn tấn, tăng gấp 5 lần. Theo đó, lợi nhuận trước thuế của mảng tăng 8,5 lần, đạt 102 tỷ đồng.

VDSC cho biết giá đường thế giới tăng cao đã làm tăng giá đường nhập lậu, từ đó gián tiếp đẩy giá đường trong nước lên mức cao. Và QNS đã tận dụng thời điểm giá đường cao để tăng sản lượng bán trong nửa đầu năm 2023. 

Ngược lại, mảng sữa đậu nành cho thấy doanh thu thuần tháng 4 giảm 19% so với cùng kỳ về 358 tỷ đồng. Trong đó, sản lượng tiêu thụ sữa đậu nành giảm 27%, do nhu cầu hàng FMCG (hàng tiêu dùng nhanh) chững lại trong bối cảnh thu nhập yếu. Tuy vậy, lợi nhuận trước thuế của mảng vẫn đạt 70 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ nhờ chi phí bán hàng giảm.

Các mảng khác mang về cho công ty 369 tỷ đồng trong tháng 4, tăng 16% và 52 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, gấp 7,6 lần cùng kỳ.

Luỹ kế 4 tháng đầu năm, ước tính QNS có doanh thu thuần 3.410 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 580 tỷ đồng, lần lượt tăng 28% và 98% so với 4 tháng đầu năm ngoái. Lợi nhuận trước thuế tăng trưởng mạnh mẽ chủ yếu đến từ sự đóng góp của mảng đường, trong khi mảng sữa đậu nành có lợi nhuận trước thuế đi ngang. 

Theo VDSC, quý II có thể là khoảng thời gian giá đường đã "đạt đỉnh". Mức nền cao của nửa cuối 2022 và rủi ro giá đường hạ nhiệt (do gia đường thế giới giảm và nguồn cung nội địa tăng) sẽ khiến lợi nhuận của QNS nửa cuối 2023 không còn tăng trưởng như nửa đầu năm.

 Cả năm 2023, VDSC dự phóng Đường Quảng Ngãi sẽ có doanh thu thuần 9.145 tỷ đồng và 1.552 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 11% và 21% so với cùng kỳ.

Trong đó, mảng đường có thể đóng góp 3.272 tỷ đồng doanh thu và 558 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế lần lượt tăng 63% và gấp đôi năm ngoái.

Còn với mảng sữa đậu nành, dơn vị phân tích nhận định sản lượng tiêu thụ thấp hơn dự kiến. Do đó, cản năm doanh thu mảng dự báo đạt 3.842 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế đạt 749 tỷ đồng, giảm 7%.

Sang năm 2024, VDSC dự phóng lợi nhuận sau thuế của mảng đường sẽ giảm 29% so với năm 2023, còn mảng sữa đậu nành sẽ tăng trưởng 12% bởi nhận định giá đường sẽ hạ nhiệt dần trong khi giá đậu nành nguyên liệu giảm để hỗ trợ biên gộp mảng sữa đậu nành. Do đó, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của công ty năm 2024 được dự báo ở mức 9.346 tỷ đồng và 1.479 tỷ đồng, lần lượt tăng 2% và giảm 5% so với cùng kỳ.

SSI Research: Ngành đường năm 2023 vẫn sẽ "ngọt ngào"

Trong báo cáo phân tích ngày 31/5, chứng khoán SSI Research nêu ra 3 đặc điểm của ngành đường năm 2023. Đầu tiên là giá đường thế giới vượt đỉnh 10 năm. Dự phóng sản lượng của cả Ấn Độ và Trung Quốc được điều chỉnh giảm lần lượt 7% và 10% do điều kiện thời tiết không thuận lợi. Tính đến tháng 4, giá đường thô tăng 56% so với cùng kỳ và 35% so với đầu năm. USDA dự báo sản lượng đường dự trữ trên toàn thế giới sẽ giảm 13% trong niên vụ 2022-2023 và tạo áp lực khiến giá đường tiếp tục neo ở mức cao.

Việc giá đường trong nước tăng ngoài do ảnh hưởng của giá đường thế giới mà còn bởi việc thực hiện chính sách chống trợ cấp chống bán phá giá nhằm bảo vệ các doanh nghiệp sản xuất trong nước trước đường nhập khẩu từ Thái Lan. Trong tháng 5, giá đường trong nước đạt 20.000 đồng/kg, tăng 12% so với cùng kỳ.SSI Research cho rằng giá đường tinh luyện sẽ duy trì ở mức này từ quý II, sau khi duy trì mức khoảng 18.000 đồng/kg trong quý I. Việc giá đường trong nước tăng được kỳ vọng sẽ khuyến khích người nông dân quay trở lại trồng mía.

Ngoài ra, Bộ Tài chính đang lấy ý kiến bổ sung thuế tiêu thụ đặc biệt đối với đồ uống có đường. Dự thảo sửa đổi Luật thuế Tiêu thụ Đặc biệt dự kiến trình Quốc hội vào tháng 5/2024. Bộ Tài chính đề xuất bổ sung thuế tiêu thụ đặc biệt đối với “sản phẩm nước giải khát có đường, theo Tiêu chuẩn Việt Nam (TCVN)”.SSI Research dự đoán rằng thuế tiêu thụ đặc biệt sẽ ít có tác động đến mức tiêu thụ đường trong nước.

Từ những phân tích trên, chuyên gia dự báo giá đường trong nước nhiều khả năng sẽ duy trì ở mức cao và đi cùng pha với giá đường thế giới trong năm 2023 do đường nhập khẩu chiếm 2/3 nguồn cung đường của Việt Nam.