Lãi suất trái phiếu BĐS trên 11%

Trong tháng 2 vừa qua, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) ghi nhận 4 đợt phát hành với tổng giá trị khoảng 4.800 tỷ đồng, tăng 29% so với tháng 1 và tăng 103% svck

Đợt phát hành có quy mô lớn nhất trong tháng được thực hiện bởi ngân hàng BIDV, với lô trái phiếu huy động 3.300 tỷ đồng, kỳ hạn 84 - 120 tháng và lãi suất 6,8% - 6,85%. Bên cạnh đó, CTCP Xây dựng Coteccons cũng phát hành thành công 1.400 tỷ đồng trái phiếu, kỳ hạn 36 tháng, lãi suất 9%.

Lũy kế từ đầu năm, tổng giá trị TPDN phát hành đạt gần 8.500 tỷ đồng, tăng 7,4% svck. Trong đó, phát hành ra công chúng chiếm tỷ trọng áp đảo lên đến 96,8%, tương ứng 8.200 tỷ đồng. Ngân hàng là nhóm ngành có giá trị phát hành cao nhất với hơn 5.500 tỷ (-27,4% svck), chiếm tỷ trọng 65%. 

Đáng chú ý, lãi suất TPDN bình quân gia quyền trong 3 tháng đầu năm ước đạt khoảng 7,76%, cao hơn so với mức 7,3% của năm 2025.

Trong đó, nhóm ngân hàng ghi nhận lãi suất bình quân gia quyền trong tháng 2 tăng 0,37 điểm % so với tháng 1, lên mức 6,8% với kỳ hạn từ 84-120 tháng. Còn nhóm BĐS ghi nhận lãi suất bình quân gia quyền lên tới 12,9%, cao hơn đáng kể so với mặt bằng chung của các nhóm ngành còn lại trên thị trường.  

Áp lực đáo hạn tăng mạnh trong quý II

Cũng trong tháng 2/2026, giá trị TPDN mua lại trước hạn 2 đạt khoảng 2.100 tỷ đồng, tăng 46,2% so với tháng trước nhưng giảm 45,2% so với cùng kỳ.

Nhóm Bất động sản chiếm 61%, tương đương 1.300 tỷ đồng, chủ yếu đến từ đợt mua lại của CTCP Nova Final Solution, trong khi nhóm Dịch vụ tài chính ghi nhận mức mua lại 708 tỷ đồng, chiếm 33%.

Lũy kế 2 tháng đầu năm, khoảng 3.600 tỷ đồng TPDN đã được mua lại trước hạn (-80% svck), phần lớn nhờ giá trị mua lại của nhóm Bất động sản (chiếm 42% giá trị mua lại, -81,5% svck).  

Về tình hình chậm trả, lũy kế 2 tháng, tổng giá trị trái phiếu đang chậm thực hiện nghĩa vụ thanh toán ước đạt khoảng 18,7 nghìn tỷ đồng, tương đương khoảng 1,3% dư nợ TPDN toàn thị trường. 

Áp lực thanh toán dự kiến sẽ gia tăng đáng kể trong các tháng tới, theo thống kê của MBS Research.

Cụ thể, riêng tháng 3 ghi nhận khoảng 10.000 tỷ đồng TPDN đáo hạn (đã trừ các khoản mua lại trước hạn), cao hơn 25% so với tổng giá trị đáo hạn trong 2 tháng đầu năm.

Áp lực sẽ tăng mạnh hơn trong quý II, khi ước tính có khoảng 59.000 tỷ đồng TPDN đến hạn. Trong đó, nhóm Bất động sản chiếm tới 79%, tương đương hơn 46.000 tỷ đồng.